2 крупные дивидендные акции с доходностью не менее 7%; Wells Fargo говорит «покупать»

Что вы думаете о «американских горках»? Возможно, в 2022 году нас ожидает одна из них: рынки продемонстрируют более высокую волатильность и, возможно, меньший чистый выигрыш, чем в прошлом году. Встречные ветры включают растущую инфляцию, вероятные действия ФРС по ужесточению монетарной политики в ответ на это, а также рост стоимости рабочей силы. Попутным ветром могут стать действия той же ФРС, поскольку они способны замедлить «стагфляционный» период, а также вероятные политические изменения, ожидающие нас осенью.

Старший стратег по акциям Кристофер Харви из Wells Fargo ожидает, что к середине года на рынке произойдет коррекция, то есть падение на 10%: «Откаты, скорее всего, будут более частыми на этом неспокойном рынке акций. В конечном итоге, по нашему мнению, менталитет рынка «гнуться, но не ломаться» окончательно подведет инвесторов в 2022 году».

Мнение Харви включает в себя несколько причинных факторов, которые он четко перечислил, написав: «Стоимость рабочей силы ускоряется по мере ускорения выхода на пенсию и использования белыми воротничками относительно низкого трения, связанного с работой из дома на другого работодателя… Прибыль продолжает расти, но мультипликаторы не растут. Сочетание замедляющегося роста, «ястребиной» позиции ФРС, пикового ценообразования и веры в то, что долгосрочный рост США не улучшился, приводит к сжатию мультипликаторов и разочаровывает «быков»».

В то же время Харви отмечает, что промежуточные выборы — которые обычно благоприятствуют партии, ушедшей от власти, — становятся разгромными для демократов, и пишет: «GOP получит контроль над Конгрессом, добавив, возможно, два места в Сенате и 25-30 мест в Палате представителей… Это создает предпосылки для ралли в конце года, поскольку история SPX благоприятствует республиканскому контролю над Сенатом…».

Для инвесторов перспектива неопределенного и нестабильного рыночного климата дает четкий импульс к оборонительным позициям, что, естественно, заставит их обратиться к дивидендным акциям. Это классическая игра для защиты портфеля от откатов рынка и волатильности, и не зря. Надежные дивиденды обеспечивают стабильный поток доходов независимо от того, куда движется рынок.

Используя базу данных TipRanks, мы собрали информацию о двух дивидендных акциях, получивших одобрение коллег Харви из Wells Fargo. Это высокодоходные акции — в диапазоне 7% или выше — достаточно высокие, чтобы оставаться привлекательными, даже когда ФРС начнет повышать ставки. Вот подробности.

Black Stone Minerals (BSM)

Начнем с компании Black Stone Minerals, занимающейся разведкой и разработкой углеводородов, что на самом деле означает, что Black Stone покупает земельные участки в регионах, богатых нефтью и природным газом, и получает прибыль от эксплуатации этих ресурсов. Земельные владения компании охватывают более 20 миллионов акров в 60 производственных бассейнах в 40 штатах, что дает Black Stone гибкий портфель активных активов.

О ценности холдинга можно судить по стабильно растущим показателям. Black Stone уже пять кварталов подряд демонстрирует последовательный рост доходов, причем последний результат 3Q21, превысивший 137 миллионов долларов, является самым высоким за последние два года.

Что касается добычи, то в третьем квартале объем роялти компании Black Stone составил 33 млн баррелей нефтяного эквивалента в день (MBoe/d) по сравнению с 31,1 млн в квартале прошлого года. Общий объем добычи составил 38 млн баррелей в сутки.

Солидные производственные показатели и роялти дают компании уверенность в сохранении дивидендных выплат. Последний объявленный дивиденд в размере 25 центов на обыкновенную акцию в годовом исчислении составляет 1 доллар на акцию и дает доходность 7,4%. Это выгодно отличается от средней дивидендной доходности на более широких рынках, которая составляет от 1,5% до 2%. Очень важно, что дивидендные выплаты оказались выше, чем ожидалось; они состояли из регулярного дивиденда и специального распределения. Дивиденды были выплачены в ноябре, а следующая выплата, вероятно, состоится в феврале.

Аналитик Well Fargo Джозеф Маккей занимает здесь «бычью» позицию, отчасти основываясь на хороших показателях компании, оптимистичном прогнозе и высоких дивидендах.

«Мы считаем, что обновленные данные BSM за 3 квартал 21 года и положительный пересмотр прогнозов (результат консервативного подхода руководства в сочетании с устойчивыми ценами на сырьевые товары) должны принести ощутимый позитив, который формировался в течение последних нескольких кварталов», — отметил МакКей.

