Почему соотношение долга к собственному капиталу различается от отрасли к отрасли?
Некоторые из основных причин, по которым отношение долга к собственному капиталу (D / E) значительно варьируется от одной отрасли к другой, и даже между компаниями внутри отрасли, включают разные уровни капиталоемкости между отраслями и то, насколько характер бизнеса позволяет вести бизнес. с высоким уровнем долга легче управлять.
Отрасли, которые обычно имеют самый высокий коэффициент D / E, включают коммунальные и финансовые услуги. Оптовики и предприятия сферы услуг относятся к числу тех, где этот показатель ниже всего.
Ключевые выводы
- Отношение долга к собственному капиталу (D / E) показывает, какая часть операций предприятия финансируется за счет заемных средств по сравнению с собственным капиталом.
- Более высокий коэффициент D / E указывает на то, что компания больше финансируется за счет долга, чем за счет полностью принадлежащих ей фондов.
- В зависимости от отрасли высокий коэффициент D / E может указывать на более рискованную компанию.
- Коэффициенты D / E различаются в зависимости от отрасли, поскольку некоторые отрасли более капиталоемкие, чем другие.
- Финансовый сектор имеет один из самых высоких показателей D / E, но это свидетельствует не о высоком риске, а о характере бизнеса.
Отношение долга к собственному капиталу
Отношение D / E — это базовый показатель, используемый для оценки финансового положения компании. Он указывает относительную долю капитала и долга, которую компания использует для финансирования своих активов и операций. Коэффициент показывает размер финансового рычага, который использует компания. Формула рассчитывается следующим образом: общая сумма обязательств делится на общий капитал акционеров.
Почему различаются отношения долга к собственному капиталу
Одна из основных причин разницы в соотношении D / E — это капиталоемкость отрасли. Капиталоемкие отрасли, такие как переработка нефти и газа или телекоммуникации, требуют значительных финансовых ресурсов и больших сумм денег для производства товаров или услуг.
Например, телекоммуникационная отрасль должна сделать очень существенные инвестиции в инфраструктуру, прокладывая тысячи миль кабелей для предоставления клиентам услуг. Помимо начальных капитальных затрат, необходимое обслуживание, модернизация и расширение зон обслуживания требуют дополнительных крупных капитальных затрат. В таких отраслях, как телекоммуникации или коммунальные услуги, компания должна взять на себя крупные финансовые обязательства, прежде чем доставить свой первый товар или услугу и получить какой-либо доход.
Краткий обзор
Если компания находится в упадке, то высокое отношение D / E вызывает озабоченность, и наоборот, если компания находится на подъеме, для роста может потребоваться высокое отношение D / E.
Другая причина, по которой коэффициенты D / E различаются, зависит от того, означает ли природа бизнеса, что он может управлять высоким уровнем долга. Например, коммунальные предприятия приносят стабильный доход; спрос на их услуги остается относительно постоянным независимо от общих экономических условий. Кроме того, большинство коммунальных предприятий действуют как виртуальные монополии в регионах, где они ведут свою деятельность; Таким образом, им не нужно беспокоиться о том, что их вытеснит с рынка конкурент.
Такие компании могут нести большие суммы долга с меньшими реальными рисками, чем бизнес с доходами, которые более подвержены колебаниям в соответствии с общим состоянием экономики.
Наивысшие показатели отношения долга к собственному капиталу
Финансовый сектор в целом имеет один из самых высоких коэффициентов D / E; однако, если рассматривать это как меру подверженности финансовым рискам, это может ввести в заблуждение. Заемные деньги — это торговая акция банка. Банки занимают большие суммы денег, чтобы ссудить большие суммы денег, и обычно они работают с высокой степенью финансового рычага. Для финансовых организаций характерны коэффициенты D / E выше 2.
Другими отраслями, которые обычно демонстрируют относительно более высокий коэффициент, являются капиталоемкие отрасли, такие как авиаперевозки или крупные производственные компании, которые используют высокий уровень долгового финансирования как обычную практику.
Важность относительного долга и капитала
Отношение фиксированной процентной ставке по своим активам.
Инвесторы обычно предпочитают компании с низким коэффициентом D / E, поскольку это означает, что их интересы лучше защищены в случае ликвидации. Чрезвычайно высокие коэффициенты непривлекательны для кредиторов и могут затруднить получение дополнительного финансирования.
Краткий обзор
Низкий коэффициент D / E иногда нежелателен, поскольку он может указывать на то, что компания неэффективно использует свои активы.
Среднее соотношение D / E среди компаний S&P 500 составляет примерно 1,5. Коэффициент ниже 1 считается благоприятным, поскольку это указывает на то, что компания больше полагается на собственный капитал, чем на заемные средства, для финансирования своих операционных расходов. Коэффициенты выше 2, как правило, неблагоприятны, хотя при оценке следует учитывать средние показатели по отрасли и аналогичным компаниям. Отношение D / E также может указывать на то, насколько успешна компания в привлечении инвесторов в акционерный капитал.
Суть
Отношение D / E измеряет пропорцию того, как компания финансирует свои операции за счет заемных средств по сравнению с собственным капиталом. В каждой отрасли есть свой параметр того, что составляет хорошее или плохое соотношение D / E, в зависимости от требований к капиталу и возможностей получения дохода.
Как правило, чем ниже коэффициент D / E, тем лучше, поскольку это указывает на то, что компания не имеет значительного долгового бремени и получает достаточный доход от своей основной деятельности для ведения своего бизнеса.