Черный рыцарь: Что это значит, критика, типы

Описание терминов

Черный рыцарь — это термин, используемый для описания компании, которая делает нежелательное и враждебное предложение о поглощении другой компании. Руководство компании-цели обычно сопротивляется продаже «черному рыцарю», поскольку его цели часто рассматриваются как деструктивные и не совпадающие с целями компании-цели.
С другой стороны, белые рыцари — это компании, которые приходят на помощь компании-цели, столкнувшейся с враждебным предложением о поглощении. Их цель — сохранить основной бизнес компании-цели или договориться о более выгодных условиях поглощения. Серые рыцари, хотя и не столь желанны, как белые рыцари, рассматриваются как более дружелюбная альтернатива черным рыцарям и могут использовать свой статус для заключения более выгодной сделки. Желтые рыцари первоначально планируют враждебное поглощение, но затем предлагают слияние равных компаний.

Понимание черного рыцаря

Черные рыцари осуществляют поглощение, которое, как правило, носит нежелательный и враждебный характер. Они стремятся получить контроль над компанией-целью, минуя совет директоров и напрямую обращаясь к акционерам. Их цель — получить контрольный пакет акций, который позволит им влиять на совет директоров компании-цели и оказывать давление на руководство, чтобы добиться желаемых изменений.
Эти «черные рыцари» часто выбирают компании, которые не справляются со своими обязанностями или торгуются ниже своей внутренней стоимости. Они стремятся получить быструю прибыль, устраняя предполагаемые проблемы в компании-цели и повышая ее стоимость.

Критика «черных рыцарей

Черных рыцарей часто критикуют за то, что они сосредоточены на краткосрочной выгоде и не обращают внимания на долгосрочные последствия своих решений. Они могут применять агрессивные меры, такие как сокращение рабочих мест, списание активов, программы выкупа акций за счет долгов и другие противоречивые изменения, чтобы повысить прибыль и цены на акции. Хотя некоторые из этих действий могут улучшить финансовое положение компании-цели, другие могут иметь пагубные последствия в долгосрочной перспективе.
Критики утверждают, что для «черных рыцарей» собственная финансовая выгода важнее благосостояния акционеров и общей стабильности компании-цели. Их стратегии могут не совпадать с долгосрочными целями роста и устойчивого развития компании-цели.

Черный рыцарь против белого рыцаря

Черные и белые рыцари представляют собой противоположные стороны сценария поглощения. Черные рыцари осуществляют враждебные поглощения с целью получения быстрой прибыли, в то время как белые рыцари выступают в роли дружественных приобретателей, которые стремятся спасти компанию-цель от враждебного поглощения. Белые рыцари могут предложить лучшие условия поглощения или вести переговоры о сохранении основного бизнеса компании-цели.
Компании, столкнувшиеся с потенциальным поглощением, часто обращаются к белым рыцарям в качестве стратегии защиты, чтобы защитить свои интересы и договориться о более благоприятном исходе.

Применимость к России

Концепция «черных рыцарей», «белых рыцарей» и других стратегий поглощения применима к российскому корпоративному ландшафту. На российском рынке враждебные поглощения не являются редкостью, и компании могут использовать различные тактики для получения контроля или защиты от нежелательного поглощения.
Российские компании, столкнувшиеся с враждебным предложением о поглощении, могут искать белых рыцарей в качестве потенциальных дружественных покупателей, чтобы защитить свои интересы и договориться о более выгодных условиях. Роль серых и желтых рыцарей также можно наблюдать в России, где компании могут искать альтернативные стратегии для достижения благоприятного исхода в ситуациях поглощения.
Российским компаниям и инвесторам важно понимать динамику поглощений и потенциальные последствия, которые они могут иметь для корпоративного управления, интересов акционеров и общей стабильности рынка.

Заключение

Черные рыцари — это компании, которые делают нежелательные и враждебные предложения о поглощении, часто нацеленные на неэффективно работающие компании. Хотя их стратегии могут быть направлены на получение быстрой прибыли, их часто критикуют за краткосрочную направленность и потенциальное пренебрежение долгосрочной стабильностью.
Понимание динамики «черных рыцарей», «белых рыцарей» и других стратегий поглощения крайне важно для компаний и инвесторов, в том числе российских. Эти знания помогут заинтересованным сторонам сориентироваться в ситуации поглощения, защитить свои интересы и договориться о благоприятном исходе, соответствующем долгосрочным целям роста и устойчивого развития.

Вопросы и ответы

Что такое черный рыцарь?

Черный рыцарь — это компания, которая делает нежелательное и враждебное предложение о поглощении другой компании. Их цели часто рассматриваются как деструктивные и не совпадающие с целями компании-цели.

Почему компании сопротивляются поглощению черными рыцарями?

Компании сопротивляются поглощению черными рыцарями, потому что их цели обычно не совпадают с целями компании-цели. Черные рыцари могут применять агрессивные меры и отдавать предпочтение краткосрочной выгоде перед долгосрочным ростом и устойчивостью.

Какую тактику используют черные рыцари, чтобы получить контроль над компанией-целью?

Черные рыцари могут использовать различные тактики для получения контроля над компанией-целью, например инициировать тендерное предложение непосредственно акционерам, вступить в борьбу по доверенности или купить необходимые акции компании на открытом рынке. Их цель — получить контрольный пакет акций, чтобы влиять на совет директоров компании-цели и оказывать давление на руководство.

В чем разница между черным и белым рыцарем?

Черный рыцарь осуществляет враждебное поглощение с целью получения быстрой прибыли, а белый рыцарь выступает в роли дружественного приобретателя, который стремится спасти компанию-цель от враждебного поглощения. Белые рыцари могут предложить лучшие условия поглощения или вести переговоры о сохранении основного бизнеса компании-цели.

Как черные рыцари влияют на долгосрочную стабильность компании-цели?

Черных рыцарей часто критикуют за их нацеленность на краткосрочную выгоду и потенциальное пренебрежение долгосрочной стабильностью компании-цели. Их агрессивная тактика, такая как сокращение рабочих мест и лишение активов, может иметь пагубные последствия в долгосрочной перспективе и не соответствовать долгосрочным целям роста и устойчивого развития компании-цели.

Как компании могут защититься от поглощения «черным рыцарем»?

Компании, столкнувшиеся с поглощением «черным рыцарем», могут использовать различные стратегии защиты, такие как поиск «белых рыцарей» в качестве потенциальных дружественных покупателей, применение «ядовитых пилюль» или других мер против поглощения, а также взаимодействие с акционерами для получения поддержки против враждебного предложения. Эти стратегии защиты направлены на защиту интересов компании и переговоры о более благоприятном исходе.