«Учитывая, что наши и консенсус-прогнозы уже на ~1 млн бнэ в сутки выше предполагаемого целевого показателя, а высокие цены на природный газ и ускорение активности в разработке месторождения Хейнсвилл создают привлекательный риск/вознаграждение для объемов в будущем, мы считаем, что прогнозные результаты имеют тенденцию к росту… С учетом того, что баланс компании, по нашему мнению, находится в хорошей форме, а чистый долг в октябре улучшился на ~18%, мы видим повышенный потенциал для роста распределения в будущем», — добавил аналитик.

Бычьи комментарии МакКея поддерживают его рейтинг Overweight (т.е. «покупать») здесь, а его ценовой ориентир в $14 предполагает потенциал роста ~30% на год вперед. (Чтобы посмотреть послужной список МакКея, нажмите здесь)

В целом, Уолл-стрит готова покупать эти акции. BSM имеет 5 последних обзоров, в которых соотношение «покупать» и «держать» составляет 3:2, что подтверждает консенсус-прогноз «умеренная покупка». Средний ценовой ориентир в $16 несколько выше, чем мнение Wells Fargo, и предполагает годовой потенциал роста в 37% от текущей цены акций в $10,80. (См. анализ акций BSM на TipRanks)

Oaktree Specialty Lending (OCSL)

Вторая акция, которую мы рассмотрим, — это финансовый провайдер, предоставляющий займы и кредиты в сегменте предприятий среднего бизнеса. Эта клиентская база часто испытывает трудности с доступом к традиционным источникам капитала и банковским услугам; важная роль Oaktree заключается в заполнении этого пробела.

В настоящее время портфель Oaktree составляет 2,3 миллиарда долларов, инвестированных в 135 компаний-клиентов. Из общей суммы 68% портфеля составляют кредиты первого залога, а еще 19% — второго залога. Портфель является широким и диверсифицированным, с небольшим уклоном в сторону технологического сектора — два крупнейших сегмента портфеля — это прикладное программное обеспечение (14,3%) и обработка данных (7,1%).

В ноябре компания Oaktree представила результаты 4 квартала 21 финансового года, а также результаты за весь 2021 финансовый год. За квартал компания показала общий инвестиционный доход в размере 63,8 млн долларов, что несколько ниже, чем в предыдущем квартале. За весь год общий инвестиционный доход составил $209,4 млн, увеличившись на 46% по сравнению с предыдущим годом. Прибыль была положительной и составила 16 центов на акцию за квартал, хотя она снизилась на 15% по сравнению с предыдущим кварталом. Прибыль за весь год выросла на 25% и достигла 64 центов.

Что касается дивидендов, то компания Oaktree объявила о выплате 15,5 центов на одну обыкновенную акцию. Это на 7% больше, чем в предыдущем квартале, и, что еще лучше, это шестой квартал подряд, когда дивиденды были повышены. В годовом исчислении выплата составляет 62 цента на обыкновенную акцию, что дает надежную доходность в 8,2%.

Аналитик Финиан О’Ши, освещающий акции компании Wells Fargo, пишет: «По нашему мнению, бизнес OCSL имеет значительный импульс в 2022 финансовом году, поскольку BDC закончила 21 финансовый год с чистым левериджем 0,94x, что является самым высоким показателем с тех пор, как Oaktree взяла на себя контракт консультанта, и на ~24пп выше среднего показателя под руководством Oaktree….. Профиль доходов OCSL был очень чувствителен к развертыванию, поскольку дополнительные активы финансировались за счет низкозатратного револьвера, что создавало операционный рычаг за счет снижения средней стоимости финансирования».

О’Ши присвоил Oaktree рейтинг Overweight (т.е. «покупать»), а также ценовой ориентир в $8, что указывает на возможность скромного роста на 6,5%. Исходя из текущей дивидендной доходности и ожидаемого роста цен, акции имеют ~15% потенциальной общей доходности. (Чтобы посмотреть послужной список О’Ши, нажмите здесь)

Судя по консенсус-прогнозу, мнения по этому поводу неоднозначны. С 3 покупками и отсутствием удержаний или продаж за последние три месяца, на улице говорят, что OCSL — это сильная покупка. (См. анализ акций OCSL на TipRanks)

Чтобы найти хорошие идеи для дивидендных акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — недавно запущенный инструмент, объединяющий все знания TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно ведущим аналитикам. Содержание статьи предназначено только для информационных целей. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.