Инвесторы ожидают повышения ставок, так как план ФРС по снижению ставок практически определен
На рынках казначейских облигаций разрыв между пятилетними и 30-летними облигациями упал ниже 100 базисных пунктов после заявления ФРС о политике до самого низкого уровня с июля 2020 года. Уменьшение разрыва может указывать на такие факторы, как экономическая неопределенность, ослабление опасений по поводу инфляции и ожидание ужесточения денежно-кредитной политики.
Рынок ставок интерпретировал сообщения ФРС как «ястребиные», — говорится в записке аналитиков BoFA Global Research. Более «ястребиная» позиция ФРС является ключевым ингредиентом для нашего прогноза повышения ставок до конца года».
После заявления ФРС рынок фондов полностью оценил повышение ставки до января 2023 года, сдвинув прогнозируемое повышение ставки на месяц вперед.
Аналитики TD Securities ожидают, что центральный банк сократит покупки активов на 15 миллиардов долларов в месяц, начиная с ноября, что будет способствовать росту доходности и укреплению доллара, говорится в их отчете.
Траектория движения американской валюты важна для инвесторов, поскольку она влияет на все — от цен на сырьевые товары до корпоративных доходов. Более высокая доходность делает активы, номинированные в долларах, более привлекательными для инвесторов, стремящихся получить доход. В конце среды доллар вырос на 0,23% по отношению к корзине аналогов.
«Когда пыль осядет, кажется, что будет достаточно «ястребиных» сигналов, чтобы доллар продолжал стремиться вверх, поскольку рынок рассчитывает на более скорое, чем ожидалось, повышение ставки», — сказал Джо Манимбо, старший рыночный аналитик Western Union Business Solutions.
Другие были настроены оптимистично в отношении перспектив ФРС, утверждая, что более ястребиный взгляд является отражением силы экономики перед лицом возрождения COVID-19.
По словам Марка Фримана, главного инвестиционного директора Socorro Asset Management, рынки, скорее всего, будут больше сосредоточены на предположении, что дополнительное повышение ставок в 2022 и 2023 годах будет свидетельствовать об укреплении экономики, чем на плане ФРС по сокращению ставок.
«Пауэлл неоднократно пояснял… что критерии для сокращения сроков очень отличаются от критериев для повышения ставок, которые гораздо выше» и будут иметь большее влияние на рынок, сказал он.
Рик Ридер, главный инвестиционный директор по глобальному фиксированному доходу в BlackRock, в своей записке отметил, что высокий спрос на казначейские облигации, скорее всего, минимизирует последствия сворачивания ФРС.
«Учитывая спрос на доходы и финансовые активы, который мы наблюдаем…, скромное сокращение сроков, которое, вероятно, будет наблюдаться со стороны ФРС, не имеет последствий для рынков», — сказал он.
(Репортаж Дэвида Рэндалла; дополнительные репортажи Шинейд Кэрью и Гертруды Чавес-Дрейфус; редактирование Айры Иосебашвили и Лесли Адлера)