Финансовая энциклопедия

Совокупный годовой темп роста (CAGR): Исчерпывающее руководство

Опубликовано · Обновлено

Инвестиции в финансовые рынки — популярный способ со временем приумножить свое состояние. Как инвестор, вы должны понимать эффективность своих инвестиций и оценивать их потенциальную доходность. Одним из часто используемых показателей для оценки роста инвестиций является совокупный годовой темп роста (CAGR). Цель этой статьи — дать исчерпывающее руководство по CAGR, объяснить его формулу, расчет и практическое применение. Хотя статья написана на английском языке, обсуждаемые в ней понятия применимы и для инвесторов в России.

Понимание сложных годовых темпов роста (CAGR)

Совокупный годовой темп роста (CAGR) — это финансовая метрика, которая измеряет норму прибыли, необходимую для роста инвестиций от их начальной стоимости до конечной, при условии, что прибыль реинвестируется в конце каждого периода в течение срока жизни инвестиций. CAGR обеспечивает сглаженную норму прибыли за несколько лет, что делает его эффективным инструментом для оценки эффективности инвестиций.

Формула и расчет

Формула для расчета CAGR выглядит следующим образом:
CAGR = ((EV / BV)^(1/n) — 1) × 100
Где:
EV = Конечная стоимость
BV = Начальная стоимость
n = количество лет
Чтобы рассчитать CAGR, нужно разделить конечную стоимость инвестиции на ее начальную стоимость, возвести результат в степень единицы, деленную на количество лет, вычесть единицу из полученного результата и умножить на 100, чтобы выразить CAGR в процентах.

О чем может рассказать CAGR

CAGR — это не истинная норма прибыли, а скорее репрезентативная цифра. Он описывает скорость, с которой росли бы инвестиции, если бы они росли с постоянной скоростью каждый год, а прибыль реинвестировалась в конце каждого года. Хотя в реальности такой уровень эффективности маловероятен, CAGR дает возможность сравнить инвестиции и оценить их исторические показатели в сравнении с эталонами или группами аналогов.

Пример использования CAGR

Давайте рассмотрим пример, иллюстрирующий применение CAGR. Предположим, вы инвестировали 1 000 000 рублей в портфель, который рос следующим образом:

  • Год 1: 1 300 000 рублей (рост 30 %)
  • Год 2: 1 400 000 рублей (рост на 7,69%)
  • Год 3: 1 900 000 рублей (рост 35,71%)

Чтобы рассчитать CAGR за этот трехлетний период, мы можем воспользоваться формулой, упомянутой ранее:
CAGR = ((1,900,000 / 1,000,000)^(1/3) — 1) × 100
После проведенных расчетов CAGR составил примерно 23,86%. Это означает, что в среднем за трехлетний период ваши инвестиции росли на 23,86 % в год.

Как инвесторы используют CAGR

Инвесторы используют CAGR для нескольких целей, в том числе:

  1. Сравнение инвестиций: CAGR позволяет инвесторам сравнивать исторические показатели различных инвестиций, что облегчает принятие обоснованных решений.
  2. Оценка риска: Хотя CAGR не отражает непосредственно инвестиционный риск, он может дать представление о волатильности доходности инвестиций в прошлом.
  3. Прогнозирование будущего роста: Анализируя прошлые значения CAGR, инвесторы могут делать обоснованные прогнозы относительно потенциальной будущей стоимости своих инвестиций.
  4. Оценка эффективности: CAGR позволяет инвесторам оценить эффективность своих инвестиций за несколько лет и сравнить их с контрольными показателями или отраслевыми стандартами.

Модификация формулы CAGR

Базовая формула CAGR предполагает постоянный темп роста в течение всего инвестиционного периода. Однако в некоторых случаях темпы роста могут значительно отличаться от года к году. Чтобы учесть это, инвесторы могут модифицировать формулу, используя более короткие временные интервалы или рассчитывая CAGR для определенных периодов в рамках общего срока инвестирования.

Ограничения CAGR

Хотя CAGR является полезной метрикой, у нее есть ограничения, о которых инвесторы должны знать:

  1. Игнорирует волатильность: CAGR не учитывает волатильность или колебания доходности инвестиций в течение каждого года. Он предполагает плавные темпы роста, которые могут неточно отражать реальные рыночные условия.
  2. Историческая перспектива: CAGR — это метрика, ориентированная на прошлое, которая опирается на прошлые результаты. Он не гарантирует аналогичных результатов в будущем.
  3. Внешние факторы: CAGR не учитывает внешние факторы, такие как налоги, инфляция или изменения рыночной конъюнктуры, которые могут повлиять на доходность инвестиций.

