Американские акции «продаются прямо сейчас»: стратег
На фоне неспокойной рыночной среды, характеризующейся резким ростом инфляции и геополитическими рисками, более широкий спад на рынках оставил инвесторов в состоянии неопределенности, поскольку ожидается, что Федеральная резервная система объявит о повышении ставок на этой неделе. По мнению со-главного инвестиционного стратега John Hancock Investment Management Эмили Роланд, американские акции в настоящее время могут быть дешевле, чем кажется.
«Рост цен на бензин, безусловно, ударит по потребителям. Но потребитель подходит к этому моменту в довольно хорошей форме», — сказала Роланд в интервью Yahoo Finance Live. «Так что потребитель находится в приличной форме, но это определенно откусит от него кусок и рискует еще больше замедлить экономический фон. Но с точки зрения оценки, мы действительно видим, что американские активы продаются прямо сейчас.»
Она указала на снижение коэффициентов цена/прогнозная прибыль для S&P 500 (^GSPC) с начала года как на признак относительной недооцененности рынка. Роланд также отметил, что оценки прибыли для S&P одновременно растут: по данным FactSet (FDS), аналитики ожидают роста прибыли на 5,5% в первом квартале 2022 года и на 4,8% во втором квартале 2022 года.
«Итак, вы снова видите негативное ценовое действие. Между тем, оценки прибыли растут. Это хороший сброс коэффициентов P/E, которого мы не видели уже довольно давно», — добавила она.
Трейдеры работают на полу Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) в Нью-Йорке, США, 11 марта 2022 года. REUTERS/Brendan McDermid
Роланд присоединился к Yahoo Finance Live, чтобы обсудить перспективы фондового рынка, стратегии инвестирования в текущем бизнес-цикле и последствия, с которыми столкнется экономика США, если инфляция продолжит опережать рост заработной платы.
Компания Manulife Investment Management — подразделение по управлению активами Manulife Financial Corporation (MFC) — John Hancock Investment Management является бостонским управляющим хедж-фондами. Компания управляет открытыми и закрытыми фондами, средствами сбережений колледжей, пенсионными планами и активами связанных сторон для индивидуальных и институциональных инвесторов.
Тезис Роланда о сильном потребительском позиционировании в свете инфляционной обстановки повторяет тезис других стратегов, которые ссылаются на расходование сбережений, накопленных во время пандемии, высокие уровни роста заработной платы и другие здоровые потребительские показатели, такие как текущий уровень безработицы на уровне 3,8% в феврале. Однако, хотя технически зарплаты в прошлом году выросли, инфляция фактически привела к сокращению заработной платы работников на 2,4%.
Роланд признала, однако, что «самой большой проблемой», стоящей сейчас перед американскими потребителями, являются тревожные темпы, с которыми рост зарплат съедается инфляцией.
«Это будет становиться все более сложной задачей», — сказала она. «Если рост заработной платы не может идти в ногу с инфляцией, это, безусловно, начнет создавать налог на потребителя, что, опять же, способствует стагфляционной динамике и, кстати, делает работу ФРС еще более сложной».
Томас Хум — автор Yahoo Finance. Следите за ним в Твиттере @thomashumTV