Что такое длинный-короткий паевой инвестиционный фонд?
Длинно-короткий фонд — это паевой инвестиционный фонд, который держит длинные инвестиции и, кроме того, продает ценные бумаги, которыми он не владеет ( короткие ). Цель длинно-короткого фонда — найти инвестиции, которые, как ожидается, вырастут, и найти инвестиции, которые, как ожидается, упадут, и вложить их в оба, пытаясь увеличить доходность. Например, если инвестор вкладывает 100 долларов в долгосрочный паевой инвестиционный фонд, управляющий фондом обычно берет все 100 долларов и вкладывает длинные в активы, которые, по его мнению, будут успешными. Затем менеджер будет использовать этот капитал в качестве маржи для открытия короткой позиции и продажи активов, которые, по его мнению, не принесут успеха. Когда он закроет эти активы, он получит наличные, скажем, 30 долларов в этом примере. Затем он использовал эти 30 долларов, чтобы вложить длинные в дополнительные активы, так что в общей сложности у него был бы длинный портфель на 130 долларов и короткий портфель на 30 долларов, эффективно используя ваши первоначальные инвестиции в 100 долларов, чтобы сделать инвестиции на сумму 160 долларов. Этот тип длинно-коротких фондов в данном примере называется паевым инвестиционным фондом 130/30.
Длинно-короткие фонды
Традиционно большинство паевых инвестиционных фондов имеют только длинные позиции, то есть если что-то считается недооцененным, оно будет инвестировано, а если ценные бумаги будут считаться переоцененными, единственное, что могут сделать инвесторы, — это не вкладывать в них средства. Фонды с длинными и короткими позициями позволяют менеджеру более гибко действовать в соответствии с его анализом. Однако инвесторы должны осознавать риски, связанные с инвестированием в этот тип паевых инвестиционных фондов. Если управляющий фондом сделал хорошие инвестиции, комбинация длинного и короткого портфеля повысила бы возврат средств. С другой стороны, вместо того, чтобы просто выбирать акции, которые, по мнению менеджеров, будут расти, они также должны предсказать, какие акции будут падать, а это означает, что навыки выбора акций менеджеров очень важны. Если исторические показатели взаимного фонда являются каким-либо показателем, чрезвычайно сложно найти управляющего фондом, который постоянно опережает рынок в фондах только для длинных позиций. Еще сложнее найти тот, который может предсказать, какие акции будут расти, а какие — падать.
Советник Insight
Ребекка Доусон Silber Bennett Financial, Лос-Анджелес, Калифорния
Длинно-короткие паевые инвестиционные фонды нейтральны к рынку, распределяя свои позиции поровну между длинными и короткими позициями в попытке получить умеренную прибыль, не привязанную к колебаниям рынка. Стратегия направлена на рост капитала и доходов.
Стратегии «длинные-короткие» лучше всего подходят для инвесторов, которые ожидают низкой доходности от акций в ближайшие годы, потому что эти стратегии не полагаются исключительно на рыночную доходность. В этой среде лучшими фондами могут быть те, которые стремятся уменьшить подверженность фондовому рынку, не устраняя ее.
Цель состоит в том, чтобы получить большую часть прибыли рынка, когда акции растут, и при этом сократить потери, когда акции падают. Проблема с этими фондами заключается в том, что нейтральные инвесторы могут предпочесть их, в то время как любой инвестор, настроенный на повышение или понижение, имеет лучшие варианты.