Уханьская компания SPAC финансиста Трампа Патрика Орландо понесла убытки из-за неправильного управления трастом
Джон Джаннароне и Джарретт Бэнкс
Новый финансист бывшего президента Дональда Трампа Патрик Орландо в одночасье стал знаменитым благодаря своей необычной сделке. Но в мире SPAC г-н Орландо уже привлек к себе внимание из-за проблем в другой из его компаний с бланковыми чеками.
Г-н Орландо, который является генеральным директором Digital World Acquisition Corp. (тикер: DWAC), SPAC, объединяющейся с медиа-стартапом г-на Трампа, также является генеральным директором двух других компаний с чистыми чеками. Одна из них — Yunhong International (тикер: ZGYH), компания из Ухань-Китая, которая привлекла 60 миллионов долларов в начале 2020 года и еще не объявила о сделке.
В редком, если не сказать беспрецедентном, заявлении в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в прошлом году компания Yunhong показала, что понесла убытки на своем трастовом счете. Как и в любой другой SPAC, средства, привлеченные в ходе IPO, должны храниться в краткосрочных государственных ценных бумагах, поэтому они обычно приносят небольшой процент (или вообще не приносят, когда ставки были снижены до нуля) и не должны падать в цене.
Но, согласно заявлению Юньхуна, было обнаружено, что Morgan Stanley, доверительный управляющий, вложил средства не в государственные ценные бумаги, а в другой актив — предположительно тот, который мог обеспечить более высокую доходность, но был связан с риском. «После этого мы немедленно предприняли шаги по ликвидации таких инвестиций и реинвестированию средств только в те виды ценных бумаг, которые указаны в трастовом соглашении», — говорится в заявлении Юньхуна.
Нереализованные убытки составили 1,15 млн долларов, но Юньхун смог возместить часть убытков и понес «недостачу» в размере 565 000 долларов. Юньхун в итоге исправил ситуацию, вернув деньги в траст, так что инвесторы в итоге не пострадали.
Несмотря на это, ситуация вызывает вопросы о том, насколько безопасными были деньги инвесторов — и какой контроль был нарушен. Неясно, кто принял решение об инвестировании в рискованные активы и кто вообще знал об этом. Morgan Stanley не сразу ответил на просьбу о комментарии, а один из сотрудников г-на Орландо, ответивший на звонок, направил IPO Edge запрос по электронной почте в его пресс-группу, которая не сразу ответила. IPO Edge также попытался связаться с г-ном Орландо через адрес Gmail, указанный на терминале Bloomberg.
Казус с Yunhong поднял брови в мире SPAC, а один инвестиционный банк, EarlyBirdCapital, Inc. организовал встречу Zoom для обсуждения этого вопроса с клиентами. (Для ясности, EarlyBird не участвовал в IPO Yunhong, андеррайтером которого выступила Maxim Group).
Это странное событие — еще один поворот в продолжающейся драме с г-ном Орландо и его SPACs. Акции DWAC в последние несколько дней были на американских горках, поднявшись до 175 долларов за акцию после объявления о сделке с г-ном Трампом. При цене $100 за акцию, по которой акции торгуются в настоящее время, подразумеваемая стоимость компании составляет несколько миллиардов долларов.
Сделка с DWAC также весьма необычна, поскольку компания г-на Трампа представляет собой не более чем несколько масштабных идей, набросанных в краткой презентационной колоде. В то время как некоторые SPAC объединяются с компаниями, которые еще не имеют доходов, деятельность г-на Трампа еще только зарождается.
По сообщениям, компания г-на Трампа столкнулась с проблемами, когда начала создавать свою платформу для социальных сетей. На прошлой неделе организация The Software Freedom Conservancy заявила, что компания г-на Трампа нарушила правила лицензии на программное обеспечение.
Ажиотаж, вероятно, продолжится в ближайшие дни. На этой неделе ожидается начало торговли опционами на DWAC, что может привести к еще большей волатильности акций.
Брокеры, опрошенные IPO Edge в последние дни, говорят, что торговля акциями DWAC была почти полностью обусловлена индивидуальными розничными инвесторами. По словам брокеров, некоторые крупные хедж-фонды владели DWAC до объявления сделки, но в целом продали свои позиции.
Похоже, что существует определенный спрос на ставки против сделки г-на Трампа, но это дорогостоящая ставка. «Сегодня утром заимствования акций DWAC идут с комиссией от 250% до 350%», — сказал Игорь Дусанивский, управляющий директор и руководитель отдела прогнозной аналитики S3 Partners. «На улице просто нет доступных по размеру кредитов на покупку акций — но есть значительный спрос на короткие продажи».
Контакт:
Джарретт Бэнкс, редактор по совместительству
Twitter: @IPOEdge
Instagram (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации): @IPOEdge