Отклонение вниз: Определение, расчет и использование

Понимание отклонения вниз

Отклонение вниз — это инструмент измерения риска, который направлен на оценку потенциального риска снижения инвестиций. Он особенно полезен для инвесторов, которых в первую очередь беспокоит возможность отрицательной прибыли или убытков. В отличие от стандартного отклонения, которое рассматривает все отклонения от среднего значения как равные, отклонение вниз рассматривает доходность ниже минимального порога или минимально допустимой доходности (MAR).
Инвесторы обычно больше обеспокоены негативными сюрпризами или убытками, чем позитивными сюрпризами. Отклонение вниз решает эту проблему, подчеркивая риск снижения, и дает более точное представление о потенциальных потерях, которые могут понести инвестиции.

Расчет отклонения вниз

Чтобы рассчитать отклонение вниз, сначала необходимо определить минимально допустимый уровень доходности (MAR). Этот порог представляет собой минимальный уровень доходности, который инвестор готов принять, или рассматривается в качестве базового уровня для оценки риска падения.
На втором этапе из каждой наблюдаемой доходности вычитается MAR. Этот расчет определяет отклонения от минимально приемлемой доходности.
Третий шаг — выделение и возведение в квадрат отрицательных отклонений, поскольку только отрицательные доходности представляют интерес при анализе отклонений в сторону уменьшения. Квадрат отрицательных отклонений позволяет оценить величину риска падения.
Затем квадраты отрицательных отклонений суммируются. Сумма представляет собой общий риск снижения для наблюдаемых доходностей.
Наконец, сумма делится на количество наблюдений, чтобы получить средний риск падения, а квадратный корень из полученного результата берется для получения отклонения от курса.

Использование отклонения вниз

Отклонение вниз служит нескольким целям в инвестиционном анализе и управлении рисками:

1. Сравнение инвестиций: Отклонение вниз позволяет инвесторам сравнивать различные инвестиции на основе их потенциального риска падения. Рассматривая отклонение вниз, инвесторы могут оценить вероятность и величину потерь, связанных с каждым вариантом инвестиций. Эта информация очень важна для принятия обоснованных инвестиционных решений.
2. Доходность с поправкой на риск: Отклонение вниз является ключевым компонентом при расчете показателей доходности с поправкой на риск, таких как коэффициент Сортино. Коэффициент Сортино, как и коэффициент Шарпа, определяет доходность инвестиций с поправкой на риск. Заменяя стандартное отклонение на отклонение вниз, коэффициент Сортино обеспечивает более точную оценку риска, фокусируясь исключительно на риске вниз.
3. Приспособление к предпочтениям инвесторов: Отклонение вниз может быть настроено в соответствии с конкретными уровнями допустимого риска и минимальной приемлемой доходности инвесторов. Настраивая MAR, инвесторы могут адаптировать отклонение вниз к своим индивидуальным профилям риска и инвестиционным целям.
4. Оптимизация портфеля: Отклонение вниз ценно для стратегий оптимизации портфеля. Учитывая отклонение от нормы при формировании портфеля, инвесторы могут создавать портфели, соответствующие их предпочтениям в отношении риска и оптимизирующие соотношение риска и доходности. Портфель с меньшим отклонением вниз может быть предпочтительнее для инвесторов, не склонных к риску.

Ограничения отклонения вниз

Хотя отклонение вниз является полезным инструментом измерения риска, у него есть определенные ограничения:

1. Неполная картина: Отклонение вниз фокусируется исключительно на риске падения и не дает никакой информации о потенциале роста. Следовательно, оно дает неполное представление о соотношении риска и доходности инвестиций. При оценке инвестиций необходимо учитывать как потенциал падения, так и потенциал роста.
2. Субъективность MAR: выбор минимально приемлемой доходности (MAR) субъективен и может варьироваться между инвесторами. Различные MAR могут приводить к различным значениям отклонения вниз и могут влиять на инвестиционные решения. Инвесторы должны тщательно учитывать свою толерантность к риску и инвестиционные цели при выборе подходящего MAR.
3. Опора на исторические данные: Расчеты отклонения вниз в значительной степени опираются на исторические данные о доходности. Как и в любом историческом анализе, существует риск того, что прошлые показатели могут неточно отражать будущие. Крайне важно регулярно пересматривать и обновлять расчеты отклонения вниз, чтобы учесть меняющиеся рыночные условия и инвестиционные стратегии.

