Облигация с отложенным процентом: что это такое, как работает, примеры

Облигация с отложенным процентом, также известная как облигация с отложенным купоном, — это вид долгового инструмента, который отличается от обычных облигаций способом выплаты процентов. Вместо того чтобы получать периодические процентные платежи, накопленные проценты выплачиваются единовременно в более поздний срок, как правило, при наступлении срока погашения. В этой статье представлен полный обзор облигаций с отложенным процентом, включая их особенности, механизм работы и примеры.

Понимание облигаций с отложенным процентом

Облигации с отложенным процентом — это уникальный вид облигаций, по которым проценты выплачиваются иначе, чем по обычным облигациям. В то время как обычные облигации выплачивают инвесторам периодические проценты до наступления срока погашения, облигации с отложенным процентом накапливают проценты с течением времени и выплачивают их единым платежом вместе с основной суммой долга при наступлении срока погашения.
Например, рассмотрим годовую облигацию с отложенным процентом, номинальной стоимостью 1 000 долларов США и годовой доходностью 8 %. Когда облигация достигнет срока погашения, инвестор получит единовременную выплату в размере 80 долларов в качестве процентов вместе с первоначальными инвестициями в размере 1 000 долларов, в результате чего общая сумма выплат составит 1 080 долларов.
Большинство облигаций с отложенным процентом выплачивают накопленные проценты в полном объеме только в момент погашения. Такие облигации изначально предлагаются с большой скидкой, чтобы привлечь потенциальных держателей, даже если регулярные периодические процентные выплаты не производятся.

Виды облигаций с отложенным процентом

Существуют различные виды облигаций с отсроченным процентом, два из которых — облигации с нулевым купоном и тогл-ноты.

Облигации с нулевым купоном (Z-Bonds)

Облигации с нулевым купоном — это распространенный тип облигаций с отсроченным процентом, по которым не выплачиваются проценты в течение срока обращения. Вместо этого она продается со скидкой к номинальной стоимости и со временем дорожает. Разница между ценой покупки и номинальной стоимостью на момент погашения считается процентами, полученными по облигации. В бескупонных облигациях отсутствует риск реинвестирования, поскольку периодические процентные платежи не производятся.

Тоггл-ноты

Тоггл-ноты — это еще один вид облигаций с отложенным процентом, который позволяет эмитентам привлекать заемные средства, справляясь с временными трудностями с движением денежных средств. При использовании тогл-нот у заемщиков есть возможность отложить выплату процентов на определенный период и согласиться выплатить повышенную ставку купона в будущем. Эти отложенные проценты обычно выплачиваются за счет привлечения дополнительного долга, часто по более высокой процентной ставке.
Например, компания может отложить выплату процентов до наступления срока погашения облигации, что приведет к повышению процентной ставки по долгу. Это позволяет компании управлять денежными потоками в трудные времена, не допуская дефолта.

Соображения для инвесторов

Облигации с отсроченным процентом могут быть привлекательны для инвесторов, желающих получить более высокую процентную ставку, чем та, которую обычно предлагают сберегательные счета или фонды денежного рынка. Эти облигации позволяют людям сберегать деньги, накапливая проценты с течением времени.
Однако инвесторы, стремящиеся получать периодический доход, могут счесть отложенные процентные облигации менее привлекательными, поскольку они не предусматривают регулярных процентных выплат. Прежде чем рассматривать облигации с отложенным процентом, инвесторам необходимо тщательно оценить свои инвестиционные цели и допустимый риск.

Заключение

Облигации с отсрочкой платежа предлагают альтернативную структуру процентных выплат по сравнению с обычными облигациями. Откладывая выплату процентов до наступления срока погашения, эти облигации дают инвесторам возможность заработать более высокие процентные ставки. Однако инвесторы должны знать, что облигации с отсрочкой выплаты процентов не обеспечивают периодического процентного дохода. Важно тщательно оценить особенности, риски и потенциальные доходы, связанные с облигациями с отсроченными процентными выплатами, прежде чем принимать инвестиционные решения.

Вопросы и ответы

Что такое облигация с отложенным процентом?

Облигация с отсроченным процентом — это вид долгового инструмента, который вместо периодических процентных выплат выплачивает накопленные проценты в виде единовременной суммы на более позднюю дату, обычно при наступлении срока погашения.

Как работают облигации с отложенным процентом?

Облигации с отложенным процентом накапливают проценты с течением времени, и накопленные проценты выплачиваются единовременно, вместе с основной суммой долга, в момент погашения. Изначально эти облигации предлагаются со скидкой и не предусматривают регулярных процентных выплат.

Какие существуют виды облигаций с отсроченным процентом?

Два распространенных типа облигаций с отсрочкой выплаты процентов — это облигации с нулевым купоном (Z-облигации) и тогл-ноты. Облигации с нулевым купоном не выплачивают проценты в течение срока действия, но при этом растут в цене. Тогл-ноты позволяют эмитентам отложить выплату процентов на определенный период и договориться о выплате повышенного купонного дохода в будущем.

Подходят ли облигации с отложенным процентом для инвесторов, желающих получать периодический доход?

Облигации с отложенным процентом могут не подойти инвесторам, стремящимся получать периодический доход, поскольку они не предусматривают регулярных процентных выплат. Эти облигации больше подходят для тех, кто хочет сэкономить деньги, получая при этом больше процентов, чем они могли бы получить на банковском сберегательном счете или в фонде денежного рынка.

Что следует учитывать инвесторам, прежде чем вкладывать средства в облигации с отложенным процентом?

Прежде чем вкладывать средства в облигации с отложенным процентом, инвесторы должны тщательно оценить свои инвестиционные цели и толерантность к риску. Они должны учитывать свою потребность в периодическом доходе, поскольку облигации с отсроченным процентом не обеспечивают регулярных процентных выплат. Важно тщательно оценить особенности, риски и потенциальные доходы, связанные с облигациями с отложенным процентом, прежде чем принимать инвестиционные решения.

Доступны ли облигации с отложенным процентом в России?

Облигации с отложенным процентом являются общим типом структуры облигаций и могут быть представлены на различных рынках, в том числе и в России. Тем не менее, необходимо проконсультироваться с местными финансовыми учреждениями или консультантами, чтобы понять конкретные предложения и правила, связанные с облигациями с отложенным процентом на российском рынке.