Бум SPAC сходит на нет, поскольку инвесторы выходят из крупных компаний
Бансари Маюр Камдар и Медха Сингх
(Рейтер) — Акции нескольких компаний, включая Grab Holdings и BuzzFeed, которые объединились с подставными фирмами для выхода на биржу, упали, так как инвесторы выдернули ковер из-под ног акций, надутых в этом году на Уолл-стрит в результате ажиотажных сделок с чистыми чеками.
Акции компании BuzzFeed, которая объединилась с фирмой 890 5th Avenue Partners, упали на 40% с момента дебюта 6 декабря. Цифровая медиа-компания привлекла мизерные $16 млн. из $288 млн. в трасте SPAC, поскольку 94% инвесторов забрали свои деньги обратно.
Grab Holdings, крупнейшая в Юго-Восточной Азии компания, предоставляющая услуги по перевозке и доставке грузов, потеряла половину своей рыночной капитализации с момента своего дебюта на Nasdaq 2 декабря после рекордного слияния компании с фирмой-пустышкой за 40 миллиардов долларов.
«Многие инвесторы сейчас больше смотрят на компании с проверенной репутацией, которые продемонстрировали историю получения прибыли», — сказал Эдвард Мойя, старший рыночный аналитик Oanda. «Ажиотаж, который привел к некоторому импульсу в SPACs, который мы наблюдали в начале года, явно сошел на нет».
Компании приобретения специального назначения (SPAC) — это подставные компании, которые привлекают деньги в ходе первичного публичного размещения акций (IPO) и помещают их в траст с целью слияния с частной компанией и вывода ее на биржу.
Поскольку инвесторы не знают о целевой компании до IPO, SPAC часто предоставляют им право выкупить свои первоначальные инвестиции в качестве стимула для размещения своих средств в трасте.
Средний уровень выкупа акций в четвертом квартале вырос более чем в два раза по сравнению с годом ранее — до 58%, показали данные компании Dealogic, поскольку многие компании не оправдали завышенных ожиданий инвесторов.
В случае с компанией Cvent, занимающейся программным обеспечением для управления мероприятиями, поддерживаемой Zoom Video Communications, почти 85% инвесторов выкупили свои акции за наличные за два дня до дебюта, как показала поданная ими декларация.
Компания по управлению арендой жилья Vacasa получила валовую выручку в размере около 340 млн долларов США от дебютного размещения акций 8 декабря, что на 145 млн долларов США ниже ее ожиданий в связи с выкупом акций.
«В феврале SPACS сошли с ума, и инвесторы стали смотреть на них как на акции-мемы. Затем Lucid потерпела крах, SEC начала публиковать негативные комментарии, и SPACs вышли из фавора», — сказал Мэтью Таттл, главный исполнительный директор Tuttle Capital Management LLC.
На прошлой неделе американские регуляторы заявили, что рассматривают возможность ужесточения правил, касающихся того, как андеррайтеры, советы директоров и спонсоры SPAC структурируют комиссионные, выпускают прогнозы и раскрывают информацию о конфликтах.
По данным Vanda Research, SPAC входят в группу компаний, в которых наблюдается снижение участия розничных инвесторов.
Индекс De-SPAC, который отслеживает 25 крупнейших компаний, завершивших слияние по пустому чеку, снизился примерно на 43% в этом году после достижения рекордного максимума в середине февраля.
Тем не менее, слияние с фирмами с бланковыми чеками остается популярным вариантом. 2021 год стал рекордным, поскольку 604 SPAC привлекли 144 миллиарда долларов, сообщила компания «Ренессанс Капитал» в своем ежегодном обзоре. Однако 62% всей выручки за год было привлечено только в первом квартале.
Grab, BuzzFeed, Vacasa и Cvent были недоступны для комментариев.
(Репортаж Бансари Майур Камдар и Медха Сингх в Бенгалуру; редактирование Анила Д’Сильва)