Рентабельность капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA): в чем разница?
Рентабельность капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA): обзор
Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA) являются двумя наиболее важными показателями для оценки того, насколько эффективно управленческая команда компании выполняет свою работу по управлению вверенным ей капиталом. Основное различие между ROE и ROA — это финансовый рычаг или долг. Хотя ROE и ROA — это разные показатели эффективности управления, формула DuPont Identity показывает, насколько они тесно связаны.
Формула ROE:
Формула ROA:
ROAзнак равноNet IncomeТотлыыеты жчере:Тотлыыеты знак равноSчтечолдерЕдуяту +Liabilities\ begin {align} & \ text {ROA} = \ frac {\ text {Чистый доход}} {\ text {Total Assets}} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {Total Assets} = \ text {Акционерный капитал} + \ text {Обязательства} \\ \ end {Выровнено}Взаимодействие с другими людьмиROAзнак равноИтого Активы
ROE и ROA: основные отличия
То, как учитывается долг компании, является основным различием между ROE и ROA. При отсутствии долга акционерный капитал и совокупные активы компании будут равны. Логично, что его ROE и ROA также будут одинаковыми.
Но если эта компания воспользуется финансовым рычагом, ее рентабельность собственного капитала будет выше, чем рентабельность активов. Взяв заем, компания увеличивает свои активы за счет поступающих денежных средств. Предполагая, что доходность постоянна, активы теперь выше, чем собственный капитал, а знаменатель расчета рентабельности активов выше, потому что активы выше. Таким образом, ROA упадет, а ROE останется на прежнем уровне.
ROE и идентичность DuPont
Фирменный стиль DuPont объясняет взаимосвязь между ROE и ROA как показателями эффективности управления. Это популярная формула, которая дает представление о компонентах рентабельности собственного капитала компании. Есть несколько итераций формулы DuPont, состоящей из двух, трех и пяти частей.
Первая половина уравнения ( чистая прибыль, деленная на общие активы) — это определение ROA, которое измеряет, насколько эффективно руководство использует свои общие активы (как указано в балансе ) для получения прибыли (как измеряется чистой прибылью от дохода. заявление ).
Вторая половина уравнения называется финансовым плечом, которое также известно как множитель собственного капитала. Более высокая доля активов по сравнению с акционерным капиталом показывает, в какой степени заемные средства (леверидж) используются в структуре капитала компании.
Пример ROE и ROA
ROE и ROA являются важными компонентами в банковской сфере для измерения корпоративных результатов. Рентабельность собственного капитала (ROE) помогает инвесторам оценить, как их инвестиции приносят доход, в то время как рентабельность активов (ROA) помогает инвесторам измерить, как руководство использует свои активы или ресурсы для получения большего дохода.
В 2013 году банковский гигант Bank of America Corp ( стоимость капитала, уровень рентабельности собственного капитала должен быть ближе к 10%.До финансового кризиса 2008-2009 годов Bank of America сообщал об уровнях ROE, близких к 13%, и ROA, близких к 1%.
Суть
Между ROE и ROA существуют ключевые различия, которые заставляют инвесторов и руководителей компаний учитывать оба показателя при оценке эффективности управления и операционной деятельности компании. В зависимости от компании один может быть более актуальным, чем другой, поэтому важно рассматривать рентабельность собственного капитала и рентабельность инвестиций в контексте с другими показателями финансовых показателей.