В чем разница между облигацией с золотым покрытием и обыкновенной облигацией?
Золотым обрезом связь просто тип высокосортный долга. То, что акции «голубых фишек» относятся к обыкновенным акциям, облигации с позолоченными краями — к обычным выпускам облигаций. Как и в случае любой облигации, федеральный или корпоративный эмитент занимает деньги у инвесторов под установленную процентную ставку на определенный период времени.
Ключевые выводы
- Облигация — это долговая ценная бумага, выпущенная корпорацией, правительством, муниципалитетом или другой организацией, которая затем продается инвесторам.
- Инвесторы соглашаются ссудить компании, выпустившей облигацию, деньги на определенный период времени; по истечении этого срока деньги возвращаются в полном объеме; инвесторы также получают проценты по ссуде на периодической основе.
- Облигация с золотым покрытием — это высококачественный долг; в частности, глобальные облигации, выпущенные компаниями или правительствами, которые продемонстрировали свою финансовую платежеспособность в долгосрочной перспективе.
- Чтобы облигация считалась «позолоченной» рейтинговым агентством Standard & Poor’s, она должна соответствовать четырем высшим рейтинговым классам — AAA, AA, A или BBB.
Основы облигаций с золотым покрытием
Термин «позолота» имеет британское происхождение и первоначально означал долговые ценные бумаги, выпущенные Банком Англии, который выпустил первые в 1694 году. Облигации были напечатаны на сертификатах с позолоченным краем — отсюда и название. Наряду с выпусками Банка Англии долговые обязательства, выпущенные правительствами Соединенного Королевства и Британского Содружества (таких как Индия, Южная Африка и Северная Ирландия), также стали известны как облигации с позолотой. Термин «gilts», появившийся в 19 веке, возник как прозвище британских государственных облигаций и остается сокращением для современных инвесторов.
Однако термин «облигации с позолоченными краями» эволюционировал и стал общим термином для высококачественного долга в целом. Теперь в нем описываются глобальные облигации, выпущенные компаниями или правительствами, которые продемонстрировали долгосрочную финансовую стабильность — в частности, способность генерировать высокие прибыли, избегать дефолта и последовательно платить держателям облигаций по графику — синоним превосходного долга инвестиционного уровня.
Особые соображения
«Инвестиционный рейтинг» относится к рейтингам, присвоенным долгу основными независимыми рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s и Standard & Poor’s. Эти фирмы исследуют финансовое состояние эмитентов облигаций, включая эмитентов муниципальных облигаций, и присваивают рейтинги предлагаемым облигациям. Рейтинг облигаций помогает инвесторам оценить кредитное качество по сравнению с другими облигациями. Например, для того чтобы облигация была отнесена к категории «с позолотой» по рейтинговой шкале Standard & Poor’s, она должна попадать в один из четырех верхних рейтинговых классов — AAA, AA, A или BBB — предпочтительно первых двух классов. Рейтинги BB, B, CCC, CC, C или D будут считаться более спекулятивными, а в случае уровня «D» — дефолтными.
Облигации с золотым покрытием против обычных облигаций
«Обычная облигация» — это очень общий термин, используемый для описания корпоративных, муниципальных, высокодоходных, ипотечных, частных и государственных облигаций. Облигации в этой категории могут включать облигации с высоким рейтингом, такие как облигации с позолоченными краями, а также более спекулятивные и более рискованные облигации с рейтингом ниже инвестиционного.
Облигация с позолоченной кромкой считается следующей по безопасности после облигации Казначейства США. Конечно, за безопасность приходится расплачиваться: низкий риск означает низкую доходность. Часто облигация с позолоченной кромкой предлагает доходность, которая намного ниже доходности, предлагаемой сопоставимыми, но более спекулятивными облигациями.
Например, 23 января 2019 года 10-летняя облигация Великобритании — одна из буквальных золотых монет — с купоном (процентной ставкой) в 4,25% приносила 1,2%. В отличие от этого, 10-летние облигации с рейтингом тройной С (самый низкий рейтинг, который может получить корпоративная облигация) имели среднюю процентную ставку 12% и доходность 5,13% на ту же дату.
Таким образом, облигации с позолоченной кромкой лучше всего подходят для части портфеля, предназначенной для сохранения капитала, или для инвесторов, ищущих стабильный, хотя и скромный, поток доходов. Более агрессивные инвесторы, способные идти на риск и стремящиеся к большей доходности, лучше подходят для долговых инструментов с более низким рейтингом.