Торговля «стагфляцией» переживает бум на фоне бегства инвесторов от долговых обязательств США

Сайкат Чаттерджи

ЛОНДОН (Рейтер) — Инвесторы устремились в активы, которые, по их мнению, должны расти на фоне замедления роста и повышения инфляции, показал еженедельный обзор BofA в пятницу. Приток средств в акции технологических компаний был самым большим за последние шесть месяцев, а отток средств из государственных долговых обязательств США был значительным.

Приток средств в акции технологических компаний составил $2,5 млрд. и был самым большим с марта 2021 года, в то время как отток средств из казначейских облигаций США за неделю вырос до $1,3 млрд. и стал максимальным с февраля 2021 года, так как «стагфляционные» сделки набирали обороты.

Приток средств в акции развивающихся рынков составил 4,4 миллиарда долларов, показали данные BofA. Частные клиенты американского инвестиционного банка, владеющие активами на сумму 3,2 триллиона долларов, увеличили долю акций до рекордного уровня в 65,2%, но сократили долю облигаций до рекордно низкого уровня в 17,7%.

Стагфляция характеризуется слабым ростом и устойчиво высокой инфляцией. Обычно она рассматривается как особенно неблагоприятный период экономического цикла, когда очень немногие классы активов показывают хорошие результаты.

Индикатор «быков» и «медведей» инвестиционного банка держится значительно ниже февральского максимума, поскольку снижение доходности облигаций и менее бурный приток капитала в мировые фонды ослабили настроения.

«Наше мнение — длинные качественные (основные акции), так как это лучший рыночный и макроэкономический хедж на фоне стагфляции и ослабления стимулов фискальной и монетарной политики», — говорится в записке аналитиков под руководством Майкла Хартнетта, главного инвестиционного стратега банка.

В то время как мировые рынки зафиксировали ряд максимумов за летний период, настроения на рынках становятся все более осторожными из-за роста инфляции. Данные, опубликованные во вторник, показали, что инфляция в еврозоне в августе выросла до 3% в годовом исчислении, что является самым высоким показателем за последнее десятилетие.

По данным BofA, в 2021 году американский фондовый рынок достиг 53 максимумов закрытия, что является пятым показателем за последние 100 лет. За предыдущими четырьмя сериями последовали сильные падения рынка.

(Репортаж Сайката Чаттерджи; редактирование Марка Джонса)