Отношение долга к собственному капиталу (D / E) в секторе ЖКХ
Сектор коммунальных услуг охватывает все компании, основная деятельность которых связана с производством, производством или распределением основных коммунальных услуг: газа, электроэнергии и воды.Среднее отношение долга к собственному капиталу, или отношение D / E, для сектора коммунальных услуг в первом квартале 2020 года составило 0,08.В четвертом квартале 2018 года он достиг 0,15, что было достаточно для Moody’s Investors Service, чтобы опубликовать и сохранить негативный прогноз по регулируемым коммунальным предприятиям США на 2019 год.1
Ключевые выводы:
- Среднее отношение долга к собственному капиталу в секторе коммунальных услуг в первом квартале 2020 года составило 0,08.
- Коммунальные предприятия обычно имеют высокий уровень долга и подвержены процентному риску.
- Акции коммунальных предприятий обычно демонстрируют наилучшие результаты, когда процентные ставки падают или становятся низкими.
Понимание отношения долга к собственному капиталу
Коэффициент D / E — это показатель, используемый для определения степени финансового рычага компании. Поскольку коммунальные предприятия обычно несут высокий уровень долга, они подвержены риску процентной ставки, а соотношение D / E является ключевым показателем для оценки общего финансового состояния компании. Отрасли, которые обычно имеют высокие отношения D / E, — это коммунальные услуги и финансовые услуги, тогда как оптовые компании и отрасли услуг, как правило, имеют низкие отношения D / E.
Капиталоемкие отрасли, такие как переработка нефти и газа или коммунальные услуги, такие как телекоммуникации, требуют значительных финансовых ресурсов и больших сумм денег для производства товаров или услуг.
Отрасль электросвязи вкладывает большие средства в инфраструктуру, например, прокладывая тысячи миль кабелей для обслуживания клиентов. Также существуют текущие капитальные затраты на необходимое обслуживание, модернизацию и расширение зон обслуживания. Все эти затраты и финансовые обязательства означают высокий уровень долга и процентных расходов, что увеличивает соотношение D / E.
Краткий обзор
Акции компаний коммунального сектора, как правило, лучше всего работают, когда процентные ставки падают или становятся низкими, потому что они обычно имеют высокий уровень долга.
Расчет отношения D / E
Чтобы рассчитать коэффициент D / E компании, вы делите ее общие обязательства на сумму собственного капитала, предоставленную акционерами. Этот показатель показывает соответствующие суммы долга и капитала, которые компания использует для финансирования своей деятельности. Отношение D / E для сектора можно определить путем расчета и усреднения соотношений D / E для всех компаний в этом секторе.
Когда коэффициент D / E компании высокий, это обычно признак того, что компания приняла агрессивный подход к финансированию долга. В этом случае дополнительные процентные расходы часто могут вызывать нестабильность в отчетах о прибылях и убытках. Если полученная прибыль превышает стоимость процентов, акционеры получают выгоду. Однако, если стоимость заемного финансирования превышает доход от дополнительного капитала, финансовая нагрузка может оказаться слишком большой для компании.
Соображения по D / E для сектора ЖКХ
Оценка компании с использованием коэффициента D / E зависит от отрасли компании. В капиталоемких отраслях, например в коммунальном хозяйстве, отношение D / E относительно выше. Следовательно, коэффициенты D / E следует рассматривать в сравнении с аналогичными компаниями в той же отрасли. Как правило, отношения 0,5 и ниже считаются отличными, а отношения выше 2,0 — более неблагоприятными.
Коммунальные предприятия часто несут большие долги, поскольку их инфраструктура требует больших периодических капитальных затрат. Тем не менее, у них также есть большой объем инвестиционного капитала, потому что они являются «фундаментальными» акциями; они входят в инвестиционный портфель многих фондов и индивидуальных инвесторов.