Основатели Kalshi объясняют создание биржи «для нового класса активов»

В этой статье:

Основатели Kalshi Тарек Мансур и Луана Лопес Лара встретились с Yahoo Finance Live, чтобы обсудить свою торговую платформу, которая позволяет пользователям хеджировать ставки на реальные события, включая решения ФРС, цены на нефть и даже церемонию вручения премии «Оскар».

Транскрипт видео

Брэд СМИТ: Всех приветствуем на Yahoo Finance Live. Новая платформа стремится сделать новый вид торговли на крупных событиях основным. Основатели биржи, Kalshi, в прямом эфире с Джули Хайман из Yahoo Finance на South by Southwest. Джули, забирай.

Джули Хайман: Спасибо, Брэд. Действительно, Тарек Мансур и Луана Лопес Лара присоединились ко мне здесь, на South by Southwest. Мы собираемся провести дискуссию, на самом деле, здесь, на конференции, совсем скоро. Спасибо, что вы здесь, ребята. Итак, для начала нам нужно объяснить, что представляет собой этот обмен. Тарек, почему бы мне не поручить это тебе? Итак, эффективно, вы можете делать ставки на, за неимением лучшего слова, события, которые должны произойти, верно? Расскажите мне немного больше об этом.

Тарек Мансур: Безусловно. Спасибо за приглашение. Итак, Kalshi — это первая федерально регулируемая биржа, где вы можете торговать непосредственно на результат событий, таких как, например, придет ли еще одна волна Омикрона в США, или, например, повысит ли ФРС процентные ставки завтра? И если подумать, мы создаем биржу, подобную Нью-Йоркской фондовой бирже или Чикагской торговой бирже, но для нового класса активов, верно? На NYSE вы торгуете акциями, где базовым активом являются компании. На Kalshi вы торгуете контрактами на события, где базовым активом является то, произойдет событие или нет. Это и есть Kalshi.

Джули Хайман: Есть и другие способы сделать это. Существуют биржи, где это происходит в режиме онлайн. Однако многие из них не базируются в США и не регулируются ими. Является ли это отличительной чертой здесь?

Тарек Мансур: Да, кажется, что лучше всего думать об этом так: есть нелегальные, нерегулируемые сайты ставок, где вы можете делать ставки на то, будут ли акции расти или падать. Но это не Нью-Йоркская фондовая биржа, верно? Регулирующая часть делает эту биржу настоящей законной биржей, которая может привлечь надлежащий объем и надлежащую ликвидность.

Люди будут вкладывать нормальные деньги в нормальные финансовые инструменты на Kalshi, в отличие от, ну, вы знаете, может быть, они будут вкладывать немного игровых денег на стороне на некоторых других нерегулируемых сайтах. Поэтому я думаю, что регуляторная часть — это то, что позволит нам со временем привлечь деньги от правильных, искушенных трейдеров, брокеров, маркет-мейкеров и организаций.

Джули Хайман: Я имею в виду, и еще одно, что я хотела бы сказать, это не то, что вы можете сделать, говоря о проп-ставках, вы не можете сделать проп… это не похоже на проп-ставки. Другими словами, вы же не ставите на то, какого цвета будет Gatorade, которым будут поливать победителей Суперкубка, верно? Я имею в виду, что это в основном связано с финансовыми и глобальными событиями, верно?

Тарек Мансур: Да, это отличный вопрос и отличное замечание. Итак, если подумать, то это котируемые товары. Это производные инструменты. Они имеют тикер, такой же, как APPL для Apple. Ими торгуют различные стороны. И обычно на наших рынках торгуют тем, что имеет фундаментальную экономическую или социальную пользу, верно? Есть вещи, которые люди могут использовать, чтобы либо занять позицию по чему-то, либо застраховать себя от исхода какого-то события.

Так что я согласен, что-то вроде цвета Gatorade, возможно, может быть интересным для некоторой части населения. Но обычно мы фокусируемся на таких вещах, которые люди могут разумно использовать для хеджирования или которые дают нам прогноз относительно вещей, важных для будущего.

