Грядущие правила DeFi в Европе: Потенциальный запрет на недецентрализованные протоколы
В настоящее время Европейская комиссия проводит оценку индустрии децентрализованных финансов (DeFi) в Европе и рассматривает возможность введения новых правил, которые могут оказать значительное влияние на недецентрализованные протоколы. В рамках нормативной базы Markets in Crypto-Assets (MiCA) Европейская комиссия должна до 30 декабря 2024 года представить отчет, в котором будет рассмотрен рынок DeFi и целесообразность введения специальных правил в этом секторе.
Изучение децентрализованных систем и регулирования
Основное внимание в отчете будет уделено изучению того, как следует регулировать децентрализованные системы, особенно те, у которых нет четкого эмитента или поставщика услуг. Эта оценка включает в себя изучение регулирования кредитования и заимствования криптоактивов, которое считается основным видом деятельности в пространстве DeFi. Максим Галаш, генеральный директор CoinChange Financials, подчеркнул важность этой оценки, заявив, что она сыграет значительную роль в формировании будущего нормативного ландшафта для DeFi.
Опасения и потенциальные последствия
Потенциальное введение новых правил вызвало обеспокоенность криптосообщества, особенно в отношении юридической жизнеспособности некоторых криптопроектов. Руне Кристенсен, соучредитель MakerDAO, выразил опасение, что предлагаемые правила могут наложить требования по лицензированию на интерфейсы DeFi, такие как децентрализованные биржи. Это потенциально может сделать невозможным работу фронтендов DeFi в том виде, в котором мы знаем их сегодня, на обычных интернет-доменах. В соответствии с такими правилами будут разрешены только полностью децентрализованные, локально загружаемые фронтенды или онлайн фронтенды с полным KYC.
Натан Катания, партнер XReg Consulting, считает, что любое возможное регулирование DeFi, скорее всего, будет распространяться на все не полностью децентрализованные приложения, включая фронтенды DeFi. Однако определение децентрализации в регламенте MiCA четко не прописано, что оставляет возможность для интерпретации. Степень действия правил DeFi будет зависеть от критериев, используемых для определения понятия децентрализации. Возможно, что даже протоколы, которые не считаются достаточно децентрализованными, могут попасть под регулирование, если они будут рассматриваться как выполняющие услуги криптоактивов.
Нормативные определения и соображения
Согласно положению MiCA, поставщиком услуг в сфере криптоактивов (CASP) считается любая организация, которая предлагает услуги, связанные с цифровыми активами, третьим лицам. Сюда входят услуги по обмену, переводу и хранению кошельков. При оценке уровня децентрализации регулирующие органы могут учитывать, предоставляются ли профессиональные услуги. Например, фронтенд, который просто предоставляет пользователям интерфейс для доступа к DeFi без контроля над средствами пользователей и без взимания платы, скорее всего, не будет подлежать регулированию.
Еще одним потенциальным способом регулирования DeFi является Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF). ФАТФ предлагает, чтобы физические или юридические лица, сохраняющие контроль или значительное влияние над механизмами DeFi, могли быть классифицированы как поставщики услуг виртуальных активов (VASP), независимо от внешнего вида децентрализации. Это еще раз подчеркивает сложности, связанные с определением и регулированием деятельности DeFi.
Рост и влияние DeFi
За последние четыре года общая стоимость, заблокированная (TVL) в протоколах DeFi, росла по экспоненте, демонстрируя значимость и потенциальное влияние отрасли. С $570 млн в апреле 2020 года TVL вырос до $96,7 млрд на момент написания статьи, что представляет собой ошеломляющий рост на 16 865 % за этот период. Такое стремительное расширение привлекло внимание регулирующих органов, что вызвало необходимость всесторонней оценки и принятия потенциальных мер регулирования.
Заключение
По мере того как Европейская комиссия оценивает состояние индустрии DeFi в Европе, введение новых правил может иметь далеко идущие последствия для недецентрализованных протоколов. Определение и интерпретация децентрализации будут ключевыми факторами в определении масштаба и степени действия правил. Хотя в криптосообществе уже высказывались опасения, конечной целью этих правил является обеспечение защиты потребителей и целостности финансовой системы. Результаты отчета и последующие решения регуляторов определят будущий ландшафт DeFi в Европе и будут иметь последствия для более широкой глобальной криптоиндустрии.