Консолидация неизбежна для нефтяной промышленности Канады
Индустрия прямых инвестиций спешит покинуть нефтяные пески Канады — когда-то это было выгодным вложением, но теперь это не так, поскольку на первый план выходит снижение выбросов. Согласно сообщению агентства Reuters, ссылающегося на неназванные источники, сейчас на продажу выставлено не менее дюжины таких компаний. И это может стать хорошей новостью для других производителей нефти.
Более того, это может повысить их шансы на выживание.
Момент для продавцов подходящий: Канадская нефть сильно выросла после впадин, на которых она торговалась в прошлом и даже позапрошлом году, когда промышленность страны пострадала из-за нехватки трубопроводов, что привело к удорожанию экспорта. В то же время этот момент в определенном смысле идеален и для других канадских энергетических компаний, стремящихся расширить свои операции и сделать их более экономичными.
Несмотря на повышение цен, канадские нефтяные компании находятся не в лучшем положении, поскольку федеральное правительство страны берет на себя все больше климатических обязательств. В результате капитальные расходы снижаются. Вскоре за ними последует и добыча.
В прошлом месяце газета Financial Times сообщила, что в первой половине 2021 года объем добычи нефти в Канаде достиг 3,5 млн баррелей в сутки, поскольку отрасль оправилась от самых тяжелых последствий пандемии в течение первого года. Это рекордный показатель, что немного иронично, учитывая проблемы, которые в последние несколько лет испытывает канадская отрасль нефтеносных песков в отношениях с регулирующими органами, правительством и своим крупнейшим экспортным покупателем.
Соответствующие: Саудовские войска предотвратили нападение хути на нефтяной город
Канадские нефтяные пески — это особенно углеродоемкий способ добычи сырой нефти. В связи с этим на производителей нефтеносных песков распространяется строгое экологическое регулирование. В то же время правительство Трюдо имеет большие амбиции в области сокращения выбросов углерода, включая установление цены на углерод в размере $16 (C$20) за тонну, которая к 2030 году должна вырасти до $134 (C$170). Тем временем администрация США запрещает канадские нефтепроводы и, что, должно быть, больнее всего, призывает ОПЕК+ увеличить добычу нефти, чтобы сделать бензин на американских заправках дешевле, вместо того чтобы обратиться к союзнику и другу Канаде.
Если не принимать во внимание неоднозначное обращение президента Байдена к ОПЕК в начале этого года, к которому картель остался глух, то нефтяная промышленность Канады вполне может оказаться перед лицом экзистенциального кризиса. Это может занять некоторое время, но если нынешнее и будущие федеральные правительства продолжат курс на сокращение выбросов, канадская нефть рискует медленно, но верно погибнуть.
Если правительства всерьез возьмутся за достижение целей «нетто-ноль», [тогда] такие дорогостоящие и чувствительные к ESG поставки, как канадские нефтяные пески, не смогут расти, и их дальнейшее существование окажется под вопросом», — цитирует FT слова Аль Салазара из консалтинговой компании Enverus.
Именно здесь вступает в игру консолидация, и поэтому спешный выход частного капитала из нефтяных песков не мог быть более удачным моментом для тех компаний, которые стремятся к выживанию.
«Все хотят видеть больше размера, больше масштаба, больше безопасности. Это одна из движущих сил, почему мы видим больше консолидации», — сказал агентству Reuters Скотт Баррон, глава инвестиционно-банковского отдела TD Bank в Калгари.
Безопасность в синергии, похоже, является девизом консолидации, ставшей возможной благодаря подъему цен на нефть, который дал потенциальным покупателям средства, чтобы позволить себе приобретение или слияние. Согласно данным IHS Markit, приведенным Reuters, частные инвестиционные компании уже продали нефтяные активы в Канаде на сумму $2,6 млрд, которые были куплены местными игроками.
Похожие: Ирак обеспечивает новые инвестиции в бурно развивающуюся нефтяную промышленность
Возможно, время для консолидации благоприятно, но будущее остается неопределенным, даже при более консолидированной нефтяной промышленности. Большая нефть ушла из канадских нефтяных песков, и теперь частный капитал тоже уходит. Эти два факта можно легко интерпретировать как примеры пресловутых крыс и, если быть честным, любой другой формы жизни, которая хочет выжить, — покидающих тонущий корабль. С другой стороны, их можно интерпретировать как примеры смены приоритетов в различных отраслях, поскольку сокращение выбросов выходит на первый план, переходя от энергетики к здравоохранению.
Это печально для канадской нефти, но надежда на будущее все же есть. Нефть по-прежнему является одним из основных видов экспорта Канады, приносящим доллары экспортной выручки. Она также является крупнейшим зарубежным источником нефти для крупнейшего потребителя в мире — Соединенных Штатов. И в последнее время этот экспорт не снижается — скорее наоборот. Он продолжает расти, несмотря на отмену строительства нефтепровода Keystone XL и на другие трубопроводные проекты, которые на каждом шагу оспариваются регулирующими органами и организованными протестующими.
«Администрация Байдена умоляет ОПЕК увеличить добычу нефти, чтобы спасти США от высоких цен на топливо, спустя несколько месяцев после отмены строительства трубопровода Keystone XL, что попахивает лицемерием», — заявила министр энергетики Альберты Соня Сэвидж после обращения США к картелю с просьбой увеличить добычу. Между тем, выбросы в Канаде продолжают расти, несмотря на заявленную правительством Трюдо цель их значительного сокращения. Вопрос для канадских нефтяных песков, похоже, заключается в том, может ли лицемерие погубить целую отрасль.
Ирина Слав для Oilprice.com