Цена биткоина упала до $43,5K, но данные и структура рынка BTC прогнозируют прочность
Биткоин (BTC) с трудом преодолевает сопротивление в $47 000, и даже после падения 6 апреля ниже $44 000 все еще есть все больше доказательств того, что структура рынка является здоровой.
3 декабря 2021 года биткоин начал коррекцию на 25,6%, которая продолжалась 18 часов и завершилась минимумом в $42 360. Четыре месяца спустя цена оставалась на 18% ниже отметки $56 650, закрывшись 2 декабря 2021 года.
За этот период многое изменилось, и неопровержимые доказательства приходят из других секторов. В период с 15 февраля по 2 апреля 2022 года компания MicroStrategy, занимающаяся разработкой корпоративного программного обеспечения, объявила о приобретении 4 197 биткоинов.
Приток средств в канадские биржевые фонды биткоина (ETF) также достиг исторического максимума, согласно данным Glassnode. Эти инвестиционные инструменты в Канаде увеличили свои активы на 6 594 BTC с января и достигли исторического максимума в 69 052 BTC под управлением. Purpose Bitcoin ETF, инструмент спот, в настоящее время имеет активы на сумму $1,68 млрд.
В числе волны недавних покупателей — Luna Foundation Guard (LFG) компании Terra, которая ставит перед собой задачу приобрести BTC на сумму $3 млрд в качестве резерва для стабильной монеты TerraUSD (UST).
По данным CoinMetrics, активное годовое предложение биткоина достигло 36,8% 5 апреля, что является самым низким уровнем с сентября 2010 года.
Биткоин отслеживает годовое активное предложение. Источник: CoinMetrics
На графике показано, как держатели «бриллиантовой руки» не двигали свои монеты в течение последних 12 месяцев.
Фьючерсные рынки показывают, что трейдеры чувствуют себя неуютно вблизи $47 000
Чтобы понять, как позиционируют себя профессиональные трейдеры, включая китов и маркет-мейкеров, давайте посмотрим на данные рынка фьючерсов и опционов на биткоин. Индикатор базиса измеряет разницу между долгосрочными фьючерсными контрактами и текущими уровнями спот-рынка.
Годовая премия фьючерсов на биткоин должна составлять от 5% до 12%, чтобы компенсировать трейдерам «блокировку» денег на два-три месяца до истечения срока действия контракта. Уровни ниже 5% являются крайне медвежьими, в то время как цифры выше 12% указывают на бычий настрой.
Годовая премия 3-месячных фьючерсов биткоина. Источник: Laevitas.ch
На приведенном выше графике видно, что эта метрика опустилась ниже 5% 11 февраля, отражая отсутствие спроса со стороны трейдеров на длинные (бычьи) позиции. Настроение изменилось 26 марта после того, как базисная ставка восстановила «нейтральный» 5%-ный порог. Несмотря на то, что это произошло, признаков уверенности со стороны профи-трейдеров нет, согласно фьючерсной премии.
Трейдеры опционов беспокоятся о риске падения
В настоящее время биткоину, похоже, не хватает силы, необходимой для преодоления сопротивления в $47 000, но трейдерам следует использовать производные инструменты для оценки настроений профессиональных инвесторов. Перекос дельты в 25% является показательным признаком, когда арбитражные службы и маркет-мейкеры завышают цены за защиту от повышения или понижения.
Если трейдеры опасаются обвала цены биткоина, индикатор перекоса будет двигаться выше 10%. С другой стороны, всеобщее возбуждение отражает отрицательный 10%-ный перекос.
Биткоин 30-дневные опционы 25% дельта перекос: Источник: Laevitas.ch
Данные показывают, что индикатор перекоса колеблется между 0% и 8% с 9 марта. Хотя это и не является сигналом страха, эти опционные трейдеры завышают цену за защиту от падения. С точки зрения рынка опционов на BTC, риск неожиданных колебаний цены вниз несколько выше.
Нейтрально-медвежьи данные по деривативам на биткоин открывают интересную возможность для быков. Если каким-то образом сопротивление в $47 000 будет пробито, это станет сюрпризом для большинства инвесторов. Это событие вызовет два положительных эффекта: сжатие коротких позиций на рынках деривативов и возможность для покупателей использовать фьючерсы в качестве кредитного плеча.
Если бы премия по фьючерсам на биткоин превышала 10%, трейдеры столкнулись бы с гораздо более высокими издержками для добавления длинных (бычьих) позиций. Быки, похоже, лучше подготовлены к преодолению ценового сопротивления в $47 000, учитывая надежную структуру рынка, которая характеризуется отсутствием завышенного кредитного плеча у покупателей, что дает больше шансов на успех.