Был ли обвал цены ETH до $3 180 спровоцирован чрезмерным кредитным плечом?

Недавний обвал цены Ethereum (ETH), в результате которого она упала до $3 180, вызвал вопросы о роли чрезмерного кредитного плеча в провоцировании внезапного падения. Хотя за последние 24 часа наблюдался всплеск спроса на кредитное плечо Ether, данные свидетельствуют о том, что каскадная ликвидация не была основной движущей силой коррекции цен.

Взаимосвязь между кредитным плечом Ether и коррекцией цен

Важно отметить, что не весь спрос на кредитное плечо Ether обусловлен рискованными ставками или чрезмерными спекуляциями. Некоторым трейдерам может потребоваться временное кредитное плечо, пока они собирают наличные или ждут, когда депозиты начнут действовать. Такие движения являются обычным явлением на рынке, даже среди профессиональных арбитражных служб, и могут вызвать резкий рост ставки финансирования на короткий период.
Кроме того, некоторые аналитики считают, что рост оптимизма в отношении цены Эфира связан с предстоящим хард форком Dencun, запланированным на 13 марта. Ожидается, что это обновление внесет ряд улучшений, в том числе прото-данкшардинг, который призван снизить комиссию за транзакции второго уровня. Ожидаемое обновление привело к тому, что ведущая децентрализованная биржа Ethereum, Uniswap, объявила о запуске реализации v4. Ожидается, что эти разработки принесут значительные выгоды пользователям и будут способствовать росту экономики мемов.

Проблемы масштабируемости Ethereum и растущий спрос

Масштабируемость уже давно является проблемой для Ethereum, а высокие комиссии за транзакции — распространенной проблемой. Однако это не помешало сетевым депозитам (TVL) достичь самого высокого уровня с июля 2022 года, когда в различных протоколах было заблокировано 30,5 млн ETH. Рост депозитов можно объяснить появлением новых отраслей децентрализованного финансирования (DeFi), таких как ликвидный стейкинг, а также успехом протоколов совместимости.

Роль ставки фондирования Эфира

Чтобы определить влияние чрезмерного кредитного плеча на недавнее ралли Эфира, необходимо проанализировать рынки производных инструментов ETH. Бессрочные контракты, также известные как обратные свопы, включают встроенную ставку финансирования, которая пересчитывается каждые восемь часов. Положительная ставка фондирования указывает на повышенный спрос на кредитное плечо среди длинных позиций, в то время как отрицательная ставка свидетельствует о более высоком использовании кредитного плеча шортами.
Неожиданная волатильность 28 февраля вызвала принудительную ликвидацию на сумму 102 млн долларов, при этом на длинные позиции пришлось 66 млн долларов. Это движение также увеличило кредитное плечо существующих «бычьих» позиций, поскольку их маржа была подорвана из-за обвала цен на Эфир. Однако стоит отметить, что до 27 февраля курс фондирования был относительно спокойным, несмотря на то, что за предыдущие 30 дней цена Эфира выросла на 42 %.

Заключение

Несмотря на то что молниеносный обвал цены Ethereum до $3 180 вызвал опасения по поводу чрезмерного левериджа, данные свидетельствуют о том, что он мог быть не основным спусковым крючком. Временные скачки ставки финансирования и предстоящий хард форк Dencun — факторы, которые необходимо учитывать при анализе коррекции цен. Инвесторам крайне важно следить за ставкой финансирования и оценивать устойчивость уровня левериджа, чтобы снизить риск ликвидации. Как всегда, участникам рынка следует проявлять осторожность и проводить собственные исследования перед принятием инвестиционных решений.
Отказ от ответственности: Данная статья предназначена исключительно для общего ознакомления и не является юридической или инвестиционной консультацией. Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph.