Волатильные биржевые облигации взлетели после того, как Barclays приостановил выпуск акций
Женщина проходит мимо отделения банка Barclays в Лондоне
By Saqib Iqbal Ahmed
NEW YORK (Рейтер) — Акции биржевой облигации, отслеживающей волатильность (ETN), взлетели до почти 10-месячного максимума во вторник, на следующий день после того, как британский банк Barclays заявил, что приостановил продажу и выпуск акций из-за нехватки мощностей.
Акции iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN подскочили на 45%, достигнув максимума в 41,61 доллара, после чего рост составил 16,4%.
ETN представляют собой долговые ценные бумаги, которые выпускаются банками с обещанием выплачивать держателям доход, связанный с показателями базовых ценных бумаг или эталонов. Инвесторы особенно чувствительны к этому продукту с тех пор, как в феврале 2018 года другой ETN под названием XIV, отслеживающий волатильность, разорился в считанные дни, нанеся акционерам убытки на сумму около 2 млрд долларов.
Резкий рост акций VXX усугубил потери коротких продавцов, нацелившихся на ETN, отслеживающий волатильность.
По данным S3 Partners, за прошедший год короткие продавцы, которые продают заемные акции, рассчитывая получить прибыль, выкупив акции позднее по более низкой цене, по бумагам потеряли 463 млн долларов, или 74%.
В том числе около 189 млн долларов убытков только за вторник, свидетельствуют данные S3 Partners.
Эмитент VXX компания Barclays, которая рассчитывает возобновить продажи и выпуск VXX и другого ETN, связанного с нефтью, как только сможет разместить дополнительные мощности, заявила, что у нее нет достаточных мощностей для поддержки дальнейших продаж из запасов и любых дальнейших выпусков.
Приостановка процесса создания акций означает, что акции VXX могут сильно отклониться от их индикативной цены — той, по которой они должны торговаться, исходя из стоимости их базовых ценных бумаг.
Обычно крупные банки покупают и продают акции, чтобы в целом поддерживать торговую цену ETN в соответствии с их индикативной стоимостью. Но с приостановкой выпуска новых акций этот процесс может нарушиться.
В последний раз биржа VXX торговалась на уровне $33,81, что примерно на $7,5 выше ее индикативной цены. В какой-то момент она торговалась на 14 долларов выше индикативной цены.
«(Это) огромная премия… это почти как короткое сжатие AMC, покупатели атакуют имя, зная, что не могут создать акции», — сказал Мэтт Томпсон, управляющий партнер чикагского инвестиционного консультанта Thompson Capital Management, который специализируется на торговле волатильностью.