Как осторожные «бычьи» биткоин-трейдеры используют опционы для поддержания позиции BTC

Трейдеры биткоина (BTC), похоже, не определились со следующим шагом, и это отражается в колебаниях цены между $58 400 и $63 400 за последние 14 дней. Со стороны регулирующих органов США поступают медвежьи сигналы, но в то же время биржевые фонды биткоина (ETF), объем активов под управлением которых превысил 1,2 миллиарда долларов, также усилили ожидания инвесторов.

Цена биткоина в долларах США на Coinbase. Источник: TradingView

Отчет CryptoQuant от 5 ноября подтвердил, что в последние дни основное давление продаж приходится на китов. Ресурс мониторинга цепочки сосредоточил свое внимание на «коэффициенте китов биржи» — проценте притока средств, поступающих с крупнейших кошельков — и показал явный рост с середины октября до сегодняшнего дня.
Более того, 1 ноября Министерство финансов США призвало Конгресс к скорейшему принятию закона, обеспечивающего регулирование эмитентов платежных стейблкоинов аналогично американским банкам. На практике отчет рекомендует выпускать стабильные монеты только через «организации, которые являются застрахованными депозитарными учреждениями».
Тем не менее, в октябре институциональным управляющим деньгами удалось вложить в Биткойн 2 миллиарда долларов через взаимные фонды. Согласно отчету о движении средств CoinShares за 31 октября, на долю ProShares Bitcoin Strategy ETF, который был официально запущен 19 октября, пришлось 1,2 млрд долларов США.

Опционы позволяют трейдерам делать ставки на бычьи и медвежьи движения

Вопреки распространенному мнению, рынки деривативов не были созданы для азартных игр и чрезмерного кредитного плеча. Торговля деривативами существует уже более пяти десятилетий, и в последние пару лет институциональные трейдеры переключили свое внимание — и объем — на криптовалюту.
Эта тема стала центральной 7 июля, когда агентство Bloomberg сообщило о прибыли в размере 4,8 млн долларов США от торговли опционами мужа Нэнси Пелоси, спикера Палаты представителей Конгресса США. В финансовой декларации от 2 июля Пол Пелоси сообщил об исполнении опционов на покупку 4 000 акций Alphabet, материнской компании Google, по цене исполнения 1 200 долларов.
Торговля опционами предоставляет различные возможности для инвесторов, стремящихся получить прибыль от повышенной волатильности, максимизировать прибыль, если цена остается в определенном диапазоне, или получить защиту от резкого падения цены. Такие сложные сделки, включающие более одного инструмента, известны как опционные структуры.

Как ограничить потери и сохранить неограниченную прибыль

Для тех, кто не знаком с торговлей опционами, наш сайт ранее опубликовал статью, в которой подробно описываются все тонкости и нюансы опционов, включая преимущества перед торговлей фьючерсными контрактами.
Для хеджирования убытков от неожиданных колебаний цен можно использовать опционную стратегию «разворот риска». Инвестор получает выгоду от длинных опционов колл, но расплачивается за них продажей опционов пут. По сути, такая схема устраняет риск боковой торговли акциями, но при этом несет существенный риск, если актив торгуется вниз.

Смета прибылей и убытков. Источник: Deribit Position Builder

Приведенная выше сделка сосредоточена исключительно на опционах 31 декабря, но инвесторы смогут найти похожие модели, используя различные сроки погашения. Во-первых, необходимо купить защиту от движения вниз, купив опционные контракты пут на 2,45 BTC (продать) за $44 000.
Затем трейдер продаст 2 опционных контракта пут (sell) на сумму $54 000, чтобы получить прибыль выше этого уровня. И наконец, покупка 2,20 колл (buy) опционных контрактов на сумму $85 000 для получения положительной ценовой экспирации.
Такая структура опционов приводит к отсутствию прибыли или убытка между $54 000 (снижение на 11,5%) и $85 000 (рост на 39%). При этом инвестор делает ставку на то, что цена биткоина 31 декабря в 8:00 утра по Гринвичу окажется выше этого диапазона, получая при этом неограниченный выигрыш и максимальный убыток в 0,455 BTC.
Эта структура опционов не требует никаких затрат, но биржа потребует внести маржинальный депозит для покрытия потенциальных убытков. Следует помнить, что минимальная сделка по опционам на большинстве бирж деривативов составляет 0,10 контракта BTC.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения нашего сайта. Любые инвестиции и торговые операции связаны с риском. You should conduct your own research when making a decision.