Делистинг: Что это значит и как это работает для акций
Что такое делистинг?
Делистинг — это процесс исключения ценной бумаги из листинга фондовой биржи. Он может происходить добровольно или принудительно и обычно является результатом различных факторов, таких как прекращение деятельности компании, объявление о банкротстве, слияние с другой компанией, несоответствие требованиям листинга или стремление стать частной компанией.
Как происходит делистинг
Для того чтобы получить листинг на фондовой бирже, компании должны соответствовать определенным требованиям, называемым стандартами листинга. Каждая биржа, например Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), устанавливает свой собственный набор правил и положений для листинга. Несоблюдение этих минимальных стандартов может привести к принудительному делистингу.
Одним из распространенных критериев для исключения из листинга является цена акций. Если цена акций компании опускается ниже определенного порога, например 1 доллар за акцию, в течение длительного периода времени, она может оказаться под угрозой исключения из листинга. Кроме того, компания может добровольно потребовать делистинга, как правило, когда затраты на публичное размещение акций перевешивают выгоды. Это часто происходит, когда компании приобретаются частными инвестиционными компаниями или проходят через слияние.
Добровольное исключение компании из листинга
Существует несколько причин, по которым компания может быть принудительно исключена из списка фондовой биржи. Одной из распространенных причин является несоблюдение нормативных требований и несоответствие минимальным финансовым стандартам. Эти стандарты могут включать поддержание минимальной цены акций, соблюдение определенных финансовых коэффициентов и достижение определенных уровней продаж. Если компания не выполняет эти требования, листинговая биржа может вынести предупреждение о несоответствии. Если несоблюдение продолжается, биржа может приступить к делистингу акций компании.
Чтобы избежать делистинга, некоторые компании могут провести обратное дробление акций. Это предполагает объединение нескольких акций в одну и повышение цены акции. Таким образом компания может выполнить требования по минимальной цене акций и снизить риск делистинга.
Недобровольное исключение из списка часто свидетельствует о плохом финансовом состоянии компании или проблемах в управлении. К предупреждениям биржи следует относиться серьезно. Например, если компания подает заявление о банкротстве или подвергается значительной реорганизации, ее акции могут быть исключены из списка.
Распространенные причины делистинга
Хотя не существует надежного метода предсказания делистинга акций, определенные индикаторы могут свидетельствовать о том, что акции компании рискуют быть снятыми с торгов. К таким индикаторам относятся:
- Несоблюдение нормативных требований: Несоблюдение стандартов листинга, установленных фондовой биржей, таких как поддержание минимальной цены акций или рыночной капитализации, а также регулярная публикация финансовых отчетов.
- Финансовые трудности: Компании, столкнувшиеся с финансовыми трудностями, такими как снижение продаж, рост долгов или постоянные убытки, могут подвергаться более высокому риску делистинга.
- Юридические проблемы: Серьезные нарушения нормативных требований, включая мошенничество, проблемы с бухгалтерским учетом или несоблюдение законов о ценных бумагах.
- Банкротство: Делистинг может произойти, если компания объявляет о банкротстве или проходит значительную реорганизацию.
- Низкие объемы торгов: Акции с постоянно низкими объемами торгов могут быть исключены из списка, поскольку биржи часто устанавливают минимальные требования для обеспечения интереса инвесторов и ликвидности.
- Стандарты управления: Несоблюдение стандартов корпоративного управления, например недостаточное количество независимых директоров или неэффективно работающий комитет по аудиту, может вызвать обеспокоенность и привести к делистингу.
- Изменения в требованиях к листингу: Изменения в требованиях к листингу на бирже, где котируются акции, могут подвергнуть компании риску делистинга, если они не смогут соответствовать новым критериям в установленные сроки.
Процесс делистинга
Если компания не соблюдает требования листинга, процесс делистинга обычно включает в себя следующие шаги:
- Предупреждение о несоответствии: Листинговая биржа направляет компании предупреждение о несоответствии стандартам листинга.
- Период рассмотрения: Компании дается определенный срок для устранения несоответствия или предоставления плана действий по его устранению.
- Уведомление о делистинге: Если компания не выполнила требования или не устранила несоответствие в установленные сроки, биржа выдает уведомление об исключении из списка.
- Процесс апелляции: В некоторых случаях у компаний есть возможность обжаловать решение о делистинге и представить свои аргументы в регулирующий орган или биржевой комитет.
- Приостановка и делистинг: Если апелляция не удовлетворяется или не рассматривается, акции компании приостанавливаются для торговли на бирже и впоследствии исключаются из списка.
Последствия делистинга
Последствия делистинга могут быть значительными как для компании, так и для ее акционеров. После делистинга акции компании больше не торгуются на основных фондовых биржах, что усложняет поиск и покупку акций инвесторами. Отсутствие доступа к рынку может ограничить возможности компании по привлечению капитала и реализации новых финансовых инициатив.
Кроме того, ценные бумаги, исключенные из перечня, могут обращаться на внебиржевом рынке, однако ликвидность и интерес инвесторов к ним обычно ниже, чем к акциям, обращающимся на крупных биржах. Акционеры могут столкнуться со снижением стоимости своих инвестиций, поскольку акции могут стать неликвидными и их будет сложно продать по справедливой цене.
Что происходит с акциями после делистинга
После делистинга акций акционеры технически продолжают владеть своими акциями, но торговля ими становится существенно ограниченной. Акционеры могут решить придержать свои акции в надежде на то, что в будущем их перерегистрируют или они могут быть приобретены другой компанией. Однако рынок делистинговых акций, как правило, менее активен и не может обеспечить такой же уровень ликвидности, как торговля на крупной бирже.
