6 ETF, обеспечивающих безопасное убежище

Поведение коммунальных услуг, основных потребительских товаров, малых компаний, казначейских облигаций и доллара — все это признаки наметившегося оборонительного поворота; вот обзор 6 ETF «тихой гавани» для все более опасного рынка, предупреждает Дэвид Диркинг, редактор TheStreet’s ETF Focus.

Если вы обратите внимание на то, что говорят нам сейчас финансовые рынки, я думаю, что вы должны быть обеспокоены коррекцией. Коммунальные и основные потребительские товары резко выросли на прошлой неделе. Малые компании продолжают сильно отставать от крупных компаний. Доходность казначейских облигаций продолжает быстро и значительно падать. Доллар укрепляется. Все это признаки того, что происходит оборонительный поворот.

Еще от Дэвида Диркинга: iShares Core High Dividend: ETF для неопределенных рынков

Когда все они одновременно рассказывают одну и ту же историю, пора задуматься о защите своих активов. Это, конечно, может принимать различные формы. Некоторые инвесторы просто выведут все свои деньги из активов, которые несут какой-либо риск, и перейдут в наличные. Я бы лично не рекомендовал такой шаг, но некоторые люди все же склоняются к этому.

Государственные облигации и золото обычно рассматриваются как защитные средства хеджирования. Инвесторы, желающие сохранить воздействие акций, часто выбирают сектор коммунальных услуг, чтобы снять с себя часть риска.

Рынок ETF предлагает множество различных вариантов для защиты. Хотя я предлагаю вам на рассмотрение 6 фондов, я считаю важным также рассмотреть общую тему, почему я их упоминаю.

Например, золото может работать или не работать на медвежьем рынке акций, поскольку его долгосрочная корреляция с акциями практически равна нулю. Важно изучить контекст текущей ситуации, чтобы определить, может ли оно работать на сегодняшних рынках.

Учитывая это, вот 6 ETF, которые стоит рассмотреть, если вы хотите добавить немного защиты в свой портфель.

iShares U.S. Treasury Bond ETF (GOVT)

Это, конечно же, традиционный хедж риска для акций. В большинстве случаев акции и казначейские облигации имеют обратную зависимость. Когда цены на акции падают, цены на облигации, как правило, растут, обеспечивая сглаживание долгосрочных доходов и общее снижение риска.

Проблема в том, что в последние несколько месяцев эти отношения не держатся. С мартовского пика доходности казначейских облигаций акции и облигации двигались в тандеме.

Это сделало эту пару классов активов менее чем идеальной с точки зрения снижения риска, но я сомневаюсь, что инвесторов это сильно волнует, поскольку и крупные акции, и долгосрочные казначейские облигации выросли на 11% с момента мартовского пика ставки. Однако если рынки акций треснут, ожидайте, что эта обратная зависимость быстро вернется в нормальное русло.

Другим любопытным моментом в текущей ситуации является то, что казначейские облигации не отреагировали так, как можно было бы ожидать, учитывая текущий уровень инфляции. Процентные ставки и инфляция обычно движутся вместе, поэтому можно было бы ожидать, что ставки здесь будут расти. Вместо этого мы наблюдаем прямо противоположную реакцию. Это может быть признаком того, что рынки действительно рассматривают краткосрочные инфляционные риски как временные и нет необходимости повышать процентные ставки.

Или это может быть признаком того, что существуют более серьезные риски, которые заставляют инвесторов переходить к обороне. Будь то опасения, что двигатель экономического роста замедляется, рост числа случаев COVID может повлиять на будущий рост или предстоящее истечение срока действия потолка госдолга, под поверхностью лежат реальные опасения.

В любом случае, имеет смысл добавить немного казначейских облигаций, чтобы снять некоторый риск. GOVT — это более общий фонд облигаций со всеми сроками погашения, но вы можете выбрать фонд, ориентированный на более короткий или более длительный срок погашения, в зависимости от ваших взглядов.

SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)

Многие инвесторы считают золото также защитным средством хеджирования. Хотя это может оказаться верным в некоторых обстоятельствах, но не во всех. В действительности золото имеет почти нулевую долгосрочную корреляцию с акциями.

Если вы ищете чистое хеджирование рисков для своего портфеля, то золото — идеальный вариант. Если вы ищете класс активов, который будет расти в цене, если цены на акции упадут, то вероятность того, что он окажется успешным, составляет 50/50.

Золото действительно наиболее эффективно как хедж против 1) инфляции (в некоторых случаях) и 2) реальных процентных ставок. Я говорю «в некоторых случаях» в отношении инфляции, потому что история показала, что, как и акции, оно может работать или не работать в качестве хеджа.

В истории доходность золота была высокой в периоды гиперинфляции, определяемой как 5% годовых или выше. Если темпы инфляции ниже этого уровня, золото может принести пользу, а может и не принести.

