Высокочастотная торговля вызывает разногласия на рынках Форекс

Высокочастотные трейдеры все больше распространяются на валютных рынках, в то время как их деятельность на рынках акций становится объектом пристального внимания со стороны регулирующих органов. HFT использует молниеносные компьютеры для совершения сделок за миллисекунды, получая прибыль от чрезвычайно малой разницы цен. Хотя прибыль от одной сделки может составлять всего несколько центов, при совершении большого количества таких сделок прибыль может быть значительной. Высокоскоростная торговля — это растущий бизнес на валютных рынках объемом 5,3 триллиона долларов, поскольку условия на них создают множество возможностей для торговли. Рынок Форекс пользуется постоянной ликвидностью в течение всего торгового дня, возможна круглосуточная торговля, а разрывы в ценах на валюту меньше.

Использование HFT в торговле акциями недавно стало предметом расследования после публикации книги Майкла Льюиса «Flash Boys». В книге утверждалось, что рынки акций сфальсифицированы, поскольку несколько небольших компаний используют высокочастотную торговлю, чтобы сорвать куш и доминировать на рынках. Опережая инвесторов с помощью высокоскоростных сделок, трейдеры получают прибыль в десятки миллиардов. В настоящее время финансовые регуляторы США изучают вопрос о том, имеют ли фирмы, использующие HFT, несправедливое преимущество перед своими конкурентами за счет использования частной информации. Однако некоторые торговые компании защищают использование методов HFT, утверждая, что высокочастотные трейдеры просто используют сбои в системе.

 

Сами валютные рынки также оказались под пристальным вниманием, поскольку следователи выясняют, пытались ли трейдеры некоторых глобальных банков манипулировать курсами WM/Reuters, влияя на эталонные показатели. Эти трейдеры якобы проталкивали сделки до и во время шестидесятисекундного окна, когда устанавливаются базовые ставки, сговариваясь с дилерами других фирм, чтобы максимизировать свою прибыль за счет манипулирования базовыми ставками.

Однако защитники HFT утверждают, что эта торговая стратегия на самом деле приносит определенную пользу рынку Форекс. Например, поскольку высокоскоростная торговля обеспечивает прозрачность цен, форекс брокеры больше не могут предоставлять льготные цены привилегированным клиентам. Группа главных трейдеров Ассоциации фьючерсной индустрии, в которую входят многие из крупнейших фирм, занимающихся высокоскоростной торговлей, заявила, что HFT действительно улучшает качество рынка, что выгодно всем инвесторам. Кроме того, поскольку высокоскоростная торговля может уменьшить спреды, защитники утверждают, что она фактически снижает стоимость торговли, увеличивая прибыль валютных трейдеров.

Тем временем другие валютные брокеры дают отпор, используя торговую платформу под названием ParFX, которая была создана для борьбы с деструктивным поведением и создания среды, где вознаграждается интеллект, а не скорость. Платформа, разработанная совместно с 14 крупнейшими мировыми банками, подвергает сделки случайной паузе в диапазоне от 20 до 80 миллисекунд. Борьба с HFT подпитывается снижением прибыли на валютных рынках. В последнем квартале 2013 года доходы коммерческих банков США от торговли на рынке Форекс составили 1,53 млрд долларов, по сравнению со средним показателем в 1,7 млрд долларов за последние пару лет, согласно данным Контролера валюты.