Действительно ли покупка падения работает как стратегия торговли акциями?

Когда омикрон-вариант начал попадать в заголовки газет, а акции упали 26 ноября, некоторые трейдеры, публикующие сообщения в группе WallStreetBets на Reddit, заявили, что это была распродажа «черной пятницы». Действительно ли акции корпораций продавались со скидкой?

Редакторы — не единственные, кто стремится купить дип, как известна стратегия инвестирования. Многочисленные опросы показывают, что пандемия covid-19 привлекла новое поколение трейдеров (pdf). Возможность купить акции, когда они падают в цене, стала третьей по популярности причиной для открытия нового счета в 2020 году, согласно опросу Управления по регулированию финансовой индустрии (FINRA) и Национального центра изучения общественного мнения при Чикагском университете. (Экономия на пенсии и возможность инвестировать небольшие суммы денег были двумя главными причинами).

Китай начинает беспокоиться о задолженности Африки перед ним

Привлечение большего числа людей к инвестированию может стать хорошей идеей. Долгосрочное владение акциями может стать важным источником богатства, и вовлечение большей части общества в финансовые рынки — ответственным образом — может помочь сократить разрыв в благосостоянии, давая большему числу людей возможность накопить на дом, выйти на пенсию или позволить себе образование. Но поскольку социальные сети способствуют привлечению и информированию новой волны трейдеров, ключевой вопрос заключается в том, получают ли они хорошие советы или их ждет разочарование.

Есть признаки того, что розничные инвесторы действительно чувствовали себя быками 26 ноября, когда индекс крупных американских акций S&P 500 упал на 2,3%, что стало самым большим падением с января. Упоминания опционов колл — представляющих собой ставку на то, что актив вырастет в цене — на WallStreetBets значительно превысили упоминания опционов пут — представляющих собой ставку на то, что что-то упадет в цене — в последующие дни, согласно данным, собранным Quiver Quantitative, поставщиком альтернативных данных. Хотя обычно опционы колл превышают путы, данные Quiver Quantitative показывают, что соотношение коллов и путов имело бычью тенденцию в сторону коллов.

Моди позволяет горстке очень крупных игроков управлять экономикой Индии

Другие исследования также свидетельствуют о том, что после падения акций 30 ноября индивидуальные инвесторы начали активные покупки. По данным Vanda Research, которые приводит агентство Bloomberg, розничные трейдеры за один день скупили рекордное количество ценных бумаг на сумму около 2 миллиардов долларов, в основном биржевые фонды и крупные технологические компании.

Покупка на падении не так проста, как кажется. Если рынок падает в цене слишком долго, вы можете оказаться в ситуации, когда вместо того, чтобы воспользоваться преимуществами растущего рынка и получать дивиденды и купонные выплаты по акциям и облигациям, вы будете сидеть с наличными, которые размываются инфляцией. То, что актив упал в цене, не означает, что он не может упасть еще больше. Анализ, проведенный компанией Northwestern Mutual, специализирующейся на финансовых услугах, показал, что вложение денег сразу (единовременная выплата) обычно приносит больше прибыли, чем роботизированное распределение их во времени (усреднение затрат в долларах).

Другие исследования показывают, что покупка на падении может быть не такой уж плохой. Томас Шохфи из Политехнического института Ренсселаера и Маджид Симаан из Технологического института Стивенса сравнили единовременное инвестирование и усреднение затрат в долларах. Затем они проанализировали, принесла ли бы покупка падения через индексный фонд S&P 500 больше денег в этих сценариях. Они обнаружили, что исторически сложилось так, что покупка на падении привела к большему богатству, чем единовременные инвестиции, и меньшему богатству, чем систематическое ежемесячное инвестирование. Но они также обнаружили, что покупка на падении может обеспечить более низкую доходность с поправкой на риск.

«Это означает, что стратегия дает мне хорошую доходность при меньшем риске», — сказал Симаан в электронном письме. «Интуитивно это эквивалентно политике, которая приносит хорошую доходность и в то же время снижает беспокойство от наблюдения за тем, как ваш портфель демонстрирует большие падения с течением времени».

Хотя покупка падения не является верным решением, это может быть не так уж плохо, если это привлечет больше людей к долгосрочному инвестированию в фондовый рынок США, который показал себя как важнейший способ построения богатства с течением времени.

Подпишитесь на Quartz Daily Brief, нашу бесплатную ежедневную рассылку с самыми важными и интересными новостями в мире.

Другие истории от Quartz:

Индийские дела омикрон показывают, что этот вариант был глобальным еще до введения запретов на поездки

Верховный суд США рассматривает вопрос об экономических последствиях абортов