Отчет о занятости за сентябрь, доходы PepsiCo и Levi Strauss: Что нужно знать на этой неделе

На этой неделе в центре внимания Уолл-стрит будут данные по рынку труда, поскольку инвесторы ожидают выхода отчета Министерства труда о занятости за сентябрь в пятницу. Также ожидается несколько результатов по прибыли от крупных потребительских брендов.

Трейдеры ожидают ускорения роста заработной платы в сентябре после шокирующе разочаровывающего отчета о занятости за август, когда было создано всего 235 000 рабочих мест против более чем 700 000 ожидаемых. Консенсус-экономисты ожидают, что в сентябре число рабочих мест увеличилось на 475 000, а уровень безработицы снизился до 5,1%, что является самым низким показателем с марта 2020 года.

«На рынке труда появилось больше надежд. Следующие несколько месяцев будут важными, и мы можем увидеть более активное участие на рынке труда, поскольку страх перед вирусом ослабевает», — написал в пятницу в своей записке экономист Bank of America U.S. Мишель Мейер.

Мейер также отметил недавние комментарии главы Федеральной резервной системы Лаэль Брейнард, которая обратилась к некоторым проблемам, связанным с нехваткой рабочей силы и возвращением людей в трудовые коллективы.

«Снижение участия в рабочей силе, по-видимому, отражает ограничения, связанные с COVID, которые были продлены Дельтой, а не постоянные структурные изменения в экономике», — сказал Брейнард, выступая на прошлой неделе в Арлингтоне, штат Вирджиния.

Но эти риски, связанные с вирусом, все еще остаются предметом беспокойства для восстановления рынка труда и, в частности, для отчета о занятости за сентябрь. Кроме того, с марта 2020 года экономика США потеряла в общей сложности более 5 миллионов рабочих мест, что свидетельствует о дефиците рабочих мест, который еще предстоит отыграть.

«С точки зрения понижения, мы видим риск того, что государственные платежные ведомости незначительно сократятся в сентябре, поскольку платежные ведомости в сфере образования могут незначительно сократиться из-за закрытия школ на фоне волны Дельта и негативной отдачи от сильного найма летом», — сказал Мейер. Следовательно, мы считаем, что рост заработной платы в частном секторе будет незначительно сильнее, чем рост заработной платы в несельскохозяйственном секторе». В целом, поток данных предполагает еще один слабый месяц активности в сфере занятости, но темпы роста числа рабочих мест будут несколько выше, чем в августе».

Важно отметить, что сентябрьский отчет о занятости станет ключевым фактором, определяющим сроки официального объявления и начала сокращения программы покупки активов Федеральной резервной системой. В прошлом месяце центральный банк дал понять, что, по его мнению, экономика уже в состоянии обойтись без чрезвычайного уровня поддержки денежно-кредитной политики, который наблюдался в течение полутора лет.

И действительно, чиновники ФРС заявили, что экономика уже достигла целевого порога инфляции, установленного центральным банком, и что необходим лишь больший прогресс в восстановлении рынка труда, чтобы инициировать начало сокращения.

«Для этого не нужен нокаутирующий, великолепный, супер сильный отчет по занятости», — сказал председатель ФРС Джером Пауэлл во время своей последней пресс-конференции после заседания FOMC в сентябре. «Потребуется достаточно хороший отчет по занятости, чтобы я почувствовал, что этот тест выполнен».

На этой неделе ряд компаний представит квартальные результаты, что позволит получить первое представление о том, как корпоративные прибыли держались в третьем квартале, прежде чем большая волна компаний представит результаты в ближайшие недели.

На этой неделе отчитываться будут крупные потребительские бренды, включая PepsiCo (PEP), Constellation Brands (STZ) и Levi Strauss (LEVI). Одной из ключевых тем этих отчетов и звонков о доходах будут комментарии по поводу инфляции, трудовых ресурсов и проблем с цепочками поставок, учитывая рост цен и дефицит материалов, которые уже наблюдаются в различных областях экономики.

