Как изменение в генеральном директоре влияет на цену акций?
Инвесторы в акции могут быть нервными. Когда главный исполнительный директор (CEO) покидает компанию, они хотят знать, почему. Когда приходит новый генеральный директор, они беспокоятся, хорошо это или плохо скажется на чистой прибыли. Хорошо это или плохо, но это новости, а новости обычно делают акцию более волатильной в краткосрочной перспективе.
Ключевые выводы
- Смена генерального директора обычно делает курс акций более волатильным в краткосрочной перспективе.
- Вот почему многие компании заранее сигнализируют о переходе.
- Резкий уход генерального директора редко бывает хорошей новостью.
Вот почему некоторые публичные компании готовят планы наследования, достойные монарха Тюдоров. Если давно работающий генеральный директор приближается к пенсионному возрасту, появится новый лидер, который постепенно станет играть более публичную роль, прежде чем начальник сделает неизбежное заявление.
Это если все пройдет гладко.
Поспешные отъезды
Когда генерального директора смещает совет директоров компании, это никогда не бывает хорошо. Инвесторы обычно приходят к выводу, что бизнес идет очень плохо или по какой-то другой причине может упасть. Наверное, они правы.
Вот почему компании обычно объявляют о выборе замены или временном выборе одновременно с сообщением об уходе генерального директора.
Краткий обзор
Новые генеральные директора с солидной репутацией и глубоким знанием отрасли меньше всего беспокоят инвесторов.
Компания может попытаться замять увольнение красивыми словами, но они не могут лгать. Если генеральный директор уходит из-за того, что компания не достигла запланированного объема продаж, или если ей грозят судебные иски со всех сторон из-за нарушения правил техники безопасности, или если на счетах отсутствует 1 миллиард долларов, компания должна незамедлительно сообщить об этом своим акционерам.
В таких случаях акции компании почти наверняка упадут, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Если ответственность возьмет на себя уважаемый человек, он, вероятно, со временем выздоровеет.
Первые впечатления
Ответ новому генеральному директору строго основан на впечатлениях акционеров о новом начальнике.
Как правило, смена генерального директора несет в себе больше отрицательных, чем положительных рисков. Инвесторы опасаются, что новичок изменит корпоративную стратегию в худшую сторону. Некоторые акционеры могут особенно уважать только что ушедшего лидера.
В любом случае они будут волноваться, будет ли переход плавным или скалистым.
В какой-то степени это задача по связям с общественностью. Компания сосредоточит внимание на достижениях нового лидера в другой компании, прошлых успехах в отрасли или репутации в плане вдохновения для бизнеса.
Что инвесторы ищут в новом генеральном директоре
Ключевым моментом всегда является то, является ли новый генеральный директор инсайдером или аутсайдером, хотя акционеры будут разделены по вопросу о том, что лучше.
Инвесторы, как правило, чувствуют себя более комфортно с новыми руководителями, которые знакомы с динамикой отрасли и конкретными проблемами, с которыми может столкнуться компания.
Репутация является важным фактором, особенно когда инвесторы оценивают послужной список генерального директора по созданию акционерной стоимости. Эта родословная может быть отражена в ряде областей, включая способность увеличивать долю рынка, снижать затраты или выходить на новые растущие рынки.
Несмотря на первоначальные опасения инвесторов, нет четкой корреляции между тем, как акции будут работать в день объявления нового генерального директора, и тем, как они будут работать с этого момента.