Как экспансионистская экономическая политика влияет на фондовый рынок?

Экспансионистская экономическая политика ведет к росту фондового рынка, поскольку способствует росту экономической активности. Политики могут проводить политику экспансии через денежно-кредитные и фискальные каналы. Как правило, он применяется, когда экономика скатывается в рецессию, а инфляционное давление не проявляется.

В фискальном плане экспансионистская политика приведет к увеличению совокупного спроса и занятости. Это приводит к увеличению расходов и повышению уровня доверия потребителей. Акции растут, поскольку эти интервенции приводят к увеличению продаж и доходов корпораций.

Фискальная политика достаточно эффективна для стимулирования экономической активности и потребительских расходов. Он прост по своему передаточному механизму. Правительство берет деньги в долг или вкладывает свои излишки и возвращает их потребителям в виде снижения налогов, или тратит деньги на проекты стимулирования.

В денежном отношении механизм передачи более окольный. Экспансионистская денежно-кредитная политика работает за счет улучшения финансовых условий, а не спроса. Снижение стоимости денег увеличит денежную массу, что приведет к снижению процентных ставок и стоимости займов.

Это особенно выгодно для крупных транснациональных корпораций, которые составляют основную часть основных индексов фондового рынка, таких как S&P 500 и Dow Jones Industrial Average. Из-за своего размера и массивных балансов они несут огромные долги.

Снижение процентных платежей направляется прямо к чистой прибыли, увеличивая прибыль. Низкие ставки побуждают компании выкупать акции или выплачивать дивиденды, что также является оптимистичным для цен на акции. В целом, цены на активы преуспевают в условиях роста безрисковой нормы прибыли, особенно активов, приносящих доход, таких как акции, приносящие дивиденды. Это одна из целей политиков — подтолкнуть инвесторов к большему риску.

Потребители также получают облегчение от экспансионистской денежно-кредитной политики за счет более низких процентных платежей, улучшая при этом потребительский баланс. Кроме того, предельный спрос на крупные покупки, такие как автомобили или дома, также возрастает по мере снижения затрат на финансирование. Это оптимистично для компаний этих секторов. Секторы, выплачивающие дивиденды, такие как инвестиционные фонды в сфере недвижимости, коммунальные услуги и компании, производящие основные потребительские товары, также улучшаются благодаря денежно-кредитным стимулам.

С точки зрения того, что лучше для акций — экспансионистская фискальная политика или экспансионистская денежно-кредитная политика — ответ очевиден. Экспансионистская денежно-кредитная политика лучше. Налогово-бюджетная политика ведет к инфляции заработной платы, что снижает прибыль компаний. Это снижение рентабельности компенсирует часть прироста выручки. Хотя инфляция заработной платы хороша для реальной экономики, она плохо сказывается на доходах компаний.

При денежно-кредитной политике, обусловленной передаточным механизмом, инфляция заработной платы не является гарантированной.Недавний пример воздействия денежно-кредитной политики на акции произошел после Великой рецессии, когда Федеральная резервная система снизила процентные ставки до нуля и приступила к количественному смягчению.В конце концов, центральный банк взял на свой баланс ценных бумаг на сумму 3,7 триллиона долларов.  За этот период времени, инфляция заработной платы остается на низком уровне, а S & P 500 более чем в три раза восхождения от своего минимума 666 в марте 2009 года по 2100 в марте 2015 года (Для чтения связаны см » Каковы некоторые примеры экспансионистской денежно — кредитной политики? «)