Привилегированные акции и обыкновенные акции: Понимание разницы

Привилегированные и обыкновенные акции — это два разных типа акций, которые компании могут выпускать для привлечения капитала. Хотя обыкновенные акции более известны, привилегированные акции обладают уникальными характеристиками, которые могут быть привлекательны как для компаний, так и для инвесторов. В этой статье мы рассмотрим ключевые различия между привилегированными и обыкновенными акциями и выясним, почему компания может решить выпустить привилегированные, а не обыкновенные акции. Хотя статья написана на английском языке, обсуждаемые в ней концепции применимы и к российскому контексту.

Основы привилегированных акций

Привилегированные акции, также известные как привилегированные акции, представляют собой один из классов собственности в компании. По своим характеристикам они находятся между обыкновенными акциями и облигациями, что делает их гибридной ценной бумагой. Привилегированные акции часто ценятся за их относительную стабильность и предпочтительный статус по сравнению с обыкновенными акциями, когда речь идет о дивидендах и ликвидации при банкротстве.

Почему инвесторы требуют привилегированные акции

Инвесторов привлекают привилегированные акции по нескольким причинам. Во-первых, привилегированные акции обычно предлагают более стабильные дивиденды, чем обыкновенные акции. Они также обеспечивают более высокие выплаты, чем облигации, что делает их привлекательным выбором для инвесторов, стремящихся к получению дохода. Однако важно отметить, что выплата дивидендов по привилегированным акциям может быть отложена компанией в периоды финансовых трудностей. Такая гибкость позволяет компаниям определять приоритеты своих денежных потоков без риска дефолта, как в случае с пропуском платежей по облигациям.
В случае банкротства владельцы привилегированных акций имеют больше прав на активы компании по сравнению с владельцами обыкновенных акций. Такая дополнительная защита может быть привлекательной для инвесторов, желающих снизить риск.

Почему корпорации выпускают привилегированные акции

Компании, выпускающие привилегированные акции вместо обыкновенных, получают ряд преимуществ. Одно из ключевых преимуществ заключается в том, что привилегированные акции позволяют компаниям поддерживать более низкое соотношение долга к собственному капиталу по сравнению с выпуском облигаций. Благодаря такому более низкому соотношению компания кажется инвесторам более финансово стабильной, что может повысить ее привлекательность и доступ к будущему финансированию.
Кроме того, выпуск привилегированных акций позволяет компаниям сохранять больший контроль над своей деятельностью. В отличие от владельцев обыкновенных акций, владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют права голоса. Это позволяет компаниям ограничить влияние внешних акционеров, сохраняя при этом свои позиции в акционерном капитале.
Кроме того, некоторые компании могут использовать привилегированные акции в качестве защитной меры от враждебного поглощения. Внедряя определенные положения в структуру привилегированных акций, такие как негативные финансовые корректировки при изменении контрольного пакета, компании могут препятствовать нежелательным попыткам поглощения.

Заключение

В целом, привилегированные и обыкновенные акции служат разным целям в сфере корпоративного финансирования. Привилегированные акции обеспечивают стабильность, постоянные дивиденды и более надежную защиту от банкротства по сравнению с обыкновенными акциями. Компании могут выбрать выпуск привилегированных акций вместо обыкновенных, чтобы добиться более низкого соотношения долга к капиталу, сохранить контроль над принятием решений и предотвратить враждебное поглощение.
Хотя концепции, обсуждаемые в этой статье, применимы к российскому контексту, важно проконсультироваться с местным законодательством и обратиться к финансовым специалистам, чтобы полностью понять последствия и соображения, связанные с инвестированием в привилегированные акции в России.

Вопросы и ответы

Что такое привилегированные и обыкновенные акции?

Привилегированные и обыкновенные акции — это два типа акций, которые компании могут выпускать для привлечения капитала. Привилегированные акции представляют собой класс собственности, который обладает определенными привилегиями, например, постоянными дивидендами и более высокими правами на активы компании в случае банкротства. Обыкновенные акции, с другой стороны, представляют собой обычную собственность в компании и, как правило, имеют право голоса.

Почему инвестор может предпочесть привилегированные акции обыкновенным?

Инвесторы могут предпочесть привилегированные акции обыкновенным, потому что они предлагают более стабильные дивидендные выплаты и более надежную защиту от банкротства. Привилегированные акции также обеспечивают более высокие выплаты, чем облигации, что делает их привлекательными для инвесторов, стремящихся к получению дохода. Кроме того, в случае банкротства владельцы привилегированных акций имеют больше прав на активы компании по сравнению с владельцами обыкновенных акций.

Какие преимущества дают привилегированные акции компаниям?

Компании, выпускающие привилегированные акции, могут извлечь выгоду несколькими способами. Во-первых, выпуск привилегированных акций позволяет им поддерживать более низкое соотношение долга к капиталу по сравнению с выпуском облигаций, что может сделать компанию более привлекательной для инвесторов. Привилегированные акции также позволяют компаниям сохранять больший контроль над принятием решений, поскольку владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют права голоса. Кроме того, привилегированные акции могут использоваться в качестве защитной меры против враждебного поглощения.

Можно ли отсрочить выплату дивидендов по привилегированным акциям?

Да, выплата дивидендов по привилегированным акциям может быть отложена компанией в периоды финансовых трудностей. Такая гибкость позволяет компаниям определять приоритеты своих потребностей в денежных средствах без риска дефолта, как в случае с пропуском выплат по облигациям. Однако важно отметить, что отложенные дивиденды должны быть выплачены владельцам привилегированных акций до того, как дивиденды будут распределены среди владельцев обыкновенных акций.

Имеют ли владельцы привилегированных акций какие-либо права на конвертацию?

Некоторые владельцы привилегированных акций могут иметь право конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции по заранее установленной цене обмена. Такая возможность конвертации дает держателям привилегированных акций возможность получить выгоду от потенциального будущего роста компании и участвовать в увеличении стоимости капитала.

Широко ли выпускаются привилегированные акции компаниями в России?

Хотя привилегированные акции не так распространены в России, как обыкновенные акции или облигации, они все же используются некоторыми компаниями. Решение о выпуске привилегированных акций зависит от различных факторов, включая рыночный спрос, нормативные требования и конкретные потребности компании в финансировании. Инвесторам, интересующимся привилегированными акциями в России, следует ознакомиться с местным законодательством и обратиться за консультацией к финансовым специалистам, чтобы получить полное представление о динамике рынка.