Продажи американских облигаций возобновятся после Дня труда
(Bloomberg) — Первичный рынок инвестиционных облигаций оживет на следующей неделе после праздника Дня труда в США, поскольку заемщики стремятся выпустить долговые обязательства с низкими купонами.
Синдикаты ожидают, что в течение четырех дней торгов объем свежего предложения высококачественной продукции составит от $40 до $45 млрд. после того, как на этой неделе, когда большая часть Уолл-стрит была в отпуске, цены составили всего $3,75 млрд.
Компании продолжат агрессивное заимствование, наблюдавшееся на протяжении большей части 2021 года, чему способствуют низкие ставки и необходимость финансирования растущей активности в сфере слияний и поглощений. Согласно неофициальному опросу андеррайтеров долговых обязательств, в этом месяце ожидается предложение на сумму от 130 до 140 млрд долларов США.
«Поскольку ставки сейчас растут, мы думаем, что эмитенты будут рассматривать сентябрь как последнее окно для выпуска по таким низким купонам, что создает стимул для дальнейшего увеличения потребностей», — написал в четверг в своем отчете Ханс Миккельсен, глава отдела кредитной стратегии Bank of America Corp. по высококлассным кредитам.
Читать далее: Высококлассные заемщики вернутся на рынок после Дня труда
Высокая доходность
По оценкам шести банков Уолл-стрит, опрошенных Bloomberg, объем выпуска высокодоходных облигаций в США в сентябре составит от 35 до 60 миллиардов долларов.
Если прогнозы оправдаются, то это намного превысит сумму в $47 млрд, выданную в сентябре 2020 года, и станет самым напряженным месяцем в этом году, согласно данным, собранным Bloomberg.
По словам Джона МакОли, соруководителя отдела рынков долгового капитала в Северной Америке Citigroup Inc, в течение осени ожидается напряженный календарь размещения высокодоходных облигаций и займов с привлечением заемных средств, так как на рынке будет происходить финансирование приобретений и выкупов, а также рефинансирование.
«Это первый год за последнее время, когда у нас были хорошие рынки, тонна готовых к выходу проектов, а также функционирующий рынок банковских кредитов и облигаций», — сказал он. «Одновременно появляется множество новых сделок».
МакОли считает, что это не просто временный всплеск, а начало более оживленного рынка. «Объемы сделок будут расти дольше», — сказал он.
Что касается американских кредитов под заемные средства, банкиры сейчас готовятся к блицу сделок M&A, число которых будет неуклонно расти по мере продолжения месяца, и среди них, вероятно, будет финансирование покупки Clearlake Capital Group компании Cornerstone OnDemand, предоставляющей услуги программного обеспечения.
По данным трех банков с Уолл-стрит, в сентябре объем кредитов с заемными средствами ожидается в диапазоне от 40 до 50 миллиардов долларов.
В начале недели запланировано как минимум одно заседание по кредитам, которое состоится в четверг после праздника Рош Ха-Шана. Канадский производитель строительных компонентов Arclin предлагает $775 млн. кредитов первой очереди и $155 млн. кредитов второй очереди для финансирования приобретения компании The Jordan Co.
Несмотря на то, что на следующей неделе не было обязательств по кредитам, ожидается, что компания Thrasio, стартап, который занимается продажей популярных брендов на рынке Amazon.com Inc, завершит выделение срочных кредитов на сумму 300 миллионов долларов.
Больше подобных историй можно найти на сайте bloomberg.com