Утраченные ценные бумаги: Что это значит, как это работает
Обзор
Погашенные ценные бумаги — это тип финансового инструмента, который был обеспечен другим активом, таким как денежные средства или их эквиваленты, фирмой-эмитентом. Этот процесс позволяет эмитенту аннулировать свои балансовые обязательства, эффективно снижая свой кредитный риск. Дефолтные ценные бумаги широко используются на рынке облигаций, чтобы предоставить инвесторам возможность инвестирования с меньшим риском.
Понимание понятия «дефолтные ценные бумаги
Под обесцененными ценными бумагами понимаются долговые обязательства, которые обеспечены другим активом или активами, что фактически нивелирует их влияние на баланс эмитента. Процесс дефолта заключается в откладывании денежных средств или других облигаций с низким уровнем риска в амортизационный фонд, чтобы обеспечить достаточное количество средств для обслуживания долга. Тем самым эмитент снимает с себя юридическое обязательство по погашению долга за счет собственных средств.
В случае с облигациями пораженная ценная бумага — это облигация, непогашенный долг которой после ее выпуска обеспечен эквивалентами денежных средств или безрисковыми ценными бумагами. Средств, используемых в качестве обеспечения, обычно достаточно для покрытия всех основных и процентных платежей по облигациям по мере наступления срока их погашения. Если средств недостаточно, эмитент остается юридически обязанным произвести платеж из заложенных доходов.
Преимущества обесцененных ценных бумаг
Обезличенные ценные бумаги имеют ряд преимуществ для инвесторов и эмитентов. Вот некоторые ключевые преимущества:
- Снижение кредитного риска: дефолт ценных бумаг с обеспечением значительно снижает кредитный риск для инвесторов. Активы, находящиеся в залоге, обеспечивают безопасность, гарантируя, что эмитент сможет выполнить свои платежные обязательства даже при неблагоприятных обстоятельствах.
- Более низкая доходность: Погашенные ценные бумаги, как правило, имеют более низкую доходность по сравнению с аналогичными ценными бумагами, которые не были погашены. Более низкая доходность объясняется снижением кредитного риска, связанного с обеспеченными активами.
- Погашение долга: Погашенные ценные бумаги предоставляют эмитентам возможность погасить существующие ценные бумаги, не имеющие оговорок о выкупе. Погашая эти ценные бумаги, эмитенты могут эффективно удалить долг со своего баланса и улучшить свое финансовое положение.
Дефолт в различных финансовых инструментах
Дефолт — это концепция, которая может применяться к различным финансовым инструментам, включая облигации и корпоративные долговые обязательства. Вот как она работает в различных контекстах:
- Рефинансирование облигаций: Муниципальные власти часто прибегают к дефолту, когда решают досрочно погасить существующие облигации в связи с падением процентных ставок. Они выпускают новые облигации с более низкими ставками финансирования и используют полученные средства для покупки казначейских векселей с низким уровнем риска. Эти векселя хранятся на целевом депозитном счете до истечения срока защиты от обратного выкупа, после чего они продаются для погашения процентных и основных обязательств по существующим или погашенным облигациям.
- Корпоративные договоры: Индоссаменты по корпоративным облигациям могут включать положения об отступном, которые позволяют компании передать доверительному управляющему облигациями счет условного депонирования с казначейскими ценными бумагами. Этот счет служит залогом, гарантирующим выплату процентов и погашение основной суммы долга по долговой ценной бумаге. После предоставления эскроу-счета компания-эмитент больше не несет ответственности за обслуживание долга, а ответственность за него переходит к казначейскому эскроу-счету.
Погашенные ценные бумаги в России
Хотя пораженные ценные бумаги — понятие, применимое во всем мире, включая Россию, необходимо учитывать особенности регулирования и практики на российском финансовом рынке. Инвесторам и эмитентам в России следует проконсультироваться с местными финансовыми консультантами и специалистами по правовым вопросам, чтобы понять специфические требования и последствия, связанные с обеспеченными ценными бумагами в российском контексте.
Заключение
Уступленные ценные бумаги предоставляют эмитентам возможность обеспечить свои долги, заложив их денежными средствами или другими активами с низким уровнем риска. Таким образом, эмитенты могут снизить свой кредитный риск и потенциально уменьшить доходность по этим ценным бумагам. Обезличенные ценные бумаги широко используются на рынке облигаций и могут быть выгодны как эмитентам, так и инвесторам. Однако при работе с выкупленными ценными бумагами важно учитывать особенности регулирования и практики на каждом рынке, включая Россию. Чтобы разобраться в тонкостях работы с обеспеченными ценными бумагами в конкретной юрисдикции, необходимо проконсультироваться с местными экспертами.
Вопросы и ответы
Что такое пораженные ценные бумаги?
Погашенные ценные бумаги — это финансовые инструменты, которые были обеспечены другим активом, например, денежными средствами или их эквивалентами, фирмой-эмитентом. Этот процесс позволяет эмитенту аннулировать свои балансовые обязательства и снизить кредитный риск.
Как работает девеасанс?
Дефолт предполагает откладывание денежных средств или других облигаций с низким уровнем риска в амортизационный фонд, чтобы обеспечить достаточное количество средств для обслуживания долга. Таким образом эмитент снимает с себя юридические обязательства по погашению долга за счет собственных средств.
Каковы преимущества инвестирования в ценные бумаги с поражением?
Инвестиции в обеспеченные ценные бумаги обеспечивают снижение кредитного риска по сравнению с необеспеченными ценными бумагами. Залоговые активы обеспечивают безопасность, гарантируя, что эмитент сможет выполнить свои платежные обязательства даже при неблагоприятных обстоятельствах. Кроме того, ценные бумаги с поражением часто имеют более низкую доходность из-за снижения кредитного риска, связанного с обеспечением.
Могут ли эмитенты вывести из обращения существующие ценные бумаги путем дефолта?
Да, пораженные ценные бумаги дают эмитентам возможность вывести из обращения существующие ценные бумаги, которые не имеют положений о выкупе. Выкупив эти ценные бумаги, эмитенты могут эффективно удалить долг со своего баланса и улучшить свое финансовое положение.
Как работает дефолт на российском финансовом рынке?
Дефолтные ценные бумаги применимы на российском финансовом рынке, однако важно учитывать специфические правила и практику, действующие в России. Инвесторам и эмитентам в России следует проконсультироваться с местными финансовыми консультантами и специалистами по правовым вопросам, чтобы понять специфические требования и последствия поражения ценных бумаг в российском контексте.
Существуют ли какие-либо риски, связанные с инвестированием в обеспеченные ценные бумаги?
Хотя обеспеченные ценные бумаги предлагают сниженный кредитный риск, важно оценивать другие факторы, такие как рыночные условия и общее финансовое состояние эмитента. Как и в случае с любыми другими инвестициями, здесь присутствуют неотъемлемые риски. Инвесторы должны провести тщательное исследование и оценить свою устойчивость к риску, прежде чем вкладывать средства в ценные бумаги с поражением.
Могут ли физические лица инвестировать в ценные бумаги с поражением?
Ценные бумаги с отчуждением, как правило, доступны институциональным инвесторам, таким как банки, страховые компании и пенсионные фонды. Однако некоторые ценные бумаги с поражением могут быть доступны индивидуальным инвесторам через определенные инвестиционные механизмы или фонды. Рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или брокером, чтобы изучить возможности инвестирования в ценные бумаги с поражением.