Результаты, полученные на прошлой неделе такими компаниями, как Bed Bath & Beyond (BBBY), например, уже послужили предвестником множества проблем с поставками, с которыми сталкивается розничная торговля. Компания показала неожиданное падение продаж в одном магазине за квартал, закончившийся в конце августа, в то время как Уолл-стрит прогнозировала рост продаж в одном магазине. Падение произошло как в результате нежелания потребителей совершать покупки лично во время распространения варианта Delta, так и в результате давления предложения на рост.

На вопрос во время телефонного разговора о доходах компании, могут ли эти проблемы ослабнуть в течение года, генеральный директор Bed Bath & Beyond Марк Триттон ответил, что компания «не ожидает ослабления давления на цепочки поставок».

«Мы работали в беспрецедентных условиях цепочки поставок, которые с прошлого года продолжают все больше ужесточать мировую торговлю», — сказал Триттон.

Компании в других отраслях отмечают подобную озабоченность. Micron (MU), крупнейший отечественный производитель микросхем памяти, в письме к клиентам заявил, что он по-прежнему испытывает рост затрат на материалы и услуги и «не ожидает ослабления этого давления в обозримом будущем», согласно отчету Bloomberg на прошлой неделе. А ранее в сентябре компания FedEx (FDX) опубликовала отчет о квартальной прибыли с резким провалом, поскольку давление на цепочки поставок и рост расходов на оплату труда оказали давление на маржу транспортного гиганта.

Понедельник: Заводские заказы, август (ожидается 1,0%, 0,4% в июле); заказы на товары длительного пользования, август окончательный (1,8% в предыдущей печати); заказы на товары длительного пользования, исключая транспорт, август окончательный (0,2% в предыдущей печати); заказы на необоронные капитальные товары, исключая самолеты, август окончательный (0,5% в предыдущей печати); заказы на необоронные капитальные товары, исключая самолеты, август окончательный (0,7% в предыдущей печати).

Вторник: Торговый баланс, август (ожидается -$70,5 млрд., в июле -$70,1 млрд.); индекс PMI сферы услуг США, окончательный сентябрь (ожидается 54,4, в предыдущем отчете 54,4); индекс PMI США, окончательный сентябрь (54,5 в предыдущем отчете); индекс ISM в сфере услуг, сентябрь (ожидается 60,0, в августе 61,7).

Среда: Заявки на ипотеку MBA, неделя, закончившаяся 1 октября (-1,1% на предыдущей неделе); изменение занятости ADP, сентябрь (ожидается 450 000, 374 000 в августе).

Четверг: Сокращение рабочих мест, сентябрь (-86,4% в августе); первичные заявки на пособие по безработице, неделя, закончившаяся 2 октября (ожидается 349 000, 362 000 на предыдущей неделе); продолжающиеся заявки, неделя, закончившаяся 25 сентября (2,802 миллиона на предыдущей неделе); потребительский кредит, август (ожидается $18,000 миллиардов, $17,004 миллиарда в июле).

Пятница: Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, сентябрь (488 000 ожидается, 235 000 в августе); Уровень безработицы, сентябрь (5,1% ожидается, 5,2% в августе); Средний почасовой заработок, месяц к месяцу, сентябрь (0,4% ожидается, 0. 6% в августе); Средний почасовой заработок, в годовом исчислении, сентябрь (4,6% ожидалось, 4,3% в августе); Уровень участия рабочей силы, сентябрь (61,7% в августе); Оптовые запасы, в месячном исчислении, август окончательный (1,2% ожидалось, 1,2% в предыдущей оценке).

Понедельник: Никаких заметных отчетов не запланировано

Вторник: PepsiCo (PEP) до открытия рынка

Среда: Constellation Brands (STZ) до открытия рынка; Levi Strauss (LEVI) после закрытия рынка

Четверг: Conagra Brands (CAG), Tilray (TLRY) до открытия рынка

Пятница: Никаких заметных отчетов не запланировано

—