Американский опцион: Определение, особенности и примеры
Что такое американский опцион?
Американский опцион, также известный как опцион американского типа, — это тип финансового контракта, который предоставляет держателю право купить или продать базовый актив в любое время до или в дату истечения срока действия контракта. В отличие от своего аналога, европейского опциона, который допускает исполнение только в дату истечения срока действия, американский опцион обеспечивает большую гибкость и позволяет инвесторам использовать благоприятные движения рынка и другие возможности.
Как работают американские опционы
Американские опционы определяют конкретный срок, в течение которого владелец может реализовать свои права. Права, связанные с американским опционом, включают возможность купить или продать базовый актив, в зависимости от того, является ли опцион коллом или путом, по заранее определенной цене, известной как цена исполнения. Владелец может исполнить свой опцион в любой момент до истечения срока действия контракта, что делает американские опционы более ценными по сравнению с европейскими опционами, возможности исполнения которых ограничены. Однако досрочное исполнение американского опциона может быть сопряжено с дополнительными расходами или премией.
Американские опционы колл и пут
Американский опцион «колл» дает держателю право купить базовый актив в любое время до или в день истечения срока действия. Например, если инвестор приобретает опцион «колл» на определенную акцию с датой истечения в конце года, он может исполнить опцион и купить акцию в любое время до истечения срока его действия.
С другой стороны, американский опцион пут дает держателю право продать базовый актив в любой момент до или в день истечения срока действия опциона. Такая гибкость позволяет инвестору потребовать от продавца купить актив, когда цена упадет ниже цены исполнения.
Когда следует исполнять опцион досрочно
Во многих случаях держатели опционов американского типа не исполняют свои опционы досрочно, поскольку зачастую экономически выгоднее либо держать контракт до истечения срока действия, либо продать опционный контракт сразу. Однако есть определенные ситуации, когда досрочное исполнение опциона обычно предпочтительнее.
Опционы «колл» с глубокими денежными потоками, когда цена актива значительно выше цены исполнения опциона, часто исполняются досрочно. Аналогичным образом, опционы «пут», цена актива в которых значительно ниже цены исполнения, также могут быть исполнены досрочно. Кроме того, досрочное исполнение может произойти до даты экс-дивидендов, которая является датой отсечения акционеров, имеющих право на получение следующей запланированной выплаты дивидендов.
Преимущества и недостатки американских опционов
Американские опционы дают инвесторам несколько преимуществ. Во-первых, они дают возможность исполнить опцион в любое время, что позволяет инвесторам получить прибыль, как только цена базового актива изменится в благоприятную сторону. Во-вторых, американские опционы могут быть исполнены до наступления даты выплаты дивидендов, что позволяет инвесторам владеть акциями и получить следующую выплату дивидендов. И наконец, возможность досрочного исполнения опциона позволяет инвесторам направить полученную прибыль на другие инвестиции.
Однако опционы американского типа имеют определенные недостатки. Они, как правило, имеют более высокую премию или первоначальную стоимость по сравнению с европейскими опционами. Кроме того, американские опционы недоступны для индексных опционных контрактов. Наконец, существует риск упустить дополнительное повышение стоимости опциона в случае его досрочного исполнения, поскольку стоимость опциона может продолжать расти до истечения срока действия.
Примеры американских опционов
Чтобы проиллюстрировать концепцию американского опциона, рассмотрим следующий пример. Предположим, инвестор приобретает американский опцион колл на акции с датой истечения в конце года. Цена исполнения установлена на уровне 100 долларов, а премия за опцион составляет 5 долларов за контракт (один контракт представляет собой 100 акций).
Если цена акции вырастет до 150 долларов за акцию, инвестор может исполнить опцион в любое время до истечения срока действия. Исполнив опцион, инвестор покупает 100 акций по цене исполнения $100. Впоследствии инвестор продает эти акции по текущей рыночной цене 150 долларов, получая прибыль в размере 50 долларов на акцию. В этом сценарии инвестор заработал $5 000 ($50 прибыли на акцию, умноженные на 100 акций).
В заключение следует отметить, что американские опционы предоставляют инвесторам повышенную гибкость и возможность воспользоваться благоприятными рыночными условиями. Однако перед принятием инвестиционных решений необходимо тщательно изучить преимущества и недостатки, связанные с этими опционами.
Вопросы и ответы
В чем основное различие между американским и европейским опционом?
Основное различие между американским и европейским опционом заключается в гибкости исполнения. Американский опцион позволяет владельцу реализовать свои права в любое время до или в дату истечения срока действия, в то время как европейский опцион может быть исполнен только в дату истечения срока действия.
Могу ли я исполнить американский опцион до даты истечения срока действия?
Да, держатели американских опционов имеют возможность исполнить свои опционы в любой момент до истечения срока действия контракта. Такая гибкость позволяет инвесторам воспользоваться благоприятным движением рынка и другими возможностями.
Являются ли американские опционы более дорогими, чем европейские?
Как правило, американские опционы имеют более высокую премию или первоначальную стоимость по сравнению с европейскими опционами. Дополнительные расходы отражают повышенную гибкость и возможность досрочного исполнения американских опционов.
При каких обстоятельствах целесообразно досрочно исполнить американский опцион?
Существуют определенные ситуации, когда досрочное исполнение американского опциона обычно предпочтительнее. К ним относятся опционы «колл» или «пут», находящиеся глубоко в деньгах, когда цена актива значительно отклоняется от цены исполнения. Кроме того, досрочное исполнение может быть выгодно до наступления даты выплаты дивидендов, чтобы обеспечить владение акциями и получить следующую выплату дивидендов.
Могу ли я торговать американскими опционами на российском рынке?
Да, американские опционы доступны для торговли на различных финансовых рынках, в том числе и на российском. Однако важно проконсультироваться с вашим брокером или финансовым учреждением, чтобы определить конкретную доступность и условия торговли американскими опционами в России.
Могу ли я продать американский опцион до истечения срока его действия?
Да, американские опционы можно продавать или торговать на вторичном рынке до даты истечения срока действия. Это дает инвесторам возможность получить прибыль или сократить убытки без обязательного исполнения опциона. Возможность продавать опционы на вторичном рынке повышает ликвидность и гибкость рынка опционов.