Отменяемые привилегированные акции: Понимание основ

Выдвижные привилегированные акции — это уникальный вид инвестиционных инструментов, сочетающий в себе черты как привилегированных акций, так и облигаций. Эти акции дают инвесторам возможность получать регулярные дивиденды и одновременно предоставляют возможность продать акции обратно эмитенту по заранее оговоренной цене. В этой статье мы подробно рассмотрим концепцию выдвижных привилегированных акций, принцип их работы и приведем пример, иллюстрирующий их механизм.

Что такое выдвижные привилегированные акции?

Извлекаемые привилегированные акции — это особый тип привилегированных акций, который дает акционеру право продать акции обратно компании-эмитенту по заранее установленной цене. Эта возможность выкупа отличает привилегированные акции с правом обратного выкупа от других типов привилегированных акций. После наступления срока погашения компания-эмитент имеет возможность принудительно выкупить акции, либо выплатив акционеру денежные средства, либо предложив взамен обыкновенные акции компании.

Как работают привилегированные акции с правом выкупа?

Выдвижные привилегированные акции имеют заранее определенную дату погашения, которая указывается при выпуске. Когда срок погашения акций наступает, компания-эмитент имеет право их выкупить. Если компания решает погасить их за наличные, акционер получает номинальную стоимость акций вместе с накопленными дивидендами, как указано в проспекте эмиссии. В качестве альтернативы компания может предложить обыкновенные акции в обмен на выдвижные привилегированные акции.
Возможность выкупа этих акций обеспечивает инвесторам определенную стабильность. Поскольку акции могут быть выкуплены по заранее установленной цене, их стоимость, как правило, остается относительно стабильной даже в условиях колебаний рынка. Эта стабильность отличается от традиционных привилегированных акций, цены которых зависят от изменения процентных ставок.

Варианты использования привилегированных акций с возможностью отмены

Компании могут принять решение о выпуске привилегированных акций с возможностью извлечения по разным причинам. Один из распространенных сценариев — когда компания нуждается в срочных денежных средствах, но рассчитывает в будущем получить достаточно средств, чтобы расплатиться с держателями привилегированных акций и погасить их. Выпуская привилегированные акции, компания может быстро привлечь капитал и удовлетворить свои операционные потребности, не принимая на себя обязательств по выплате долгосрочных дивидендов.
Извлекаемые привилегированные акции, как правило, выпускаются с определенным сроком, в течение которого они существуют. Предполагается, что компания сможет генерировать дополнительный капитал в течение этого срока, что позволит ей выкупить акции, когда наступит срок их погашения. Чтобы гарантировать инвесторам получение причитающихся им дивидендов, некоторые соглашения могут требовать от компании выплаты всех накопленных дивидендов до того, как акции будут отозваны.

Извлекаемые привилегированные акции в сравнении с выкупаемыми привилегированными акциями

Извлекаемые привилегированные акции часто сравнивают с выкупаемыми привилегированными акциями, хотя между ними есть явные различия. Выкупаемые привилегированные акции позволяют компании-эмитенту отозвать акции в любое время после определенной даты, как правило, по заранее установленной цене. Такая гибкость выгодна компании, если она может выпустить новые привилегированные акции с более низкой ставкой дивидендов из-за изменения процентных ставок или рыночных условий.
В отличие от них, привилегированные акции с правом обратного выкупа имеют фиксированную дату погашения и обеспечивают инвесторам большую стабильность. Акции могут быть выкуплены компанией-эмитентом только по достижении срока погашения, что обеспечивает акционерам предсказуемые сроки потенциального выкупа.

