Capital Gearing
Что такое Capital Gearing?
Заработок капитала — это британский термин, обозначающий размер долга компании по отношению к ее собственному капиталу. В Соединенных Штатах привлечение капитала известно как « финансовый рычаг ».
Компании с высоким уровнем заемного капитала будут иметь большую сумму долга по сравнению с их стоимостью собственного капитала. Коэффициент заемного капитала является мерой финансового риска и выражает сумму долга компании с точки зрения ее собственного капитала. У компании с коэффициентом заемного капитала 2,0 будет вдвое больше долга, чем собственного капитала.
Ключевые выводы
- Заработок капитала относится к относительному левериджу компании, то есть ее долгу по сравнению с ее стоимостью собственного капитала.
- Этот термин в основном используется в Великобритании, а в Америке заемный капитал эквивалентен термину «финансовый рычаг».
- Коэффициенты заемного капитала — это группа финансовых показателей, которые сравнивают собственный капитал с долгом компании различными способами для оценки размера левериджа и финансовой устойчивости компании.
Понимание заемного капитала
Заимствования капитала будут различаться для разных компаний и отраслей. В отраслях, требующих больших капитальных вложений, передаточные числа будут высокими. Кредиторы и инвесторы обращают пристальное внимание на коэффициент заемного капитала, потому что высокий коэффициент предполагает, что компания не сможет выполнить свои долговые обязательства, если ее бизнес замедлится.
Таким образом, инвесторы могут рассматривать компании, работающие в циклических отраслях и имеющие высокие коэффициенты заемного капитала, как рискованные. Однако в стабильных отраслях промышленности высокое передаточное отношение может не вызывать беспокойства. Коммунальные предприятия, например, требуют больших капитальных вложений, но они являются монополиями, и их ставки строго регулируются. Таким образом, их доходы и доходы очень стабильны.
Компании могут время от времени увеличивать использование заемных средств. В случае выкупа с привлечением заемных средств объем капитала, который компания будет использовать, резко возрастет, поскольку компания берет на себя заемные средства для финансирования приобретения.
Кредитное плечо также увеличивается, когда долг дешев. Это означает, что процентные ставки низкие, а у банков есть аппетит к предоставлению финансирования. В 2005–2006 годах наблюдался огромный рост заемного капитала из-за предложения дешевых долговых обязательств, бума прямых инвестиций, дерегулирования и роста ипотечных ценных бумаг.
Особые соображения
Факторы привлечения капитала в кредитоспособность фирмы. Кредиторы часто принимают во внимание коэффициент заемных средств компании при принятии решений о предоставлении кредита, с указанием условий и процентных ставок, а также обеспечен он или нет. Часто кредиторы по долговым обязательствам со старшей структурой игнорируют краткосрочные обязательства фирмы при расчете коэффициента заемных средств, поскольку старшие кредиторы получают приоритет в случае банкротства бизнеса.
В случаях, когда кредитор вместо этого рассматривает необеспеченную ссуду, коэффициент заемного капитала будет включать информацию о доле приоритетного долга и непогашенных привилегированных акций, которые содержат льготные условия погашения. Это позволяет кредитору скорректировать расчет, чтобы отразить более высокий уровень риска по сравнению с обеспеченной ссудой.
Пример капитального заимствования
Например, для финансирования нового проекта ABC, Inc. обнаруживает, что не может продавать новые акции инвесторам в акции по разумной цене. Вместо этого ABC обращается к долговому рынку и обеспечивает ссуду в размере 15 000 000 долларов США со сроком погашения в один год. В настоящее время акционерный капитал ABC, Inc. составляет 2 000 000 долларов.
Таким образом, коэффициент заемного капитала составит 7,5x — [15 миллионов долларов США в совокупности заемных средств + собственный капитал, плюс 2 миллиона долларов США в собственном капитале]. ABC, безусловно, будет считаться высокопроизводительной фирмой