Плюсы и минусы использования DuPont Analysis

Анализ DuPont — потенциально полезный инструмент анализа, который инвесторы могут использовать, чтобы сделать более осознанный выбор в отношении своих вложений в акции. Основным преимуществом анализа DuPont является более полное представление об общем финансовом состоянии и результатах деятельности компании по сравнению с более ограниченными инструментами оценки капитала. Основным недостатком модели DuPont является то, что она в значительной степени полагается на данные бухгалтерского учета из финансовой отчетности компании, некоторые из которых могут быть использованы компаниями, поэтому они могут быть неточными.

Анализ DuPont — это подход к оценке капитала, в котором используются финансовые коэффициенты и коэффициенты левериджа, которые расширяют коэффициент рентабельности и рентабельности капитала (ROE) до более детального и всеобъемлющего показателя.

Сильные стороны

Помимо индикации рентабельности инвестиций (ROI) для акционеров, анализ DuPont также учитывает три важных элемента производительности: рентабельность, измеряемая величиной прибыли, операционная эффективность, измеряемая использованием активов (в частности, оборот активов), и финансовый рычаг, измеряемый активами / собственным капиталом. множитель. Если рентабельность собственного капитала выше из-за повышения операционной эффективности или использования активов, это обычно благоприятно интерпретируется аналитиками. Однако, если рентабельность собственного капитала для инвесторов улучшается только за счет использования компанией увеличенного финансового рычага, то увеличение доходности капитала на самом деле не является результатом увеличения прибыли, и компания может чрезмерно расширять свои финансовые возможности, что делает ее более рискованным вложением.

Модель анализа DuPont обеспечивает более точную оценку значимости изменений в рентабельности собственного капитала компании, фокусируясь на различных средствах, с помощью которых компания может увеличить показатели рентабельности собственного капитала. К этим средствам относятся маржа прибыли, использование активов и финансовый рычаг (также известный как финансовые инструменты). Компания может улучшить любой или все эти элементы для увеличения стоимости и прибыли для акционеров посредством управления затратами, выбора финансирования и использования активов. Анализ DuPont помогает инвесторам определить источник увеличения или уменьшения доходности капитала.

Недостатки

Хотя модель анализа DuPont может быть очень полезным инструментом для инвесторов, она не лишена своих недостатков. Широкий характер анализа DuPont означает, что он требует нескольких исходных данных. Как и при любом расчете, результаты хороши ровно настолько, насколько хороши введенные данные. В анализе DuPont используются данные из отчета о прибылях и убытках и баланса компании, некоторые из которых могут быть не совсем точными. Даже если данные, используемые для расчетов, являются надежными, все же существуют дополнительные потенциальные проблемы, такие как сложность определения относительных значений коэффициентов как хороших или плохих по сравнению с отраслевыми нормами. Финансовые коэффициенты всегда лучше всего оцениваются на основе сравнения, показывающего, насколько хорошо компания работает по сравнению с ее ближайшими партнерами по бизнесу или насколько хорошо компания работает по сравнению с ее собственными историческими показателями.

Сезонные факторы, зависящие от отрасли, также могут быть важным фактором, поскольку они могут искажать соотношения. Например, некоторые компании всегда имеют более высокий уровень запасов в определенное время года. Различная практика бухгалтерского учета в компаниях также может затруднить точное сравнение.