Понимание индекса ABX и принципов его работы
Индекс ABX — это финансовый бенчмарк, отражающий производительность и стоимость субстандартных ипотечных ценных бумаг (RMBS). Созданный компанией Markit, специализирующейся на анализе рынка, этот индекс дает инвесторам представление о рынке субстандартных ипотечных кредитов. В этой статье мы рассмотрим ключевые аспекты индекса ABX и принцип его работы.
Что такое индекс ABX?
Индекс ABX состоит из 20 субстандартных RMBS. Эти ценные бумаги обеспечены жилыми ипотечными кредитами, риск дефолта по которым выше, чем по ипотечным кредитам первичной категории. Индекс ABX служит барометром состояния рынка в секторе субстандартной жилой недвижимости.
Как работает индекс ABX?
Для построения индекса ABX используются кредитные дефолтные свопы (CDS). При этом используются CDS на 20 крупнейших субстандартных ипотечных ценных бумаг, отобранных для индекса. Индекс разделен на шесть субиндексов, которые отражают различные уровни кредитного качества различных траншей RMBS. Его цель — обеспечить репрезентативное сравнение различных видов субстандартного кредитования на рынке.
В число ведущих эмитентов, регулярно представленных в индексе ABX, входят Goldman Sachs, JPMorgan, Deutsche Bank, Barclays Capital, Bank of America, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Merrill Lynch, UBS и Wachovia.
Индекс ABX пересчитывается раз в полгода в две даты пересчета — 19 января и 19 июля — или на следующий рабочий день после каждой даты. Индекс управляется компанией Markit, которая анализирует все рыночные выпуски субстандартных ипотечных ценных бумаг за предыдущие шесть месяцев для включения в следующую дату пересчета. Markit также определяет соответствующие кредитно-дефолтные свопы, торгуемые на четвертых рыночных биржах, для включения в индекс.
Показатели и значение индекса ABX
Индекс ABX рассчитывается ежедневно, и его значения предоставляются подписчикам индекса. Значение индекса варьируется от 50 до примерно 100, при этом цены доступны только подписчикам. Повышение уровня индекса ABX свидетельствует о хорошо функционирующем рынке субстандартных RMBS. С другой стороны, значительное снижение индекса и более низкие значения индекса служат предупреждающими знаками о высоком риске.
Будучи одним из ведущих рыночных индикаторов на рынке субстандартных RMBS, индекс ABX широко используется институциональными инвесторами и трейдерами в качестве индикатора риска и уровня стоимости субстандартных RMBS. Однако важно отметить, что индекс ABX не должен быть единственным индикатором общего состояния рынка и должен использоваться в сочетании с другой соответствующей информацией.
Применимость к России
Хотя индекс ABX в первую очередь ориентирован на американский рынок субстандартной ипотеки, концепции и принципы, лежащие в основе индекса, могут быть применимы и в других странах, в том числе в России. В России также существуют ипотечные жилищные ценные бумаги, которые представляют различные сегменты ипотечного рынка, включая субстандартные ипотечные кредиты.
Инвесторы и участники рынка в России могут использовать аналогичные индексы или ориентиры для оценки эффективности и стоимости субстандартных ипотечных ценных бумаг в этой стране. Эти индексы могут быть построены с использованием кредитно-дефолтных свопов или других финансовых инструментов, актуальных для российского рынка.
Понимание индекса ABX и его работы может дать ценные сведения инвесторам и участникам рынка в России, интересующимся рынком субстандартных ипотечных кредитов. Анализируя индекс ABX или аналогичные индексы, инвесторы могут принимать обоснованные решения о рисках и уровнях стоимости, связанных с субстандартными RMBS в России.
В заключение следует отметить, что индекс ABX является ключевым бенчмарком для оценки эффективности и стоимости субстандартных ипотечных жилищных ценных бумаг. Он дает ценное представление о рынке субстандартных ипотечных жилищных кредитов и широко используется инвесторами и трейдерами. Хотя индекс ABX ориентирован на рынок США, его принципы могут быть применены к другим странам, включая Россию, для оценки эффективности субстандартных RMBS на этих рынках.
Вопросы и ответы
Что такое индекс ABX и как он работает?
Индекс ABX — это финансовый бенчмарк, который отслеживает производительность и стоимость субстандартных ипотечных ценных бумаг (RMBS). Он представляет собой 20 субстандартных RMBS и строится с использованием кредитных дефолтных свопов (CDS) на эти ценные бумаги. Индекс разделен на субиндексы, которые отражают различные уровни кредитного качества различных траншей RMBS.
Каково значение индекса ABX?
Индекс ABX служит барометром состояния рынка в секторе субстандартной жилой недвижимости. Он дает инвесторам представление о производительности и стоимости субстандартных RMBS. Изменения уровня индекса ABX могут указывать на общее состояние и уровень риска на рынке субстандартных ипотечных кредитов.
Как часто обновляется индекс ABX?
Индекс ABX обновляется раз в полгода в две даты пересчета, 19 января и 19 июля, или на следующий рабочий день после каждой даты. Компания Markit, управляющая индексом, анализирует все выпуски субстандартных ипотечных ценных бумаг на рынке за предыдущие шесть месяцев для включения в следующую дату пересчета.
Можно ли использовать индекс ABX в качестве единственного индикатора общего состояния рынка?
Хотя индекс ABX является широко используемым индикатором для рынка субстандартных RMBS, он не должен быть единственным показателем общего состояния рынка. Важно учитывать и другую информацию и показатели, чтобы получить полное представление о рынке.
Как можно применить индекс ABX на российском рынке?
Хотя индекс ABX в первую очередь ориентирован на американский рынок субстандартной ипотеки, концепции и принципы, лежащие в основе индекса, могут быть применимы и в других странах, в том числе в России. Инвесторы и участники рынка в России могут использовать аналогичные индексы или бенчмарки для оценки эффективности и стоимости субстандартных ипотечных ценных бумаг в стране.
Какие ведущие эмитенты регулярно представлены в индексе ABX?
Индекс ABX включает субстандартные RMBS, выпущенные такими крупными финансовыми институтами, как Goldman Sachs, JPMorgan, Deutsche Bank, Barclays Capital, Bank of America, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Merrill Lynch, UBS и Wachovia. Эти учреждения играют значительную роль на рынке субстандартного кредитования, и их ценные бумаги включены в индекс.