Дополнительный денежный поток
Что такое Дополнительный денежный поток?
Дополнительный денежный поток — это дополнительный операционный денежный поток, который организация получает от нового проекта. Положительный дополнительный денежный поток означает, что денежный поток компании увеличится с принятием проекта. Положительный прирост денежных потоков — хороший показатель того, что организации следует инвестировать в проект.
Ключевые моменты
- Дополнительный денежный поток — это потенциальное увеличение или уменьшение денежного потока компании, связанное с принятием нового проекта или инвестициями в новый актив .
- Положительный прирост денежного потока является хорошим признаком того, что инвестиции более выгодны для компании, чем понесенные ими расходы.
- Дополнительный денежный поток может быть хорошим инструментом для оценки того, стоит ли инвестировать в новый проект или актив, но он не должен быть единственным ресурсом для оценки нового предприятия.
Понимание прироста денежного потока
При рассмотрении дополнительных денежных потоков необходимо выделить несколько компонентов: первоначальные затраты , денежные потоки от принятия проекта, конечная стоимость или стоимость, а также масштаб и сроки проекта. Дополнительный денежный поток — это чистый денежный поток от всех денежных потоков за определенное время и между двумя или более вариантами бизнеса.
Например, бизнес может спроецировать чистое воздействие на отчет о движении денежных средств от инвестирования в новое направление бизнеса или расширения существующего направления бизнеса. Проект с наибольшим дополнительным денежным потоком может быть выбран как лучший вариант для инвестиций. Прогнозы дополнительных денежных потоков необходимы для расчета чистой приведенной стоимости проекта (NPV) , внутренней нормы прибыли (IRR) и периода окупаемости. Прогнозирование дополнительных денежных потоков также может быть полезным при принятии решения о том, следует ли инвестировать в определенные активы, которые появятся в балансе.
Пример дополнительного денежного потока
В качестве простого примера предположим, что компания стремится разработать новую линейку продуктов и имеет две альтернативы: линия A и линия B. Согласно прогнозам, в следующем году линия A будет иметь выручку в 200 000 долларов и расходы в размере 50 000 долларов. Ожидается, что по линии B выручка составит 325 000 долларов, а расходы — 190 000 долларов. Линия A потребует первоначальных денежных затрат в размере 35 000 долларов США, а линия B потребует первоначальных денежных затрат в размере 25 000 долларов США.
Чтобы рассчитать чистый дополнительный денежный поток по каждому проекту за первый год, аналитик использовал бы следующую формулу:
ICF= Доходы — Расходы — Первоначальные затраты,
где:
ICF=Инкрементальный денежный поток
В этом примере дополнительные денежные потоки для каждого проекта будут следующими:
LA ICF=$200,000−$50,000−$35,000=$115,000
LB ICF=$325,000−$190,000−$25,000=$110,000
где:
LA= дополнительный денежный поток по линии A
LB= дополнительный денежный поток по линии B
Несмотря на то, что линия B генерирует больше выручки, чем линия A, ее результирующий дополнительный денежный поток на $5,000 меньше, чем у линии A, из-за больших расходов и первоначальных инвестиций. Если использовать только приростные денежные потоки в качестве определяющего фактора при выборе проекта, то линия А является лучшим вариантом.
Ограничения инкрементального денежного потока
Простой пример выше объясняет идею, но на практике инкрементные денежные потоки крайне сложно прогнозировать. Помимо потенциальных переменных внутри бизнеса, которые могут повлиять на прирост денежных потоков, многие внешние переменные трудно или невозможно спрогнозировать. Рыночные условия, нормативная и правовая политика могут влиять на дополнительные денежные потоки непредсказуемыми и неожиданными способами. Еще одной проблемой является разграничение денежных потоков от проекта и денежных потоков от других бизнес-операций. Без надлежащего разграничения выбор проекта может быть сделан на основе неточных или ошибочных данных.