Какое отношение долга к собственному капиталу является общим для банка?
Отношение долга к собственному капиталу (D / E) — это коэффициент левериджа, который показывает, сколько финансирования компания получает за счет заемных средств или капитала. Более высокий коэффициент D / E означает, что большая часть финансирования компании поступает от заемных средств по сравнению с выпуском акций. Банки, как правило, имеют более высокий коэффициент D / E, потому что они занимают капитал, чтобы ссудить клиентам. У них также есть существенные основные фонды, например, местные отделения.
Расчет отношения D / E
Коэффициент D / E рассчитывается как отношение общей суммы обязательств к общей величине собственного капитала. Например, если согласно балансу общий долг компании составляет 60 миллионов долларов, а общий капитал составляет 130 миллионов долларов, то отношение долга к собственному капиталу составляет 0,46. Другими словами, на каждый доллар капитала у фирмы 46 центов заемного капитала. Коэффициент 1 означает, что кредиторы и инвесторы сбалансированы в отношении активов компании. Коэффициент D / E считается ключевым финансовым показателем, поскольку он указывает на потенциальный финансовый риск.
Соотношение D / E и риск
Относительно высокий коэффициент D / E обычно указывает на агрессивную стратегию роста компании, поскольку она взяла на себя долги. Для инвесторов это означает потенциально увеличенную прибыль с соответственно повышенным риском убытков. Если дополнительный долг, который берет на себя компания, позволяет ей увеличить чистую прибыль на сумму, превышающую процентные расходы по дополнительному долгу, то компания должна обеспечить инвесторам более высокую рентабельность собственного капитала (ROE).
Однако, если процентные расходы по дополнительному долгу не приведут к значительному увеличению доходов, дополнительная долговая нагрузка снизит прибыльность компании. В худшем случае это может перегрузить компанию в финансовом отношении и привести к банкротству и, в конечном итоге, к банкротству.
1:11
Какой уровень отношения долга к собственному капиталу считается желательным?
Высокое отношение долга к собственному капиталу не всегда пагубно сказывается на прибыли компании. Если компания может продемонстрировать, что у нее есть достаточный денежный поток для обслуживания своих долговых обязательств, а заемный капитал увеличивает доходность капитала, это может быть признаком финансовой устойчивости. В этом случае увеличение долга и увеличение коэффициента D / E увеличивает рентабельность собственного капитала компании. Использование долга вместо капитала означает, что счет капитала меньше, а рентабельность собственного капитала выше.
Краткий обзор
Коэффициент D / E Bank of America за три месяца, закончившихся 31 марта 2019 года, составил 0,96. По данным Macrotrends, в марте 2009 года, во время финансового кризиса, это соотношение достигло 2,65.
Обычно стоимость долга ниже, чем стоимость собственного капитала. Следовательно, еще одним преимуществом увеличения отношения D / E является то, что средневзвешенная стоимость капитала (WACC) фирмы или средняя ставка, которую компания, как ожидается, будет платить держателям ценных бумаг для финансирования своих активов, снижается.
Однако в целом соотношение D / E 1,5 или ниже считается желательным, а отношение выше 2 — менее благоприятным. Коэффициенты D / E значительно различаются в зависимости от отрасли, поэтому инвесторам следует сравнивать коэффициенты аналогичных компаний в той же отрасли.
В секторе банковских и финансовых услуг относительно высокий коэффициент D / E является обычным явлением. Банки несут более высокие суммы долга, потому что они владеют значительными основными фондами в виде филиальных сетей.