Цена исполнения

Что такое Цена исполнения?

Цена исполнения — это установленная цена, по которой производный контракт может быть куплен или продан при его исполнении . Для опционов колл страйк — это цена, по которой ценная бумага может быть куплена держателем опциона; для опционов пут страйк — это цена, по которой ценная бумага может быть продана.

Цена исполнения также известна как цена исполнения .

Понимание начальных цен

Цены исполнения используются при торговле деривативами (в основном, опционами). Производные финансовые инструменты — это финансовые продукты, стоимость которых основана (производна) на основе базового актива, обычно другого финансового инструмента. Цена исполнения является ключевой переменной для опционов колл и пут. Например, покупатель колл-опциона на акции имел бы право, но не обязанность, купить эту акцию в будущем по цене исполнения. Точно так же покупатель пут опциона на акции имел бы право, но не обязанность, продать эту акцию в будущем по цене исполнения.

Цена исполнения или исполнения является наиболее важным фактором, определяющим стоимость опциона. Начальные цены устанавливаются при первом заключении контракта. Это говорит инвестору , что цена базового актива должна достигнуть до опции в деньгах  (ITM). Цены исполнения стандартизированы, то есть они установлены в фиксированных суммах в долларах, например 31, 32, 33, 102,50, 105 и т. Д.

не при деньгах (OTM). В этом случае опцион не имеет внутренней стоимости , но он все еще может иметь стоимость, основанную на волатильности и времени до истечения срока, поскольку любой из этих двух факторов может привести к тому, что опцион окажется в деньгах в будущем. И наоборот, если цена базовой акции выше цены исполнения, опцион будет иметь внутреннюю стоимость и будет в деньгах.

Покупатель опциона пут будет в деньгах, когда цена базовой акции ниже страйк-цены, и будет вне денег, когда базовая цена акции выше страйк-цены. Опять же, опцион OTM не будет иметь внутренней стоимости, но он все равно может иметь стоимость, основанную на волатильности базового актива и времени, оставшемся до истечения срока опциона.

Пример начальной цены

Предположим, есть два опционных контракта. Один из них — опцион колл со страйк-ценой 100 долларов. Другой — опцион колл со страйк-ценой 150 долларов. Текущая цена базовой акции составляет 145 долларов. Предположим, что оба опциона колл одинаковы, единственная разница — цена исполнения.

По истечении срока первый контракт стоит 45 долларов. То есть он в деньгах на 45 долларов. Это потому, что акция торгуется на 45 долларов выше, чем цена исполнения.

Второй контракт невыгоден на 5 долларов. Если цена базового актива ниже страйк-цены колл на момент истечения срока действия опциона истекает бесполезно.

Если у нас есть два опциона пут, оба истекают, и один имеет страйк-цену 40 долларов, а другой — 50 долларов, мы можем посмотреть на текущую цену акции, чтобы увидеть, какой опцион имеет ценность. Если базовая акция торгуется по 45 долларов, опцион пут на 50 долларов имеет стоимость 5 долларов. Это связано с тем, что базовая акция ниже цены исполнения опциона пут.

Опцион пут на 40 долларов не имеет стоимости, потому что базовая акция находится выше цены исполнения. Напомним, что пут-опционы позволяют покупателю продать опцион по цене исполнения. Нет смысла использовать опцион на продажу по 40 долларов, когда они могут продавать по 45 долларов на фондовом рынке. Следовательно, пут-цена $ 40 не имеет значения по истечении срока.