В акциях Alibaba назревает возможность, говорит ведущий аналитик
Вот печальная история инвестирования на 2021 год в одном слове: Alibaba (BABA).
Без этого никак не обойтись, инвесторы пережили тяжелое время. Негативные факторы продолжали накапливаться: от скудных доходов до замедления китайской экономики и неопределенности в сфере регулирования, и в результате за год потери акций составили удручающие 49%. Или, как выразился топ-менеджер Truist Юссеф Сквали, это «худшая мега-акция в нашем рейтинге».
Однако на прошлой неделе гигант электронной коммерции провел свой ежегодный День инвестора (который проходил в течение двух дней), и Сквали был уверен, что Alibaba хочет исправить ситуацию, чтобы «восстановить акционерную стоимость». Признавая, что «макроэкономические, конкурентные и регулятивные препятствия существуют в изобилии», 5-звездочный аналитик остался «под впечатлением от огромных возможностей для BABA в Китае/Южной Азии».
Итак, что особенно понравилось Сквали?
Что ж, в некотором роде смешно, но Сквали был рад узнать о «величине потерь по развивающимся инициативам, включая Local, Taobao Deals, Taocaicai и International». Более того, Сквали понравилось то, что ему предоставили подробную информацию о доходах и прибыльности по сегментам. И эти — на данный момент — убыточные инициативы также пролили свет на «устойчивую здоровую маржу более зрелого, основного бизнеса China Commerce».
Эти убыточные инициативы являются частью огромного инвестиционного цикла компании, и два сегмента, которые находились в инвестиционном режиме в течение последних нескольких лет — Cloud и Cainiao — начинают пожинать плоды: оба сегмента сейчас «практически вышли на прибыльность».
Важно, говорит Сквали, что руководство также демонстрирует готовность признать «потенциал создания стоимости за счет привлечения внешнего капитала для убыточных подразделений». Это не только поможет снизить «инвестиционное давление» на маржу группы, но и «устранит диспаритет в оценке между ее дочерними компаниями и публичными аналогами».
В качестве примера такой стратегии Сквали приводит Trendyol, турецкое подразделение компании, занимающееся электронной коммерцией. Trendyol привлекла 1,5 млрд долларов в ходе частного размещения под руководством Softbank, что дало компании оценку в 16,5 млрд долларов. Также велись разговоры о том, чтобы отдельно вывести на биржу некоторые подразделения. Сквали считает, что Cainiao и Lazada — это два предприятия, которые могут «извлечь существенную выгоду из такой стратегии».
С этой целью Squali оценивает акции BABA как «покупать» и устанавливает для них ценовой ориентир в $200. Инвесторы получат 68% прибыли, если все пойдет по плану в течение следующих 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Сквали, нажмите здесь)
Большинство аналитиков по-прежнему на стороне BABA; за исключением трех «удержаний», все 22 других рейтинга положительные, что дает консенсус-рейтинг «сильно покупать». После потерь акций в этом году у компании есть много перспектив для роста: средняя целевая цена $203,65 предполагает, что инвесторы получат доходность в размере ~71% через год. (См. анализ акций Alibaba на TipRanks)
Узнайте, что говорят о ваших акциях ведущие аналитики Уолл-стрит >>
Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно ведущему аналитику. Содержание статьи предназначено только для информационных целей. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.