Антидилюция: Что это такое, как работает, пример

Понимание антидилютива

Антидилютивный термин используется для описания определенных действий, которые влияют на прибыль на акцию (EPS) компании или на право голоса существующих акционеров. Эти действия могут включать выкуп ценных бумаг, конвертацию ценных бумаг или другие корпоративные мероприятия, такие как приобретения, осуществляемые путем выпуска обыкновенных акций или других ценных бумаг. Цель антидилютивных действий — сохранить или увеличить право голоса или EPS для существующих акционеров, либо уменьшив количество акций компании в обращении, либо увеличив ее прибыль.
Кроме того, термин «антидилютивный» может также относиться к правам собственности. В этом контексте существующие акционеры определенного класса акций имеют право приобрести дополнительные акции при новом выпуске ценных бумаг, который в противном случае снизил бы их долю владения. Это положение известно как положение о противодействии размыванию. Позволяя существующим акционерам приобретать дополнительные акции, они могут сохранить свою долю владения акциями, находящимися в обращении, тем самым сохраняя свою долю в праве голоса или в получении прибыли на акцию компании.
Важно отметить, что антиразводняющие действия отличаются от разводняющих действий, которые имеют противоположный эффект — уменьшение EPS или права голоса.

Разводнение против антиразводнения

Разводнение относится к действиям или мероприятиям, которые уменьшают прибыль на акцию компании или долю собственности существующих акционеров. Разводнение обычно происходит за счет выпуска ценных бумаг с разводняющим эффектом, таких как опционы на акции и конвертируемые долговые инструменты, которые увеличивают количество находящихся в обращении обыкновенных акций и снижают прибыль на акцию для существующих акционеров. В результате разводняющие акции снижают процент владения существующих акционеров.
С другой стороны, действия, препятствующие разводнению, сохраняют или увеличивают прибыль на акцию и право голоса акционеров. Эти действия помогают существующим акционерам сохранить свою долю собственности в компании. Например, если компания выпускает больше акций, чтобы привлечь новых акционеров, существующие акционеры могут испытать разводнение. Однако если компания проводит антиразмывающую политику, она предложит существующим акционерам возможность приобрести дополнительные акции, что позволит им сохранить свою долю собственности в компании.
Стоит отметить, что некоторые контракты могут содержать защитные положения, которые предотвращают уменьшение доли акционера в случае проведения последующих раундов финансирования.

Антидилютивный пример

Чтобы проиллюстрировать концепцию антиразмывания, рассмотрим гипотетический пример. Предположим, что у компании A есть пять существующих акционеров, каждый из которых владеет 10 % акций компании. Если компания A решит выпустить дополнительные акции, чтобы привлечь новых акционеров, то доля существующих акционеров в 10% уменьшится, так как больше владельцев приобретут акции компании. Такое уменьшение доли собственности известно как разводнение.
Однако если компания A проводит антиразводняющую политику, она предложит существующим пяти акционерам возможность приобрести больше акций, чтобы сохранить свою 10-процентную долю в компании. Воспользовавшись этим правом, существующие акционеры смогут предотвратить размывание своей доли собственности и сохранить пропорциональную долю в праве голоса или получении прибыли на акцию компании.
Таким образом, антиразводняющие действия направлены на сохранение или увеличение права голоса акционеров или EPS. Они отличаются от разводняющих действий, которые уменьшают EPS и долю собственности существующих акционеров. Антиразводняющие положения и политика предоставляют существующим акционерам возможность сохранить свою долю собственности в компании при выпуске новых ценных бумаг.
Хотя концепции, обсуждаемые в этой статье, применимы во всем мире, важно проконсультироваться с местными законами, правилами и финансовыми экспертами в России, чтобы обеспечить соответствие и точное применение антидилютивных принципов в российском контексте.

Вопросы и ответы

Что означает, что действие является антидилютивным?

Действие считается антидилютивным, если оно сохраняет или увеличивает прибыль на акцию (EPS) или право голоса существующих акционеров. Это могут быть такие действия, как выпуск ценных бумаг, конвертация ценных бумаг или другие корпоративные действия, которые уменьшают количество акций в обращении или увеличивают прибыль компании.

Как работает положение о предотвращении размывания?

Положение о противодействии размыванию — это положение, предоставляющее существующим акционерам право на приобретение дополнительных акций при выпуске новых ценных бумаг. Это положение помогает им сохранить свою долю участия в компании и предотвратить размывание их доли собственности. Используя это право, существующие акционеры могут сохранить свою долю в праве голоса или получать прибыль на акцию компании.

В чем разница между разводняющими и антиразводняющими акциями?

Разводняющие действия уменьшают прибыль на акцию (EPS) или долю собственности существующих акционеров. Как правило, они связаны с выпуском ценных бумаг с разводняющим эффектом, таких как опционы на акции или конвертируемые долговые обязательства, которые увеличивают количество акций в обращении и снижают EPS. В отличие от этого, действия, направленные против разводнения, сохраняют или увеличивают EPS и право голоса акционеров, позволяя существующим акционерам сохранять свою долю в компании.

Как антидилютивные действия влияют на акционеров?

Антидилютивные действия могут принести пользу акционерам, сохранив или увеличив их долю собственности и право голоса в компании. Уменьшая количество акций в обращении или увеличивая прибыль, эти действия помогают предотвратить разводнение и сохранить пропорциональные интересы акционеров. Положения о предотвращении размывания также предоставляют акционерам возможность приобрести дополнительные акции, обеспечивая их постоянную долю в компании.

Часто ли антиразводняющие действия используются в конвертируемых ценных бумагах?

Да, противодействие разводнению часто связано с конвертируемыми ценными бумагами. Когда конвертируемые ценные бумаги, такие как конвертируемые облигации или привилегированные акции, исполняются, они могут увеличить количество акций в обращении и потенциально разводнить прибыль на акцию. Однако если реализация этих конвертируемых ценных бумаг приводит к увеличению прибыли на акцию, она считается антиразводняющей. Антиразводняющие действия конвертируемых ценных бумаг помогают сохранить или увеличить прибыль на акцию для существующих акционеров.

Существуют ли законодательные требования для осуществления антидилютивных действий?

Осуществление антидилютивных действий может зависеть от нормативно-правовой базы конкретной юрисдикции, в том числе России. Для обеспечения соответствия и точного применения принципов антидилютивных действий в российском контексте необходимо проконсультироваться с юридическими и финансовыми экспертами, знакомыми с местным законодательством и нормативными актами. Профессиональная консультация поможет сориентироваться в законодательных требованиях и даст рекомендации по эффективной реализации антидилютивных мер.

Могут ли антидилютивные действия быть выгодными для акционеров в долгосрочной перспективе?

Да, антидилютивные действия могут быть выгодны акционерам в долгосрочной перспективе. Сохраняя или увеличивая свою долю собственности и право голоса, акционеры могут сохранить свое влияние и потенциальную прибыль от результатов деятельности компании. Антидилютивные меры помогают защитить интересы акционеров и обеспечить их постоянное участие в росте и успехе компании.