Джули Хайман: Понятно. Хорошо, Луана, в этом случае я хочу переключить внимание на вас, потому что вы… Я хочу привести несколько примеров того, что люди могут делать на платформе. И как вы говорите, люди могут голосовать «да» или «нет». И это дает вам представление о проценте. Так что люди могут пойти и сказать, считают ли они, что ФРС поднимет ставки в марте и на сколько. Расскажите нам о том, что вы видите на платформе.

Луана Лопес Лара: Верно, мы видим, что рынок очень уверен в том, что будет одно повышение ставки, я думаю, вероятность этого выше 95%. Он торгуется на уровне выше $0,95, что будет по крайней мере одно повышение ставки. Я думаю, что вероятность выше 2 немного выше. Я думаю, что сейчас вероятность повышения ставки на полпункта составляет около $0,07.

Джули Хайман: Я имею в виду, что интересно и то, что люди могут торговать на этом уже сейчас. Но вы можете использовать процентные свопы. И вы можете… другими словами, большинство инструментов, которые институциональные инвесторы используют для ставок на подобное событие, очень сложны и не всегда доступны обычному инвестору. Таким образом, вы считаете, что большинство людей, использующих эти контракты, действительно являются розничными инвесторами, которые хотят подождать, чтобы иметь возможность торговать этим?

Луана Лопес Лара: Да, именно так. Наши основные пользователи — это продвинутые розничные инвесторы, например, опционные трейдеры, которые хотят иметь возможность напрямую торговать на тех рынках, на которых они хотят торговать. Так, например, наши рынки инфляции, вы можете попытаться понять и сделать сложную игру на рынках инфляции, или вы можете прийти и торговать непосредственно на инфляции на нашем рынке Kalshi. Таким образом, мы видим множество вариантов использования для всех наших трейдеров.

Джули Хайман: Я знаю, что тема сырьевых товаров сейчас актуальна, поэтому у вас есть несколько контрактов, связанных с этим. Люди могут торговать на то, насколько высокими, по их мнению, будут цены на нефть за баррель к 11 апреля, я думаю, это дата, которую вы указали. И похоже, что четверть людей рассчитывают по крайней мере на 130… около четверти людей рассчитывают на 130 долларов.

Луана Лопес Лара: Верно, похоже, что пик и для этого рынка, и для рынка цен на газ уже пройден. И да, около 25% считают, что к 11 апреля цена перевалит за 130.

Джули Хайман: Хорошо, Тарек, следующий вопрос будет к вам. Как вы, ребята, зарабатываете деньги? Берете ли вы комиссию с каждой сделки? Как это работает?

Тарек Мансур: Да, наша бизнес-модель фактически такая же, как и у традиционных бирж, NYSE или CME, где мы берем процентную комиссию со всех сделок, которые проходят через биржу. Со временем может появиться некий угол зрения на данные, но сейчас мы сосредоточены на комиссиях, на комиссиях за торговлю.

Джули Хайман: И, знаете, насколько крупной вы ожидаете стать? Насколько велик спрос на этот вид торговли?

Тарек Мансур: Да, мы быстро растем. Мы начинаем, как описала Луана, с опционных трейдеров и, знаете, некоторых трейдеров, которые… ну, вы знаете, возможно, являются ранними последователями таких бирж. А со временем мы хотим расширить сферу деятельности до учреждений. Я всегда описываю это так: люди за обеденным столом обсуждают такие вещи, как COVID, погода или Федеральная служба. Они с меньшей вероятностью будут обсуждать финансовые показатели Cisco. Так что однажды мы можем увидеть, что контракты на события будут торговаться так же, как сегодня торгуются акции Apple.

Джули Хайман: И это почти способ хеджирования своей реальной жизни, что в определенном смысле пугает, но…

Тарек Мансур: Это форма страхования, верно? Только торгуется прозрачным образом на бирже.