Совместная связь
Что такое Совместная связь?
Совместная облигация продается с гарантией выплаты основной суммы и процентов как минимум двумя сторонами. В случае невыполнения обязательств эмитентом держатели облигаций имеют право требовать погашения от любых и всех эмитентов, корпораций или частных лиц. Эта совместная ответственность снижает риск для инвестора, но также обычно означает более низкую норму прибыли на инвестиции.
Совместная облигация также известна как совместная облигация.
Понимание совместной связи
Совместная облигация чаще всего выпускается, когда материнская корпоративная компания должна гарантировать обязательства дочернего предприятия. Такие случаи аналогичны решению родителей совместно подписать ссуду на покупку автомобиля для ребенка.
Ключевые моменты
- Совместная облигация или солидарная облигация гарантирована как минимум двумя сторонами.
- Подобно со-подписывающей стороне ссуды, вторая сторона гарантирует платеж в случае дефолта эмитента.
- Совместные облигации являются чрезвычайно безопасным вложением и поэтому предлагают инвестору более скромную прибыль.
Материнские компании, как правило, представляют собой более крупные фирмы, которые владеют контрольным пакетом акций одной или нескольких более мелких дочерних компаний в той же отрасли или дополнительных отраслях.
Дочерняя компания, которая хочет собрать деньги для капитального проекта, может быть не в состоянии сделать это в одиночку или может выпустить его только с высокой процентной ставкой. Инвесторы в долговые обязательства могут опасаться облигаций, выпущенных дочерней компанией, особенно если она не имеет такого высокого кредитного рейтинга, как материнская компания.
Материнская компания может выступить в качестве дополнительного поручителя по долгу.
Совместные облигации федерального жилищного займа
Другим примером совместного эмитента облигаций является Федеральная система банков жилищного кредитования (FHLB). Банк был основан Конгрессом в 1932 году, чтобы помочь финансировать банковскую систему сообщества. Управление финансов FHLB выпускает совместные облигационные займы для финансирования 11 федеральных банков жилищного кредитования, которые составляют его региональную сеть. Это финансирование затем передается местным финансовым учреждениям для поддержки кредитования покупателей жилья, фермеров и владельцев малого бизнеса.
Организационная структура солидарной ответственности Федерального банка жилищного кредитования делает его уникальным среди связанных с жилищным сектором предприятий, финансируемых государством, и помогает ему служить опорой национальных систем финансирования малого бизнеса и жилищной ипотеки.
Уроки Греции
Многие экономисты утверждали, что Европейскому союзу следует рассмотреть возможность выпуска совместных облигаций для укрепления евро. Они указывают на последствия экономического кризиса 2008–2009 годов, чтобы проиллюстрировать эту мысль.
В 2014 году Греция погрязла в рецессии и не смогла предпринять независимые меры по валютному стимулированию, чтобы смягчить ее, потому что она приняла евро. Сторонники совместных облигаций утверждали, что Греции нужна поддержка и кредит со стороны других членов еврозоны, чтобы она могла оплачивать свои счета до возобновления роста.
Предложения по европейской совместной облигации или европейской общей облигации размещаются с перерывами.Последняя версия, получившая название European Safe Bond, была предложена в 2018 году комитетом под председательством главы центрального банка Ирландии Филипа Лейна.1
Европейские банки и правительства многих стран еврозоны могут поддержать такие предложения, поскольку они удовлетворят спрос на безопасный государственный долг. Однако предыдущие предложения были заблокированы Германией. Представители Германии опасаются, что совместная европейская облигация может стимулировать финансовую безответственность в некоторых из бедных стран еврозоны.