Рыночная скидка: Что это значит, как это работает
Рыночная скидка — это разница между заявленной ценой выкупа актива и его более низкой ценой на вторичном рынке. Чаще всего он ассоциируется с ценными бумагами с фиксированным доходом, такими как облигации, которые торгуются ниже номинальной стоимости. Рыночные скидки могут возникать под влиянием различных факторов, включая изменение процентных ставок, снижение кредитного рейтинга, увеличение воспринимаемого риска, а также нормативные и юридические действия, затрагивающие данный актив.
Понимание рыночных скидок
Рыночные скидки в основном наблюдаются в ценных бумагах с фиксированным доходом, в частности в облигациях. Когда облигация продается по номиналу или номинальной стоимости, ее купонная ставка равна преобладающей процентной ставке в экономике. Инвесторы, приобретающие такую облигацию, получают доход на вложенные средства, определяемый периодическими купонными выплатами. С другой стороны, рыночная цена облигации, выпущенной с дисконтом, ниже ее номинальной стоимости, что создает потенциал для увеличения стоимости капитала при погашении, когда выплачивается более высокая номинальная стоимость.
Налоги и скидки
В США рыночные скидки по облигациям не подлежат ежегодному налогообложению. Однако они облагаются налогом как обычный процентный доход в год продажи или погашения облигации. У инвесторов в облигации есть возможность ежегодно включать амортизированный рыночный дисконт в свой доход для целей налогообложения. Это означает, что они платят налоги с дисконта в текущем году, а не в будущем. Важно отметить, что рыночная скидка подлежит налогообложению, даже если регулярный процентный доход по облигации не облагается налогом, как, например, в случае с муниципальными ценными бумагами.
Например, если американский инвестор приобретает облигацию за 900 долларов, которая изначально была выпущена с номинальной стоимостью 1000 долларов, разница в 100 долларов между номинальной стоимостью и ценой покупки представляет собой рыночную скидку. Эта скидка должна быть отражена в налоговой декларации инвестора как обычный процентный доход при продаже или ежегодно амортизироваться, в зависимости от выбора инвестора.
Специальные соображения
Существуют определенные исключения из правил, касающихся рыночных скидок для целей налогообложения. Например, к сберегательным облигациям США и краткосрочным обязательствам со сроком погашения в течение одного года с даты выпуска могут применяться особые правила. Кроме того, для освобожденных от налогообложения облигаций, приобретенных до 1 мая 1993 года, прибыль, возникающая в результате рыночного дисконта, рассматривается как прирост капитала, а не как процентный доход.
Еще одним важным моментом является правило «de minimis», которое применяется к небольшим рыночным скидкам. Согласно этому правилу, если сумма дисконта при покупке составляет менее 0,25% от номинальной стоимости облигации, умноженной на количество полных лет с момента покупки до даты погашения, рыночный дисконт считается фактически нулевым. В таких случаях при продаже или погашении облигации дисконт будет учитываться как доход от прироста капитала, а не как обычный доход.
Например, если инвестор покупает облигацию номиналом $1 000 со сроком погашения через 10 лет за $985, рыночная скидка составляет $1 000 — $985 = $15. Поскольку эта скидка меньше порога de minimis в $25 (0,25% от $1,000 x 10 = $25), она считается нулевой. Следовательно, при продаже или погашении облигации скидка в размере $15 будет учитываться как доход от прироста капитала.
Заключение
Понимание рыночных скидок крайне важно для инвесторов, особенно для тех, кто занимается ценными бумагами с фиксированным доходом, такими как облигации. Понимая налоговые последствия и особые соображения, связанные с рыночными скидками, инвесторы могут принимать обоснованные решения относительно своих инвестиций. Важно проконсультироваться с квалифицированным специалистом по налогообложению или финансовым консультантом, чтобы обеспечить соблюдение налогового законодательства и получить максимальную выгоду от рыночных скидок.
Обратите внимание, что информация, представленная в данной статье, основана на налоговой системе США и может не относиться напрямую к налоговому законодательству России. Инвесторам в России следует проконсультироваться с местными налоговыми специалистами или финансовыми консультантами, чтобы понять особенности налогового режима рыночных скидок в их стране.
Вопросы и ответы
Что такое рыночная скидка?
Рыночная скидка — это разница между заявленной ценой выкупа актива и его более низкой ценой на вторичном рынке. Обычно это происходит, когда ценная бумага с фиксированным доходом, например облигация, торгуется ниже номинальной стоимости.
Почему возникают рыночные скидки?
Рыночные скидки могут возникать под влиянием различных факторов, включая изменение процентных ставок, снижение кредитных рейтингов, повышение воспринимаемого риска, а также нормативные и юридические действия, затрагивающие данный актив. Эти факторы могут повлиять на восприятие рынком стоимости ценной бумаги, что приведет к снижению ее цены на вторичном рынке.
Какие виды активов чаще всего ассоциируются с рыночными скидками?
Рыночные скидки чаще всего наблюдаются в ценных бумагах с фиксированным доходом, особенно в облигациях. Однако любой актив или ценная бумага потенциально может торговаться с рыночной скидкой.
Как применяются налоги к рыночным скидкам?
В Соединенных Штатах рыночные скидки по облигациям не облагаются ежегодным налогом. Однако они облагаются налогом как обычный процентный доход в год продажи или погашения облигации. У инвесторов в облигации есть возможность ежегодно включать амортизированную рыночную скидку в свой доход для целей налогообложения.
Облагаются ли налогом рыночные скидки по облигациям, не облагаемым налогом?
Да, рыночные скидки по облигациям, не облагаемым налогом, все равно подлежат налогообложению. Даже если обычный процентный доход по облигации не облагается налогом, как в случае с муниципальными ценными бумагами, рыночная скидка облагается налогом как обычный процентный доход при продаже или погашении облигации.
Существуют ли исключения из правил налогообложения рыночных скидок?
Да, для некоторых видов облигаций существуют исключения и особые условия. Например, к сберегательным облигациям США и краткосрочным обязательствам со сроком погашения до одного года с даты выпуска могут применяться особые правила. Кроме того, для освобожденных от налогообложения облигаций, приобретенных до 1 мая 1993 года, прибыль, возникающая в результате рыночной скидки, рассматривается как прибыль от прироста капитала, а не как процентный доход.
Каково правило de minimis для рыночных скидок?
Правило de minimis применяется к небольшим рыночным скидкам. Если сумма скидки при покупке составляет менее 0,25 % от номинальной стоимости облигации, умноженной на количество полных лет с момента покупки до даты погашения, рыночная скидка считается фактически нулевой. В таких случаях при продаже или погашении облигации дисконт будет учитываться как доход от прироста капитала, а не как обычный доход.