Расшифровка анализа DuPont
Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель, за которым внимательно следят осведомленные инвесторы. Это надежный показатель того, насколько хорошо руководство компании создает ценность для своих акционеров. Однако это число может вводить в заблуждение, поскольку оно уязвимо для мер, которые увеличивают его стоимость, а также делают акции более рискованными. Не имея возможности разбить компоненты ROE, инвесторов можно обмануть, поверив в то, что компания является хорошей инвестицией, хотя это не так. Читайте дальше, чтобы узнать, как использовать анализ DuPont, чтобы разделить ROE и лучше понять, откуда происходят изменения в ROE.
Ключевые выводы
- Анализ DuPont — это основа для анализа фундаментальных показателей деятельности, первоначально популяризированная DuPont Corporation, а теперь широко используемая для сравнения операционной эффективности двух аналогичных фирм.
- Анализ DuPont — это полезный метод, используемый для разложения различных факторов рентабельности капитала (ROE).
- Существует две версии анализа DuPont: в одной используется разделение на 3 шага, а в другой — 5 шагов.
Рентабельность капитала (ROE)
Прелесть ROE в том, что это важный показатель, для вычисления которого требуется всего два числа: чистая прибыль и собственный капитал.
Если это число увеличивается, это, как правило, хороший знак для компании, поскольку это показывает, что норма прибыли на акционерный капитал растет. Проблема в том, что это число также может увеличиваться просто, когда компания берет на себя больше долгов, тем самым уменьшая акционерный капитал. Это увеличит леверидж компании, что может быть хорошо, но также сделает акции более рискованными.
Трехступенчатый DuPont
Чтобы избежать ошибочных предположений, необходимо более глубокое знание ROE. В 1920-х годах корпорация DuPont создала метод анализа, который восполняет эту потребность, разбивая ROE на более сложное уравнение. Анализ DuPont показывает причины сдвигов в количестве.
Существует два варианта анализа DuPont: исходное трехшаговое уравнение и расширенное пятишаговое уравнение. Трехэтапное уравнение разбивает ROE на три очень важных компонента:
ROEзнак равноNPM