Пример привилегированных акций с отступным

Давайте рассмотрим пример, чтобы проиллюстрировать извлекаемые привилегированные акции. Предположим, компании срочно нужны наличные, но она не хочет разбавлять ряды своих акционеров выпуском дополнительных обыкновенных акций. В этом случае компания может выпустить привилегированные акции с возможностью извлечения и выплатой дивидендов в размере 4 %. Номинальная стоимость каждой акции составляет 100 долларов, в результате чего общая сумма ежегодных дивидендов составит 4 доллара.
Срок погашения этих привилегированных акций наступает через пять лет, и тогда компания может заставить держателей привилегированных акций выкупить их за 100 долларов наличными. Предлагая дату погашения, компания обеспечивает акционерам определенную стабильность в плане цены акций. Хотя стоимость привилегированных акций с правом обратного выкупа может колебаться, они обычно менее волатильны по сравнению с привилегированными акциями без права обратного выкупа.
Инвесторам важно определить, являются ли привилегированные акции кумулятивными или некумулятивными. Если акции являются кумулятивными, то все недополученные дивиденды все равно причитаются акционерам. С другой стороны, некумулятивные акции могут не требовать от компании возмещения пропущенных выплат дивидендов.

Заключение

Выдвижные привилегированные акции предлагают инвесторам уникальную возможность вложения средств, сочетая преимущества привилегированных акций с гибкостью опциона на выкуп. Эти акции обеспечивают стабильность и предсказуемость денежных потоков для инвесторов, а также позволяют компаниям привлекать капитал для удовлетворения краткосрочных потребностей, не беря на себя обязательств по выплате долгосрочных дивидендов. Понимая механизм работы привилегированных акций, инвесторы могут принимать обоснованные решения и включать их в свои инвестиционные портфели.

Вопросы и ответы

Что такое выдвижные привилегированные акции?

Извлекаемые привилегированные акции — это тип привилегированных акций, который позволяет акционеру продать акции обратно компании-эмитенту по заранее оговоренной цене. Эта возможность предоставляет инвесторам стратегию выхода и повышает уровень стабильности инвестиций.

Чем привилегированные акции с возможностью обратной продажи отличаются от традиционных привилегированных акций?

Выдвижные привилегированные акции имеют фиксированную дату погашения и могут быть выкуплены компанией-эмитентом в это время. Это отличает их от традиционных привилегированных акций, которые не имеют заранее установленного варианта погашения и зависят от изменения процентных ставок.

Что происходит, когда наступает срок погашения привилегированных акций?

Когда срок погашения привилегированных акций наступает, компания-эмитент имеет право их выкупить. Акционер может получить номинальную стоимость акций вместе с накопленными дивидендами, либо ему могут быть предложены обыкновенные акции в качестве альтернативной формы погашения.

Почему компания решила выпустить привилегированные акции с возможностью погашения?

Компании могут выпускать привилегированные акции с возможностью обратного выкупа, чтобы привлечь немедленный капитал, не беря на себя обязательств по выплате долгосрочных дивидендов. Установив дату погашения, компания может выкупить акции, когда ожидает, что у нее будет достаточно средств, что позволит ей удовлетворить свои краткосрочные финансовые потребности.

Могут ли акционеры получать кумулятивные дивиденды по привилегированным акциям?

Да, некоторые соглашения могут требовать от компании-эмитента выплаты всех кумулятивных дивидендов до того, как привилегированные акции будут выкуплены. Кумулятивные дивиденды гарантируют, что акционеры получат причитающиеся им дивиденды, даже если они не были выплачены в предыдущие периоды.

Чем отличаются привилегированные акции с правом выкупа от привилегированных акций с правом погашения?

Выкупаемые привилегированные акции имеют фиксированную дату погашения, в то время как выкупаемые привилегированные акции могут быть востребованы компанией-эмитентом в любое время после указанной даты. Извлекаемые акции обеспечивают большую стабильность для инвесторов, в то время как выкупаемые акции обеспечивают большую гибкость для компании-эмитента в зависимости от рыночных условий.

Подходят ли выкупаемые привилегированные акции для инвесторов в России?

Выдвижные привилегированные акции могут быть подходящим вариантом инвестиций для инвесторов в России, поскольку они обеспечивают стабильность и возможность регулярных выплат дивидендов. Однако перед принятием инвестиционных решений инвесторам необходимо тщательно изучить условия и положения конкретных предложений по продаже привилегированных акций.