H-акции: Что это значит, регулирование, пример

Акции H-Shares — это акции материковых китайских компаний, которые котируются на Гонконгской фондовой бирже или других зарубежных биржах. Эти акции деноминированы в гонконгских долларах и торгуются так же, как и другие акции на Гонконгской бирже. Акции H-Shares предоставляют инвесторам доступ к широкому спектру китайских компаний в различных секторах экономики.

Понимание H-акций

H-акции стали доступны инвесторам из материкового Китая после 2007 года, когда Китай разрешил им покупать A-акции или H-акции компаний, зарегистрированных на Шанхайской фондовой бирже. До этого китайские инвесторы могли приобретать только А-акции, а Н-акции предлагались в основном иностранным инвесторам. H-акции, как правило, более ликвидны, чем A-акции, поскольку доступны иностранным инвесторам. Поэтому акции А часто торгуются с премией по сравнению с акциями Н той же компании.

Различия между А-акциями и Н-акциями

Акции категории A предлагаются китайскими компаниями, зарегистрированными на Шэньчжэньской и Шанхайской фондовых биржах или других китайских фондовых биржах. Как правило, они котируются в китайских юанях и торгуются гражданами материкового Китая. Иностранные инвестиции в акции категории А регулируются через систему квалифицированных иностранных институциональных инвесторов (QFII). С другой стороны, акции H-Shares котируются на Гонконгской фондовой бирже и выражаются в гонконгских долларах. Ими могут свободно торговать все типы инвесторов.

Регулирование Н-акций

Компании, предлагающие H-акции, должны придерживаться правил, изложенных в Правилах листинга Гонконгской фондовой биржи (SEHK) для Главной доски и Рынка растущих предприятий (GEM). Эти правила требуют, чтобы годовая отчетность соответствовала гонконгским или международным стандартам бухгалтерского учета. Учредительный договор компании должен содержать разделы, разъясняющие природу отечественных и иностранных акций, включая H-акции. В нем также должны быть указаны права, предоставляемые каждому покупателю. Защита инвесторов должна соответствовать законам Гонконга и быть включена в учредительные документы компании. В целом, процессы листинга и торговли H-акциями аналогичны процессам листинга и торговли другими акциями в Гонконге.

Фондовая связь между Шанхайской и Гонконгской фондовыми биржами

Шанхайско-гонконгский фондовый коннект, созданный в ноябре 2014 года, связал фондовые биржи Шанхая и Гонконга. Это соединение изменило правила, согласно которым инвесторы могут приобретать акции категорий A и H. Это было сделано с целью диверсификации активов китайских инвесторов, повышения эффективности торговли китайскими акциями и включения китайских компаний в глобальные базовые фондовые индексы. Объединение фондовых рынков в Китае позволило ему стать одной из крупнейших бирж в мире по рыночной капитализации и ежедневному обороту торгов.

Пример H-акций

Примером H-Shares может служить Fullerton Financial Holdings Pte Ltd., подразделение Temasek Holdings (Private) Ltd. В июле 2016 года Fullerton продал 555 миллионов H-акций в China Construction Bank Corporation в рамках регулярной корректировки инвестиционного портфеля. Это привело к сокращению доли в H-акциях с 5,03% до 4,81%. Подобные сделки происходят регулярно, поскольку инвесторы корректируют свои портфели.

Применимость к России

Хотя H-Shares в первую очередь относятся к китайским компаниям, зарегистрированным на Гонконгской фондовой бирже, концепция трансграничного листинга и международных инвестиций может быть актуальна и для России. В России есть собственная фондовая биржа, Московская биржа, на которой котируются и торгуются акции компаний. Однако российские компании также могут стремиться размещать свои акции на зарубежных биржах, чтобы получить доступ к международным рынкам капитала и привлечь иностранных инвесторов. Это может дать инвесторам возможность диверсифицировать свои портфели и получить доступ к российским компаниям.

Заключение

Акции H-Shares играют важную роль в предоставлении инвесторам доступа к материковым китайским компаниям, зарегистрированным на Гонконгской фондовой бирже. Они представляют собой удобный способ участия в китайском рынке как для отечественных, так и для иностранных инвесторов. Понимание различий между Н-акциями и А-акциями, а также положений, регулирующих Н-акции, необходимо для инвесторов, желающих участвовать в трансграничных инвестициях. Хотя в приведенном примере речь шла о Китае, концепция трансграничных листингов и международных инвестиций может быть применима к различным странам, включая Россию.

Вопросы и ответы

Что такое H-акции?

Акции H-Shares — это акции материковых китайских компаний, которые котируются на Гонконгской фондовой бирже или других зарубежных биржах. Эти акции деноминированы в гонконгских долларах и торгуются так же, как и другие акции на Гонконгской бирже.

Чем H-акции отличаются от A-акций?

Акции типа А предлагаются китайскими компаниями, зарегистрированными на Шэньчжэньской и Шанхайской фондовых биржах или других китайских фондовых биржах. Как правило, они котируются в китайских юанях и торгуются гражданами материкового Китая. С другой стороны, H-акции зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже, котируются в гонконгских долларах и могут свободно торговаться всеми типами инвесторов.

Почему H-акции более ликвидны, чем A-акции?

Акции категории H более ликвидны, чем акции категории A, поскольку они доступны как для отечественных, так и для иностранных инвесторов. Такая широкая база инвесторов увеличивает объем торгов и ликвидность H-акций по сравнению с A-акциями, которые доступны в основном инвесторам из материкового Китая.

Какие правила применяются к H-акциям?

Компании, предлагающие H-акции, должны следовать правилам, изложенным в Правилах листинга Гонконгской фондовой биржи (SEHK) для Основной доски и Рынка растущих предприятий (GEM). Эти правила включают требования о соответствии годовой отчетности гонконгским или международным стандартам бухгалтерского учета и положения о защите инвесторов в соответствии с законами Гонконга.

Как H-акции влияют на международных инвесторов?

Акции H-Shares предоставляют международным инвесторам возможность инвестировать в материковые китайские компании, зарегистрированные на Гонконгской фондовой бирже. Они предлагают доступ к широкому спектру секторов китайской экономики и могут стать важным компонентом диверсификации портфеля инвестора.

Могут ли российские инвесторы участвовать в H-Shares?

Да, российские инвесторы могут участвовать в H-Shares, инвестируя в компании, зарегистрированные на Гонконгской фондовой бирже. Хотя основное внимание в H-Shares уделяется материковым китайским компаниям, международные инвесторы из разных стран, включая Россию, могут торговать этими акциями на Гонконгской бирже.