Длинная основа: Что это значит, как это работает, пример

Long the basis — это торговая стратегия, которая может быть использована инвесторами для хеджирования своих инвестиций в определенный товар или для защиты от потенциальных колебаний рынка. Эта стратегия предполагает продажу фьючерсных контрактов на рассматриваемый товар, обеспечивая гарантированную цену продажи, если рыночная цена движется против базовой позиции инвестора. В этой статье мы рассмотрим концепцию long the basis, принцип ее работы и приведем пример, иллюстрирующий ее применение.

Понимание концепции длинного базиса

В контексте торговли слово «длинный» означает «бычий» прогноз, то есть инвестор верит, что цена на определенный товар будет расти. Когда инвестор ставит длинную позицию, это означает, что он придерживается «бычьей» позиции по данному товару и стремится застраховать свои инвестиции от возможных колебаний цен.
Например, рассмотрим сценарий, в котором золотодобывающая компания владеет значительными позициями в золоте. Однако цена на золото подвержена рыночному давлению и может колебаться. Чтобы защититься от неблагоприятных изменений цен, компания может использовать стратегию long the basis, продавая фьючерсные контракты на золото. Это позволяет зафиксировать гарантированный диапазон стоимости, обеспечивая защиту от возможных потерь в случае снижения рыночной цены на золото.
С другой стороны, если инвестор придерживается «медвежьих» взглядов на товар и хочет захеджировать свою позицию, он может заключить сделку «короткий базис». Это означает, что инвестор занимает короткую позицию по товару и длинную позицию по соответствующему фьючерсному контракту. Таким образом, они фиксируют будущую спотовую или наличную цену, смягчая неопределенность, связанную с ростом цен.
Стратегиями базисной торговли считаются как длинные, так и короткие базисные сделки. Базисная торговля подразумевает использование преимуществ, связанных с предполагаемым снижением цен на аналогичные ценные бумаги, и занятие противоположных длинных и коротких позиций для получения прибыли от их сближения.

Пример длинной базовой позиции

Чтобы лучше понять, как долго работает основа, рассмотрим пример. Представьте, что сейчас август, и фермерская семья Смитов договорилась о продаже своего урожая сои оптовой группе под названием Soy Tofu. Договорная цена составляет 400 долларов за тонну, что соответствует текущей наличной цене. Однако оптовики считают, что в ближайшие месяцы цены на сою будут расти, и опасаются возможных потерь в случае падения цен.
Чтобы застраховаться от этого риска, Soy Tofu решает продать фьючерсы на соевые бобы по цене $425 за тонну. Таким образом, они становятся длинными по базису, то есть у них длинная позиция по соевым бобам и короткая позиция по фьючерсам на сою. Если цена на соевые бобы упадет, длинный базис гарантирует, что они все равно смогут продать соевые бобы по выгодной цене. В этом случае их себестоимость составляет отрицательные 25 долларов, рассчитанные как 400 долларов наличной цены минус 425 долларов фьючерсной цены.
Однако, используя стратегию длинного базиса, оптовики также подвергаются базисному риску. Базисный риск — это вероятность того, что цены на соевые бобы и фьючерсы на сою могут двигаться не синхронно. Если разница между ценами на соевые бобы и фьючерсы на сою сократится, оптовики получат прибыль. И наоборот, если базис увеличится, они могут понести убытки.
В качестве альтернативы семья Смит, продающая свои соевые бобы, может выбрать длинный базис, заложив соевые бобы на хранение и продав фьючерсы на соевые бобы. Они могут выбрать эту стратегию, если ожидают, что местные цены на сою вырастут.

Заключение

Длинный базис — это торговая стратегия, которая позволяет инвесторам хеджировать свои инвестиции в определенный товар путем продажи фьючерсных контрактов. При этом они устанавливают гарантированную цену продажи, защищая себя от возможных колебаний рынка. Важно отметить, что стратегия «длинный базис» является «бычьей» стратегией, что свидетельствует о вере инвестора в потенциал роста цен на данный товар.
В нашем примере компания Soy Tofu, занимающаяся оптовой торговлей соевыми бобами, использовала стратегию длинного базиса, чтобы застраховаться от возможных потерь в случае падения цен на соевые бобы. Продавая фьючерсные контракты на соевые бобы, они обеспечивали себе выгодную цену продажи независимо от колебаний рынка. Однако при этом они подвергали себя базисному риску, который возникает из-за потенциального расхождения между ценами на товар и соответствующими фьючерсными контрактами.
Длинный базис может стать ценным инструментом для инвесторов, стремящихся снизить риск и защитить свои инвестиции в сырьевые товары. Понимая концепцию и механику long the basis, инвесторы могут принимать обоснованные решения и разрабатывать эффективные торговые стратегии на российском рынке или любом другом рынке, на котором они работают.

Вопросы и ответы

Что такое длинная основа?

Длинный базис — это торговая стратегия, при которой инвестор хеджирует свои инвестиции в определенный товар, продавая фьючерсные контракты на этот товар. Эта стратегия обеспечивает гарантированную цену продажи, если рыночная цена движется против их базовой позиции.

Когда мне следует рассмотреть возможность использования длинного базиса?

Стратегию long the basis можно рассматривать, если вы придерживаетесь «бычьих» взглядов на товар и хотите защитить свои инвестиции от возможных колебаний цен. Это может помочь снизить риск неблагоприятного движения рынка и обеспечить буфер против убытков.

В чем разница между длинным и коротким базисом?

Длинный базис предполагает занятие «бычьей» позиции и продажу фьючерсных контрактов для хеджирования от возможного снижения цен. С другой стороны, «короткий базис» — это медвежья стратегия, при которой инвестор занимает короткую позицию по товару и длинную позицию по соответствующему фьючерсному контракту, чтобы застраховаться от роста цен.

Что такое базисный риск?

Базисный риск — это вероятность того, что цена базового товара и фьючерсных контрактов может двигаться не синхронно. Это риск того, что разница между наличной ценой и фьючерсной ценой увеличится или уменьшится, что повлияет на прибыльность сделок с длинным базисом или коротким базисом.

Можно ли применять длинный базис на российском рынке?

Да, стратегия long the basis может применяться как на российском, так и на любом другом рынке, где торгуются сырьевые товары. Стратегия не ограничивается конкретными рынками и может быть использована инвесторами, желающими хеджировать свои инвестиции в различные сырьевые товары.

Каковы потенциальные преимущества использования стратегии long the basis?

Потенциальные преимущества использования long the basis включают защиту ваших инвестиций от возможного снижения цен, установление гарантированной цены продажи и снижение риска рыночных колебаний. Это может обеспечить стабильность и спокойствие для инвесторов, настроенных оптимистично по отношению к товару.