Разбавленные основатели: Что это такое, как они работают и примеры
Понимание разводненных учредителей
Когда предприниматели или команда основателей запускают стартап, право собственности на компанию, известное как акционерный капитал, распределяется между основателями. Это распределение может быть основано на таких факторах, как предполагаемый вклад, роль или любые другие критерии. Основатели также могут внести свой собственный стартовый капитал в виде наличных денег или трудового вклада, чтобы увеличить свою долю в капитале.
Однако по мере роста стартапа основателям часто требуется дополнительный капитал, который они не могут предоставить самостоятельно. Это побуждает их искать внешнее финансирование у венчурных капиталистов (ВК) или других инвесторов. Когда инвесторы вкладывают капитал в стартап, они получают взамен акции. Это означает, что доля основателей в компании размывается по мере того, как все больше инвесторов вкладывают капитал.
Как происходит размывание
Разводнение происходит по мере того, как увеличивается количество раундов финансирования и в компанию приходят новые инвесторы. Доля компании, принадлежащая основателям, уменьшается с каждым раундом финансирования. Ранние инвесторы, включая самих основателей, также испытывают разводнение. Иногда основатели могут зарезервировать часть капитала для будущих инвесторов, например венчурных капиталистов. Однако даже такая зарезервированная доля может со временем размываться по мере прохождения стартапа через различные раунды финансирования.
Пример разводненных основателей
Давайте рассмотрим гипотетический пример, иллюстрирующий, как может происходить размывание доли учредителей. Компания ABC получила предварительную денежную оценку в размере 3 миллионов долларов, прежде чем обратиться к венчурным капиталистам за финансированием. Инвесторы серии А соглашаются вложить 1 млн долларов, что увеличивает оценку после получения финансирования до 4 млн долларов. В результате венчурным капиталистам теперь принадлежит 25 % компании, а первоначальным основателям — 75 %.
Однако венчурные капиталисты также могут попросить выделить часть доли основателей для будущих сотрудников. Например, они могут попросить выделить 10 % доли основателя в опционный пул. Хотя эта мера может помочь привлечь талантливых и лояльных сотрудников, она еще больше снижает долю основателей. В данном случае финансирование серии А размыло долю основателей на 35 процентных пунктов, в результате чего они получили 65 % компании, созданной ими после одного раунда финансирования.
Примеры из реальной жизни
Примеры из реальной жизни, когда основатели сталкиваются со значительным размыванием доли до первичного размещения акций (IPO), не так уж редки. Например, Тим Вестергрен, соучредитель Pandora Media, до IPO владел лишь 2,39 % акций компании, предоставляющей услуги потоковой передачи музыки. Размывание доли отчасти объясняется сложными обстоятельствами, поскольку Pandora пыталась привлечь средства во время «пузыря доткомов». Компания была отвергнута венчурными капиталистами более 300 раз, прежде чем получила капитал.
Особые соображения
Хотя не существует стандартного процента собственности, который должен оставаться у основателей после вложения венчурных средств, успешным обычно считается диапазон от 15 до 25 %. Важно отметить, что обмен собственности на капитал может быть выгоден как венчурным капиталистам, так и основателям. Разводненное владение компанией с более высокой оценкой часто оказывается более ценным, чем единоличное владение меньшей компанией.
Заключение
Разводненные основатели — это основатели стартапов, которые постепенно теряют право собственности на созданную ими компанию по мере привлечения внешнего финансирования, как правило, от венчурных капиталистов. По мере того как новые инвесторы вкладывают капитал, доля собственности основателей уменьшается. Понимание концепции «размытых» основателей крайне важно для основателей, ищущих финансирование для своих стартапов. Зная о возможности размывания, основатели могут принимать взвешенные решения и согласовывать условия, которые позволят им сохранить разумный уровень владения и контроля над будущим своей компании.
Вопросы и ответы
Что такое разбавленные учредители?
Разбавленные основатели — это основатели стартапов, которые постепенно теряют право собственности на созданную ими компанию по мере поиска внешнего финансирования, как правило, от венчурных капиталистов. По мере того как все больше инвесторов вносят капитал, доля собственности основателей уменьшается.
Почему основатели становятся размытыми?
Основатели становятся размытыми, потому что им часто требуется дополнительный капитал, который они не могут предоставить сами, чтобы стимулировать рост своего стартапа. Получение финансирования от венчурных капиталистов или других инвесторов требует от основателей обмена долей участия в компании на полученный капитал. С каждым раундом финансирования и новым инвестором доля основателей в капитале уменьшается.
Как разводнение влияет на основателей?
Разбавление влияет на основателей, поскольку уменьшает их долю собственности и контроль над компанией. По мере размывания доли учредителей их способность принимать ключевые решения и оказывать существенное влияние на направление развития компании может уменьшаться. Однако разводнение может принести и выгоду, например, доступ к капиталу, опыту и ресурсам инвесторов, которые могут помочь ускорить рост компании.
Могут ли основатели предотвратить разводнение?
Основатели могут принять некоторые меры по снижению разводнения, например, договориться с инвесторами о выгодных условиях или тщательно управлять раундами финансирования. Однако полностью предотвратить разводнение сложно, особенно если стартапу требуется значительное внешнее финансирование для масштабирования и расширения.
Как размывание влияет на будущий сбор средств?
Разводнение может повлиять на будущие усилия по привлечению средств, поскольку потенциальные инвесторы могут учитывать существующую структуру собственности и степень разводнения учредителей. Хотя значительное разводнение может вызвать вопросы о приверженности основателей и контроле над компанией, оно также может продемонстрировать доверие предыдущих инвесторов и потенциал будущего роста.
Как основатели могут справиться с разводнением?
Чтобы избежать разводнения, основатели должны тщательно продумать стратегию финансирования, найти инвесторов, которые соответствуют их долгосрочному видению, и договориться об условиях, которые позволят сбалансировать вливание капитала с сохранением разумной доли собственности. Основатели также могут сосредоточиться на создании сильной компании с устойчивой траекторией роста, поскольку более высокая оценка может компенсировать последствия разводнения и привлечь инвесторов на выгодных условиях.