Изменение капитализации: Что это значит, как это работает

Изменение капитализации — это модификация структуры капитала компании, которая предполагает корректировку процентного соотношения заемных и собственных средств, используемых для финансирования операций и роста. Проще говоря, это процесс изменения соотношения заемных и собственных средств в компании.

Понимание изменения капитализации

У компаний есть два основных способа привлечения денег: долговое и акционерное финансирование. Долговое финансирование предполагает заимствование средств из внешних источников, таких как банки, держатели облигаций или другие кредиторы, в то время как долевое финансирование предполагает привлечение капитала путем продажи акций компании.
Первоначально многие компании начинают с долевого финансирования, когда капитал вносят основатели, члены семьи и друзья. Когда компания растет и ей требуется дополнительное финансирование, она может обратиться за инвестициями к венчурным капиталистам или выпустить акции для публики в рамках первичного размещения акций (IPO). Эти действия способствуют изменению капитализации за счет увеличения доли собственного капитала в структуре капитала компании.
Однако по мере взросления компании и изменения ее финансовых потребностей она может принять решение о привлечении средств за счет долгового финансирования. Это предполагает привлечение кредитов или выпуск облигаций для привлечения капитала. Добавляя долг к балансу, компания претерпевает еще одно изменение капитализации, увеличивая долю долга в структуре капитала.

Капитал против долга

Каждый вид капитала, как акционерный, так и долговой, имеет свои преимущества и недостатки. Собственный капитал обычно дороже, особенно при низких процентных ставках, и он может размыть долю существующих акционеров. Однако его не нужно погашать, и он может обеспечить оборотный капитал для роста бизнеса.
С другой стороны, долговое финансирование предлагает более дешевый способ привлечения средств, создает налоговые льготы за счет вычета процентов и позволяет компании сохранить право собственности и контроль. Однако это связано с обязательствами по погашению долга, и если компания столкнется с финансовыми трудностями, бремя погашения долга может стать непосильным.

Правильный баланс

Ответственная и хорошо управляемая компания стремится найти баланс между собственным и заемным капиталом в своей структуре капитала. Цель состоит в том, чтобы создать оптимальное сочетание капитала, которое эффективно финансирует деятельность, максимизирует рыночную стоимость и минимизирует стоимость капитала.
При рассмотрении вопроса об изменении капитализации компании должны отдавать приоритет интересам акционеров и тщательно оценивать финансовые риски, связанные с привлечением слишком большого долга. Инвесторы могут отслеживать эти риски с помощью коэффициентов капитализации, которые представляют собой показатели, измеряющие долю долга в структуре капитала компании.

Коэффициенты капитализации

Различные коэффициенты капитализации могут дать представление о финансовом состоянии и уровне риска компании. Три распространенных коэффициента капитализации включают:

1. Отношение долга к собственному капиталу: Этот коэффициент сравнивает общий долг компании с ее собственным капиталом. Он показывает, в какой степени компания полагается на долговое финансирование.
2. Коэффициент отношения долгосрочного долга к капитализации: Этот коэффициент сравнивает долгосрочный долг компании (долг со сроком погашения более одного года) с суммой ее долгосрочного долга и собственного капитала. Он показывает долю долгосрочного долга в структуре капитала компании.
3. Коэффициент отношения общей задолженности к капитализации: Этот коэффициент сравнивает общий долг компании с ее собственным капиталом. Он дает общее представление о левередже компании, то есть о том, в какой степени она использует заемное финансирование.

Интерпретация этих коэффициентов зависит от отрасли и конкретных обстоятельств компании. Например, компания может иметь относительно высокое отношение долга к капиталу по сравнению с аналогичными компаниями, но при этом обладать высокой рентабельностью и денежными потоками, позволяющими с комфортом обслуживать долг.
Важно отметить, что, хотя агрессивная структура капитала может привести к более высоким темпам роста, она также связана с повышенными финансовыми рисками. Компании должны тщательно управлять изменениями своей капитализации, чтобы поддерживать здоровый баланс между долговым и акционерным финансированием.

Заключение

Изменение капитализации — важный аспект финансового управления компанией. Оно предполагает корректировку соотношения долгового и долевого финансирования в соответствии с меняющимися потребностями бизнеса. Понимая последствия изменения капитализации и используя соответствующие коэффициенты капитализации, компании могут принимать обоснованные решения по оптимизации структуры капитала и увеличению стоимости для акционеров.

Вопросы и ответы

Что такое изменение капитализации?

Изменение капитализации — это изменение структуры капитала компании, которое предполагает корректировку доли заемных и собственных средств, используемых для финансирования операций и роста. Это процесс изменения соотношения долгового и долевого финансирования в компании.

Почему компании меняют капитализацию?

Компании меняют капитализацию, чтобы адаптироваться к своим меняющимся финансовым потребностям. Когда компания растет и ей требуется дополнительное финансирование, она может выбрать привлечение капитала через долговое финансирование или инвестиции в акционерный капитал. Изменение капитализации позволяет компаниям корректировать свою структуру капитала в соответствии с этими меняющимися требованиями.

Как изменение капитализации влияет на финансовое состояние компании?

Изменение капитализации может повлиять на финансовое состояние компании несколькими способами. Оно может повлиять на стоимость капитала, структуру собственности и уровень финансового риска. Компании должны тщательно управлять изменениями капитализации, чтобы найти баланс, который оптимизирует финансовое состояние и максимизирует акционерную стоимость.

Каковы преимущества долевого финансирования?

Финансирование за счет собственных средств позволяет компаниям привлекать капитал, не прибегая к заемным средствам. Оно обеспечивает оборотный капитал для роста бизнеса, и этот капитал не нужно возвращать. Кроме того, долевое финансирование позволяет привлечь опыт и ресурсы инвесторов, которые становятся акционерами компании.

Каковы преимущества долгового финансирования?

Долговое финансирование — это более дешевый способ привлечения денег по сравнению с долевым финансированием. Оно дает налоговые льготы за счет вычета процентов и позволяет компании сохранить право собственности и контроль. Долговое финансирование может быть привлекательным вариантом, когда процентные ставки низкие, и оно обеспечивает предсказуемый график погашения.

Как компании могут определить правильный баланс между долговым и акционерным капиталом?

Определение правильного соотношения между заемными и собственными средствами зависит от различных факторов, включая финансовые цели компании, допустимый уровень риска и отраслевые нормы. Компании могут оценить структуру своего капитала с помощью коэффициентов капитализации, таких как отношение долга к собственному капиталу, отношение долгосрочной задолженности к капитализации и отношение общей задолженности к капитализации. Эти коэффициенты помогают оценить долю долга в структуре капитала компании и могут служить ориентиром при принятии решений об оптимальной структуре финансирования.