Стена беспокойства» американских акций поднимается далеко за пределы омикронного варианта

(Bloomberg) — Инвесторы беспокоятся о гораздо большем, чем просто омикрон, если судить по последним движениям рынка.

Самое читаемое из Bloomberg

Переживая дебаты о карте метро Нью-Йорка

Призрачные знаки» преследуют возрождающиеся районы Лондона

Китайские деньги через банк Конго поступали к приближенным бывшего президента

Пенсионные браконьеры» нападают на пожилых ветеранов Америки

Хотя недавно обнаруженный штамм вируса стал одним из главных катализаторов недавнего падения американских акций, действия под поверхностью указывают на опасения по поводу Федеральной резервной системы, инфляции, оценки, волатильности в конце года и, возможно, даже некоторой фиксации прибыли после солидного года роста.

Обвал стал самым масштабным со времен самых сильных опасений пандемии в прошлом году, по крайней мере, согласно показателю, отслеживающему акции, достигшие 52-недельных минимумов, по отношению к акциям, достигшим максимумов.

«Как заголовки в газете Covid, так и мнение о том, что ФРС будет ужесточать меры в условиях негативного шока для экономики, оказывают давление на акции», — сказал Питер Березин из BCA Research.

Дельта-блюз

Когда дельта-вариант стал вызывать беспокойство, инвесторы переключились на акции роста, не выходя из дома, и оборонительные акции роста, и ушли от акций переоткрытия.

На этот раз пострадал более широкий сегмент рынка, включая технологические компании, которые должны выиграть от дальнейших ограничений, такие как Zoom Video Communications Inc. и Netflix Inc.

Индекс Nasdaq 100, который вырос на 14% во время «пика» дельты в июне, июле и августе, упал на 3% со Дня благодарения, когда омикрон впервые привлек внимание трейдеров.

Слабость особенно заметна на фоне снижения доходности облигаций, что обычно помогает инвесторам оправдать высокую оценку акций роста, но также является сигналом беспокойства относительно перспектив экономики.

«Проблема заключается в оценке американских акций, которые были рассчитаны на совершенство, а теперь столкнулись с заметно менее совершенным миром», — сказал Николас Колас, соучредитель DataTrek Research. «Мы не будем знать многого о последнем варианте пандемии в течение нескольких недель, а 10-летние казначейские облигации мигают желтым цветом по поводу будущего экономического роста».

Инвесторы по-прежнему обеспокоены инфляцией, особенно опасениями, что она заставит ФРС повысить ставки раньше, чем ожидалось, что поставит под угрозу пандемическое восстановление экономики.

На этой неделе Джером Пауэлл заявил Конгрессу, что ФРС рассмотрит вопрос о прекращении покупки активов раньше запланированного срока, сокращая стимулирование, которое способствовало рекордному ралли акций в этом году.

«Настоящая проблема заключается не столько в варианте, сколько в страхе перед выходом ликвидности из системы», — сказала Алисия Левин, глава отдела консультаций по акциям и рынкам капитала в BNY Mellon Wealth Management, в эфире Bloomberg Television. Ликвидность «действительно двигала рынки в течение последних 20 месяцев и сделала всех гениями, а всех победителями. Теперь все станет немного сложнее».

Сезонные качели

Резкая распродажа ослепила инвесторов, рассматривавших шансы на ралли в конце года, чтобы завершить звездный 2021 год для акций. Индекс S&P 500 закрылся на историческом максимуме 18 ноября, поднявшись за год почти на 27%. С тех пор он упал примерно на 4%.

В последний месяц года инвесторы традиционно снижают риски и увеличивают колебания цен, поскольку объемы торгов сокращаются. За последнее десятилетие индекс волатильности Cboe в декабре подскочил в среднем на 12%.

«Коленно-рычажная реакция фондовых инвесторов может по-прежнему заключаться в фиксации прибыли до конца года», — сказал Эд Ярдени, президент Yardeni Research. «Ралли Санта-Клауса началось в начале этого года. Вопрос в том, не закончилось ли оно уже».

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Запас мемов

Пейдж Бьюкерс, спортсменка из колледжа, которая зарабатывает деньги

Карен Линч, зазывала в CVS

Дэвид Башуки, «строитель» из Roblox

Чарли Пеннер, инвестор, перестраивающий компанию Exxon изнутри