Думайте о золоте как о классе активов, который делает все, что захочет. В нынешних условиях, несмотря на то, что текущий уровень инфляции превышает 5%, мы действительно не видели, чтобы цены на золото изменились. Это соответствует идее о том, что инфляция носит преходящий характер и не является долгосрочной проблемой. Если это мнение изменится и инфляция сохранится, я бы ожидал роста цен на золото.

Я выбираю GLDM, потому что он более чем на 50% дешевле, чем SPDR Gold Trust (GLD). Однако GLD гораздо более ликвиден и торгуется с гораздо более узкими спредами. Если вы предпочитаете долгосрочное инвестирование с целью покупки и удержания, GLDM имеет больше смысла. Если вы часто торгуете, GLD может оказаться лучшим выбором, несмотря на более высокий коэффициент расходов.

См. также: Дисней и цифровая трансформация

PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF (MINT)

Это еще один инструмент хеджирования портфеля акций с фиксированным доходом, но он направлен не на государственные облигации, а на корпоративные. Это делает его немного более рискованным, поскольку теперь в игру вступает кредитный риск.

Учитывая краткосрочный характер облигаций (дюрация портфеля составляет около 0,4 года) и тот факт, что он состоит почти исключительно из ценных бумаг инвестиционного класса, это скромный шаг в сторону повышения риска ради увеличения доходности.

Поскольку экономика восстанавливается, а правительство по-прежнему обещает полную финансовую поддержку рынкам, выходить на рынок краткосрочных кредитов инвестиционного класса в настоящее время, вероятно, не слишком рискованно.

Однако MINT может быть сопряжена с определенными рисками. Во время самой тяжелой рецессии COVID этот фонд значительно отклонился от базовой СЧА, что является редким явлением для типичного ETF, поскольку инвесторы отказались от всего, что связано с риском. На низшей точке MINT торговался с дисконтом почти в 2% к СЧА, что привело к немедленным убыткам для тех, кто выходил из фонда на самом дне.

В условиях низких ставок это означало бы потерю примерно двухлетнего дохода от фонда. Фонд также активно управляется, что должно помочь ограничить степень риска на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом.

Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP)

Когда речь идет о хеджировании акций акциями, инвесторы часто указывают на сектор коммунальных услуг как на идеальное место для посадки, поскольку спрос учитывается, так как все нуждаются в электричестве и воде независимо от экономической ситуации.

Однако здесь я отдаю предпочтение основным бумагам, поскольку у потребителей много наличности, коммунальные услуги сейчас не слишком дешевы, а их высокая долговая нагрузка может стать дорогой, когда ФРС начнет ужесточение и ставки начнут расти.

Скрепки могут обеспечить некоторую степень защиты от падения при коррекции, но важно помнить, что это все еще акции. Если S&P 500 упадет на 20%, основные потребительские товары могут упасть только на 10%, но они все равно упадут. Это не является защитой от падения или риска в той же мере, что и казначейские облигации.

Я выбираю XLP в качестве ETF потребительских скоб, но стоит отметить, что примерно 45% активов фонда направлены на комбинацию Procter & Gamble (PG), Cola-Cola (KO), PepsiCo (PEP) и Walmart (WMT). Если это слишком концентрированный фонд и вы хотите немного распределить риски, воспользуйтесь равновзвешенной версией сектора, например, Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Staples ETF (RHS).

Invesco DB U.S. Dollar Index Bullish ETF (UUP)

Если акции начнут снижаться и инвесторы перейдут на казначейские облигации, логично, что доллар также будет расти, поскольку они номинированы в долларах США.

Это не идеальная взаимосвязь, и направление индекса доллара зависит от многих факторов. Однако доллар и японская иена считаются основными резервными валютами мира и будут привлекать трейдеров Форекс в случае отката рисковых активов.

Если вы хотите сделать ставку на доллар, но не хотите углубляться в рынок форекс или фьючерсов, UUP — хорошая альтернатива. Он инвестирует во фьючерсные контракты на индекс доллара с близким сроком экспирации, но в UUP вся работа делается за вас. Предупреждение: UUP может выдать K-1 в налоговое время, что может усложнить вашу ситуацию с подачей декларации.

iShares U.S. Medical Devices ETF (IHI)

Добавление этого ETF в ваш портфель будет аналогично идее добавления потребительских скоб или коммунальных услуг. Сектор здравоохранения также считается защитным, поскольку потребность в лекарствах, медицинском обслуживании и больничных процедурах будет устойчивой во времена экономической неопределенности.

Учитывая успехи, достигнутые в таких областях, как геномика, биотехнологии и робототехника, здравоохранение на самом деле является сектором, который обеспечивает как защиту, так и рост.

Я собираюсь предложить более целенаправленную игру в сфере здравоохранения и перейти к медицинским приборам. Эта область сектора быстро растет, и ожидается, что принятие и использование медицинских устройств в операциях и других процедурах скоро станет нормой. При трейлинг-коэффициенте P/E 47 этот сектор не будет дешевым, но история роста неоспорима.