В некоторых случаях акции, исключенные из перечня, могут быть допущены к торгам на альтернативных торговых площадках, таких как внебиржевые рынки или другие региональные биржи. Эти площадки предоставляют ограниченные возможности для покупки и продажи делистинговых ценных бумаг, однако инвесторам следует помнить о потенциальных рисках и более низкой ликвидности, связанных с такими рынками.
Что делать после делистинга
Если вы владеете акциями компании, которая была исключена из списка, необходимо тщательно оценить свою инвестиционную стратегию. Рассмотрите следующие варианты:
- Следите за обновлениями компании: Будьте в курсе всех новостей и обновлений, касающихся компании, исключенной из списка. Эта информация поможет вам оценить возможность повторного включения в список или приобретения другой компанией.
- Оцените инвестиционную стратегию: Оцените свои инвестиционные цели и допустимый риск. Определите, стоит ли продолжать держать делистинговые акции или рассмотреть возможность их продажи.
- Обратитесь за профессиональной консультацией: Проконсультируйтесь с финансовым консультантом или специалистом по инвестициям, который может дать рекомендации с учетом вашей конкретной ситуации. Они помогут вам проанализировать потенциальные риски и выгоды от владения делистинговыми акциями и изучить альтернативные варианты инвестирования.
- Рассмотрите налоговые последствия: Проконсультируйтесь со специалистом по налогообложению, чтобы понять потенциальные налоговые последствия владения или продажи делистинговых акций.
- Диверсифицируйте свой портфель: Используйте событие делистинга как возможность пересмотреть свой портфель и рассмотреть возможность диверсификации инвестиций, чтобы управлять рисками и потенциально использовать другие инвестиционные возможности.
Вопросы и ответы
- Могут ли акции, исключенные из листинга, быть вновь включены в листинг?
- Да, есть случаи, когда акции, исключенные из листинга, могут быть вновь включены в листинг, если компания снова соответствует требованиям листинга или переживает значительное событие, такое как слияние или поглощение.
- Могу ли я по-прежнему торговать акциями, исключенными из списка?
- Хотя акции, исключенные из перечня, больше не торгуются на основных биржах, ими можно торговать на альтернативных площадках, таких как внебиржевые рынки или региональные биржи. Однако ликвидность и интерес инвесторов могут быть ограничены.
- Что произойдет с моими акциями, если компания будет исключена из листинга?
- После делистинга акционеры технически продолжают владеть своими акциями, но торговля ими становится существенно ограниченной. Это может повлиять на стоимость и ликвидность акций.
- Следует ли мне продолжать держать акции, прошедшие делистинг?
- Решение о том, продолжать ли держать акции, попавшие в делистинг, зависит от различных факторов, включая ваши инвестиционные цели, допустимый риск и конкретные обстоятельства компании, попавшей в делистинг. Рекомендуется обратиться за профессиональной консультацией.
Итоги
Делистинг — это процесс добровольного или принудительного исключения ценных бумаг из листинга фондовой биржи. Компании могут быть исключены из листинга по различным причинам, включая несоблюдение стандартов листинга, финансовые трудности или значительные изменения в структуре компании. Делистинг может иметь значительные последствия как для компании, так и для ее акционеров, влияя на ликвидность и интерес инвесторов. Если вы владеете акциями компании, исключенной из списка, тщательно оцените свою инвестиционную стратегию и обратитесь за профессиональной консультацией для принятия обоснованных решений.
Вопросы и ответы
Могут ли акции, исключенные из листинга, быть вновь включены в листинг?
Да, есть случаи, когда исключенная из листинга акция может быть вновь включена в листинг, если компания снова соответствует требованиям листинга или если она переживает значительное событие, такое как слияние или поглощение.
Могу ли я по-прежнему торговать акциями, исключенными из списка?
Хотя акции, исключенные из перечня, больше не торгуются на крупных биржах, ими можно торговать на альтернативных площадках, таких как внебиржевые рынки или региональные биржи. Однако ликвидность и интерес инвесторов могут быть ограничены.
Что произойдет с моими акциями, если компания будет исключена из списка?
После делистинга акционеры технически продолжают владеть своими акциями, но торговля ими становится существенно ограниченной. Это может повлиять на стоимость и ликвидность акций.
Должен ли я продолжать держать акции, исключенные из списка?
Решение о том, продолжать ли держать акции, попавшие в делистинг, зависит от различных факторов, включая ваши инвестиционные цели, допустимый риск и конкретные обстоятельства компании, попавшей в делистинг. Рекомендуется обратиться за профессиональной консультацией.
Каковы последствия делистинга для акционеров?
Последствия делистинга могут включать ограниченный доступ к рынку, снижение ликвидности и потенциальное снижение стоимости инвестиций. Акционерам может быть сложнее продать свои акции по справедливой цене.
Существуют ли альтернативные торговые площадки для делистинговых акций?
Да, акции, исключенные из перечня, могут быть допущены к торгам на альтернативных площадках, таких как внебиржевые рынки или другие региональные биржи. Однако инвесторам следует помнить о потенциальных рисках и более низкой ликвидности, связанных с такими рынками.
Что мне делать, если я владею акциями компании, исключенной из перечня?
Если вы владеете акциями компании, исключенной из перечня, необходимо тщательно оценить свою инвестиционную стратегию. Будьте в курсе любых новостей или обновлений, касающихся компании, исключенной из списка, оцените свои инвестиционные цели и допустимый риск, обратитесь за профессиональной консультацией, рассмотрите налоговые последствия и рассмотрите возможность диверсификации своего портфеля для управления рисками и потенциального использования других инвестиционных возможностей.