В заключение следует отметить, что отклонение вниз — это ценный инструмент измерения риска, который позволяет оценить потенциальный риск снижения стоимости инвестиций. Рассматривая доходность ниже минимально допустимой, отклонение вниз дает инвесторам лучшее понимание потенциальных потерь. Он используется для сравнения инвестиций, расчета доходности с поправкой на риск, адаптации к предпочтениям инвесторов и оптимизации портфелей. Однако при оценке инвестиционных возможностей важно признавать ограничения, связанные с отклонением вниз, и рассматривать его наряду с другими показателями риска.

Вопросы и ответы

Что такое отклонение в сторону уменьшения?

Отклонение вниз — это инструмент измерения риска, который фокусируется на оценке потенциальных потерь или отрицательной доходности инвестиций. В частности, он рассматривает доходность, которая ниже минимального порога или минимальной приемлемой доходности (MAR).

Как рассчитывается отклонение вниз?

Чтобы рассчитать отклонение вниз, сначала устанавливают минимально допустимую доходность (MAR). Затем вычитаете MAR из каждого наблюдаемого дохода, чтобы определить отклонения. Затем вы возводите в квадрат отрицательные отклонения, суммируете их, делите на количество наблюдений и берете квадратный корень из полученного результата, чтобы получить отклонение вниз.

Каково значение отклонения вниз?

Отклонение вниз имеет большое значение, поскольку дает инвесторам более точное представление о потенциальных убытках, которые могут понести инвестиции. Это позволяет лучше понять риск падения и помогает инвесторам принимать более обоснованные инвестиционные решения.

Как можно использовать отклонение вниз для сравнения инвестиций?

Отклонение вниз позволяет инвесторам сравнивать различные инвестиции с учетом их потенциального риска падения. Рассматривая отклонение вниз, инвесторы могут оценить вероятность и величину потерь, связанных с каждым вариантом инвестиций, что помогает им выбрать инвестиции, которые соответствуют их толерантности к риску и целям.

Как отклонение вниз влияет на расчеты доходности с поправкой на риск?

Отклонение вниз играет важную роль при расчете показателей доходности с учетом риска, таких как коэффициент Сортино. Заменяя стандартное отклонение на отклонение вниз, коэффициент Сортино обеспечивает более точную оценку риска, фокусируясь исключительно на риске вниз. Он помогает инвесторам оценить компромисс между риском и выгодой от инвестиций.

Можно ли настроить отклонение вниз в соответствии с индивидуальными предпочтениями инвестора?

Да, отклонение вниз может быть настроено в соответствии с конкретным уровнем допустимого риска и минимальной приемлемой доходностью инвестора. Настроив MAR, инвесторы могут подстроить отклонение вниз под свой индивидуальный профиль риска и инвестиционные цели.

Каковы ограничения отклонения вниз?

Хотя отклонение вниз является полезным инструментом измерения риска, у него есть ограничения. Он дает неполную картину, поскольку фокусируется исключительно на риске падения и не учитывает потенциал роста. Выбор минимальной приемлемой доходности (MAR) субъективен и может отличаться у разных инвесторов. Расчеты отклонения вниз также основаны на исторических данных, которые могут неточно предсказывать будущие показатели. Важно учитывать эти ограничения и использовать отклонение вниз наряду с другими показателями риска для комплексной оценки риска.