CAGR против IRR

CAGR и внутренняя норма доходности (IRR) — оба показателя, используемые для оценки эффективности инвестиций. В то время как CAGR измеряет ежегодный темп роста инвестиций, IRR учитывает время и размер денежных потоков, связанных с инвестициями. IRR учитывает временную стоимость денег и может быть использован для определения ставки дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость инвестиций становится равной нулю. И CAGR, и IRR дают ценную информацию, но они служат разным целям и должны использоваться вместе, чтобы получить полное представление об эффективности инвестиций.

Вопросы и ответы по CAGR

1. Может ли CAGR быть отрицательным?

Да, CAGR может быть отрицательным, если конечная стоимость инвестиции ниже начальной. Отрицательный CAGR указывает на снижение стоимости инвестиций за указанный период.

2. Является ли CAGR тем же самым, что и среднегодовая доходность?

Нет, CAGR отличается от среднегодовой доходности. В то время как среднегодовая доходность просто рассчитывает среднюю доходность за год, CAGR учитывает эффект компаундирования при реинвестировании прибыли. CAGR дает более точное представление о темпах роста инвестиций с течением времени.

3. Можно ли использовать CAGR для любых инвестиций?

CAGR можно использовать для инвестиций, которые приносят доход и имеют определенное начальное и конечное значение. Он обычно используется для оценки акций, взаимных фондов и других финансовых инструментов.

4. Как инвесторы должны интерпретировать CAGR?

Инвесторам следует воспринимать CAGR как исторический показатель эффективности инвестиций. Он дает представление о среднегодовых темпах роста за определенный период, но не гарантирует будущих результатов. При принятии инвестиционных решений следует учитывать и другие факторы, такие как риск, состояние рынка и внешнее влияние.

5. Можно ли использовать CAGR для сравнения инвестиций с разными временными рамками?

CAGR — полезный инструмент для сравнения инвестиций с разными временными рамками. Рассчитывая CAGR за одинаковое количество лет, инвесторы могут оценить относительные темпы роста различных инвестиций и провести обоснованное сравнение.

Заключение

Совокупный годовой темп роста (CAGR) — это ценный показатель для оценки эффективности инвестиций с течением времени. Предоставляя сглаженную норму прибыли, CAGR позволяет инвесторам сравнивать инвестиции, оценивать риски и принимать обоснованные решения. Хотя у CAGR есть свои недостатки, он остается широко используемым инструментом в финансовой индустрии. Понимание CAGR и его практического применения может дать инвесторам возможность эффективно анализировать и контролировать свои инвестиции как в России, так и на мировых рынках.

Вопросы и ответы

Может ли CAGR быть отрицательным?

Да, CAGR может быть отрицательным, если конечная стоимость инвестиций ниже начальной. Отрицательный CAGR указывает на снижение стоимости инвестиций за указанный период.

Является ли CAGR тем же самым, что и среднегодовая доходность?

Нет, CAGR отличается от среднегодовой доходности. В то время как среднегодовая доходность просто рассчитывает среднюю доходность за год, CAGR учитывает эффект компаундирования при реинвестировании прибыли. CAGR дает более точное представление о темпах роста инвестиций с течением времени.

Можно ли использовать CAGR для любых инвестиций?

CAGR можно использовать для инвестиций, которые приносят доход и имеют определенное начальное и конечное значение. Он обычно используется для оценки акций, взаимных фондов и других финансовых инструментов.

Как инвесторы должны интерпретировать CAGR?

Инвесторам следует воспринимать CAGR как исторический показатель эффективности инвестиций. Он дает представление о среднегодовых темпах роста за определенный период, но не гарантирует будущих результатов. При принятии инвестиционных решений следует учитывать другие факторы, такие как риск, состояние рынка и внешнее влияние.

Можно ли использовать CAGR для сравнения инвестиций с разными временными рамками?

CAGR — полезный инструмент для сравнения инвестиций с разными временными рамками. Рассчитывая CAGR за одинаковое количество лет, инвесторы могут оценить относительные темпы роста различных инвестиций и провести обоснованное сравнение.

Каковы ограничения CAGR?

Хотя CAGR является полезным показателем, у него есть ограничения, о которых инвесторы должны знать. Он не учитывает волатильность, предполагает плавные темпы роста и опирается на исторические показатели. Кроме того, он не учитывает внешние факторы, такие как налоги, инфляция или изменения рыночной конъюнктуры, которые могут повлиять на доходность инвестиций.


Похожие статьи